Теодор Маринов, член правления и исполнительный директор «Финансы» UBB, в «Еврозоне: уравнения и решения», 10.12.2025.
10 декабря 2025 г. | 19:50
Автор:
Божидарка Чобалигова
Растущие бизнес-риски не приведут к увеличению процентных ставок по корпоративным кредитам в нашей стране, но вполне возможно, что для отдельных секторов, где преобладают структурные проблемы, возможно, придет к сокращению предложения финансирования. Это прокомментировал Теодор Маринов, член правления и исполнительный директор по финансам UBBна ключевой финансовой конференции года «Еврозона: уравнения и решения 2025» с модератором Петр Илиев.
Важно, как бизнес будет адаптироваться к меняющейся среде, которая не отличается особой стабильностью, отметил он. В связи с этим, по его словам, болгарские предприятия и предприниматели должны сделать три вещи. Первое – хороший анализ рисков и волатильности ведения бизнеса с точки зрения цен, сбоев в цепочках поставок со стороны спроса и предложения, неожиданных сбоев и сюрпризов на уровне сектора, сегмента, ниши.
«Возможно, в этой ситуации для бизнеса будут сюрпризы, поскольку мы являемся свидетелями постоянных изменений в торговой политике, существуют глобальные конфликты, ограниченные поставки сырья. В этой ситуации важно, какая практическая политика будет у компаний».
Маринов посоветовал им не допускать большой концентрации на отдельных контрагентах, поскольку, если с ними что-то пойдет не так, это может быть критично для бизнеса.
Во-вторых, предпринимателям следует учитывать, что бизнес меняется, отметил собеседник. По его словам, нечто подобное произошло во время финансового кризиса 2008-2012 годов, когда его последствия совпали с изменением спроса, ведения бизнеса и поведения потребителей и контрагентов. «Это сбивало с толку некоторых предпринимателей, и они не всегда могли принимать правильные решения», — прокомментировал Маринов.
По его словам, есть бизнес-модели, которые не работают два-три года. Часть причин этого связана со структурными проблемами, другая – с цикличностью.
Третий важный момент для бизнеса связан с кибербезопасностью, отметил собеседник. Ежеквартально в Болгарии происходит от 30 до 40 киберинцидентов, связанных с блокировкой компьютерных систем компаний, в основном с помощью программ-вымогателей, которые создают серьезный риск, сообщил Маринов. «Если бизнес зависит от своих компьютерных систем, он не должен допускать себе уязвимостей и всегда должен иметь план Б, как их как можно быстрее восстановить», — отметил он.
Больше осторожности для пользователей
За последние три года доходы населения росли двузначными темпами, но Маринов предупредил, что сильный рост не может продолжаться долго.
«Есть два источника роста доходов — увеличивающаяся доля расходов на заработную плату и пенсии в госбюджете и сокращающаяся маржа компаний, которые с ростом затрат на заработную плату не могут реализовать ту рентабельность, которую они хотели бы от своего бизнеса».
Компании пытаются переложить повышение цен на своих клиентов, но в какой-то момент это станет невозможно, предупредил Маринов, посоветовав потребителям быть более осторожными в потреблении, расходах и инвестициях. Он также отметил, что в нынешних условиях оценки активов – не только недвижимости, но и акций, криптовалют – очень высоки, и при инвестировании люди должны хорошо представлять себе возможность снижения цен и связанные с этим риски.
Как меняются бизнес-модели банков и каковы основные движущие силы изменений? Изменится ли метод определения процентных ставок в нашей стране после введения евро? Можно ли ожидать повышения процентных ставок в краткосрочной перспективе?
Полный комментарий смотрите в видео.
Полную программу конференции Eurozone: Equations and Solutions 2025 и список всех гостей можно посмотреть здесь.