Акции упали после того, как сырая нефть поднялась выше 100 долларов за баррель впервые с 2022 года, при этом американо-израильская война против Ирана не показала никаких признаков ослабления, и обе стороны, похоже, готовы продлить конфликт. Доллар вырос, а глобальная распродажа облигаций усилилась.
Базовый индекс акций в Азии упал на 5,2 процента – самый высокий показатель с апреля – при этом лидерами падения стали Южная Корея и Япония. Фьючерсы на акции США и Европы упали более чем на 2 процента, что указывает на то, что распродажа распространится и на другие регионы.
Шок наступил, когда нефть марки Brent прыгать цена выросла на 29% до $119,50 за баррель, добавив к скачку на 28% на прошлой неделе, когда конфликт вступил в свою вторую неделю. Цена West Texas Intermediate выросла на 31%. Крупные производители нефти также начали сокращать добычу, а движение через Ормузский пролив было фактически закрыто.
Обе стороны, похоже, готовятся к потенциально затяжному конфликту. Иран назвал сына покойного аятоллы Али Хаменеи своим новым верховным лидером, а президент Дональд Трамп заявил, что более высокие цены на нефть — это «очень небольшая цена, которую нужно заплатить» за безопасность и мир.
Цены на нефть взлетели, а производители сократили добычу на фоне эскалации войны с Ираном
Казначейские облигации распродавались из-за опасений ускорения инфляции, при этом доходность 10-летних казначейских облигаций США выросла за год. Чувствительная к политике трехлетняя доходность австралийских облигаций подскочила до самого высокого уровня с 2011 года, в то время как фьючерсы на государственные облигации Германии упали почти до 15-летних минимумов.
Распродажа охватила регионы и классы активов, поскольку геополитическая напряженность усилила новый стресс на рынках, которые уже находятся под давлением из-за сбоев в работе искусственного интеллекта и опасений по поводу потенциальных трещин на кредитных рынках. Эскалация кризиса поставила инвесторов между риском возобновления инфляции, вызванной ростом цен на нефть, и признаками охлаждения рынка труда в США.
«Это позиционирование страха», когда люди извлекают прибыль из рынков и занимают выжидательную позицию, — сказала Анна Ву, стратег по перекрестным активам в Van Eck Associates Corp. — Рынки определяют цену эскалации конфликта».
Что говорят стратеги Bloomberg
«Крах, произошедший на рынках акций и облигаций в апреле прошлого года, вызвал у инвесторов неприятный резонанс, а также дополнительную потенциальную опасность того, что окончание войны может оказаться более трудным, чем отмена торговых пошлин США. Отсутствие ясности относительно того, как может закончиться этот конфликт, будет все более затруднять восстановление рынков».
— Гарфилд Рейнольдс, руководитель группы MarketLive Asia
Арабские государства Персидского залива и Израиль продолжали отражать приближающиеся ракеты и беспилотники из Ирана, который заявил, что способен вести войну в течение нескольких месяцев. Израиль нанес удар по складам топлива в Тегеране и поставил под угрозу энергосистему Исламской Республики, что вызвало предупреждение Красного Полумесяца о токсичных кислотных дождях.
Трамп также рассматривает возможность размещения спецназ По словам трех дипломатических чиновников, знакомых с этим вопросом, это вызывает опасения, что запасы могли быть перемещены.
«Люди занимают оборонительную позицию», поскольку рынки сейчас пытаются выяснить, как долго продлится эта война, сказал Цзюнь Бэй Лю, соучредитель и ведущий портфельный менеджер Ten Cap Investment, в интервью Bloomberg TV. «Инвесторы обеспокоены тем, что произойдет с ростом мировой экономики, если нефть останется на нынешнем уровне».
Это очевидно на рынке облигаций. В то время как инвесторы закрыли свои счета на месяц, когда растущая обеспокоенность по поводу корпоративных рисков усилила спрос на предполагаемую безопасность государственных ценных бумаг, атака США и Израиля на Иран вызвала совершенно новый набор опасений – и другую реакцию.
Вместо того, чтобы выступать в качестве тихой гавани, казначейские облигации США поддержали рост цен на сырую нефть, а доходность резко возросла, а опасения по поводу инфляции оказались в центре внимания в то время, когда цены уже выше, чем хотелось бы центральным банкам.
Рынки облигаций, вероятно, останутся «под нисходящим давлением до тех пор, пока мы не увидим стабилизацию цен на нефть», — сказал Раджив де Мелло, глобальный макро-портфельный менеджер Gama Asset Management. Хотя цена на сырую нефть в 80 долларов была приемлемой для инвесторов, «ускорение роста выше 100 долларов шокировало их» и возродило опасения по поводу резкого роста инфляции, сказал он.
В других странах рынка золото упало под давлением укрепления доллара США и опасений по поводу более высоких процентных ставок. Золото находится под давлением, поскольку рост цен на сырую нефть усиливает опасения по поводу инфляции в США, увеличивая вероятность того, что Федеральная резервная система оставит процентные ставки неизменными на более длительный срок.
Слитки упали ниже $5100 за унцию, а серебро упало на 2,2 процента до $82,65 за унцию.
Еще одним ключевым направлением внимания стала сила доллара. Индекс Bloomberg Dollar Spot в понедельник вырос на 0,6%.
«Доллар является крупнейшим бенефициаром в нынешних условиях, учитывая статус доллара США как валюты-убежища и позицию США как чистого экспортера энергии», — сказала Кэрол Конг, стратег Commonwealth Bank of Australia в Сиднее. «Насколько выше поднимется курс доллара, зависит от глубины и продолжительности конфликта, который остается крайне неопределенным».
Американские акции сталкиваются с растущим риском резкого падения в этом году, поскольку эскалация войны в Иране наносит ущерб мировым рынкам, по словам опытного стратега Эда Ярдени, обновившего свой прогноз на то, что он называет «быстро меняющимися временами».
Ярдени повысил вероятность краха рынка до 35% до конца года по сравнению с 20% ранее. В то же время это снизило вероятность ралли FOMO – ралли, вызванного скорее энтузиазмом инвесторов, чем фундаментальными факторами – с 20% до всего лишь 5%.
«Худшее в реакции фондового рынка еще впереди», — сказал Майкл О’Рурк, главный рыночный стратег JonesTrading. «Я ожидаю более неприятных рисков, пока мы не получим ощутимые позитивные новости».