Однако во Франкфурте риторикой Европейского центрального банка, по -видимому, является стиль «стиль миссии», хотя к 2026 году она ожидает инфляции на целевых уровнях.
20:30 | 16 июля 2025 года
Автор:
Лайонел Лоран
Bloomberg Lp
«Давай, сделай что -нибудь». Мем мультипликационной фигуры, которая толкает рыбу мертвой речи, также может быть применен к европейскому политическому землетрясению в эти напряженные времена торговой войны.
Спустя всего несколько дней после совместного примирения в Брюсселе, что общие обязанности США в размере около 10% неизбежны, коммерческие офицеры откладываются после последней угрозы президента Дональда Трампа 30%, что, вероятно, будет означать рецессию для зоны евро. Это может быть тактика запугивания, которая приведет к 72 миллиардам потребления товаров, включая Boeing Co, но это показывает, насколько нерешительным стало настроение, даже когда Германия находится в год с нулевым ростом, а Франция борется за то, чтобы приручить свой дефицит.
Китай меняет направление
Есть также фактор в Китае. Другой крупный торговый партнер Европейского союза укрепляет свой экспорт, питаемый более слабым юаней, и перенаправляет товары на рынки за пределами Соединенных Штатов. Повторяя первый китайский «шок» двух десятилетий назад, это может иметь дальнейшие дестабилизирующие эффекты, поскольку Китай все чаще опережает старый континент в таких областях, как электромобили и технологии аккумулятора, ускоряя де-индустриализацию и питательную популизм. Таможня ЕС на китайских электромобилях и государственная помощь для Гигафабри не развеяли угрозу.
Ходить по торговой войне на двух фронтах, очевидно, является сложной позицией для любого блока. Но Европа больше засыпает в более глубоком беспорядке, чем справиться с ней. В то время как химические предприятия закрывают континентные заводы и многообещающие чип -компании обращаются в Тайвань для инвестиций, атмосфера представляет собой мрачное сочетание протекционизма и строгих сбережений. Компании боятся влияния рикошета таможенных обязанностей в сочетании с отсутствием инвестиций и поиска дома. Указание новых торговых соглашений, таких как Merkosour в Южной Америке, в качестве решения, рискует углубить разделение между избирателями и элитой.
В дополнение к непредсказуемости нынешнего пассажира Белого дома, некоторые утверждают, что проблема заключается на верхних этажах штаб -квартиры Европейской комиссии, где непрозрачный и контрольный подход к коммерческой политике не наблюдался во время саги Brexit. Но вина большая. Нет основных рычагов переговоров, учитывая задержку европейских правительств в отношении сокращения зависимости США в области технологий и безопасности, а также рецепты Марио Драги для более интегрированного рынка оставались для сбора пыли.
Оценка евро — это нож с двумя лезвиями ЕС
Однако во Франкфурте риторика Европейского центрального банка, по-видимому, является стилем «стиля миссии», хотя к 2026 году она ожидает инфляции на целевых уровнях и что более сильный евро угрожает подавить рост. «Я мечтаю о том, что ЕЦБ считает, что он играет роль в ЕС», — заявил на прошлой неделе премьер -министр Франции Франсуа Байру Франсуа Байру. Это имеет право, но, похоже, нет большого аппетита к экономическим базуки, независимо от того, загружены ли они стимулами или коммерческими противодействиями, которые могут быть направлены на крупные технологические компании, такие как Amazon.com Inc. Предстоящие споры, чтобы заполнить дыру в размере 25 миллиардов евро в бюджете ЕС, также не помогают.
Конечно, не все мрачно: Германия наконец -то изводит свою стратегическую кому, бывшие жертвы долгового кризиса, поскольку Греция кажутся более здоровыми, и новый стимул для расходов на оборону принесет больше выгод.
Тем не менее, после стольких лет роста ниже среднего и необходимости решения структурных проблем, которые далеко за пределами геополитики, боссы инвестиционных банков США, которые ведут рейтинг континента в отношении сделок, сказали, что европейские лидеры должны слышать о самооценке. В прошлом месяце Дэвид Соломон из Goldman Sachs Group Inc. Он призвал Европу разблокировать более долгосрочные сбережения, лучше интегрировать свои рынки капитала и облегчить бремя регулирования. Джейми Диаман из JPMorgan Chase & Co: «Вы проиграете». В последний раз, когда Америка оказывала такое давление на Европу, чтобы восстановить свою экономическую модель, мы получили «все необходимое» от ЕЦБ. Но пока что -то было бы достаточно.
Лайонел Лоран — обозреватель Bloomberg, который пишет о будущем денег и будущем Европы. Ранее он был репортером в Reuters и Forbes.