Bloomberg подвел итоги 2025 года для криптоиндустрии, которые оказались неоднозначными: в начале года рынок переживал бурный рост на фоне смягчения регулятивной риторики и политической поддержки, однако во второй половине года котировки большинства цифровых активов снизились, а шумиха вокруг IPO утихла.
Кто больше всего заработал на криптовалюте
Одним из главных крипто-бенефициаров года стал Джереми Аллер, соучредитель и председатель Circle. Компания успешно развивала бизнес вокруг стейблкоина USDC, второго по величине в мире, с оборотом более 77 миллиардов долларов.
IPO было оценено примерно в $6,9 млрд, а акции, несмотря на коррекцию после летних максимумов, остаются существенно выше цены размещения на конец года. В третьем квартале Circle зафиксировала чистую прибыль в размере $214 млн (рост более чем в три раза по сравнению с аналогичным периодом прошлого года).
Джанкарло Девазини, председатель Tether, зафиксировал самый крупный прирост капитала. Объем стейблкоина USDT за год увеличился более чем на 15%, а компания выплатила владельцам более $10 млрд дивидендов. Bloomberg также отметил, что Tether обсуждает привлечение инвестиций на сумму до $500 млрд, что теоретически может сделать Девазини самым богатым человеком в криптоиндустрии.
Майк Новограц, основатель Galaxy Digital, укрепил свои позиции. Его компания выиграла от бума корпоративных структур, аккумулирующих на своих балансах криптоактивы: Galaxy получает комиссионные за управление такими резервами. Валовой доход группы в третьем квартале превысил $28 млрд, что более чем вдвое больше, чем в прошлом году.
Среди успешных размещений Bloomberg также отмечает IPO компании Fig Technology Solutions, блокчейн-кредитора, основанной Майком Кэгни, а также рост капитализации отдельных инфраструктурных проектов, которым удалось интегрироваться в традиционный финансовый рынок на фоне институционализации криптосектора.
Кто проиграл в криптобизнесе
На другом полюсе находится Майкл Сэйлор и его компания Strategy, пионер стратегии агрессивного наращивания резервов биткойнов за счет долгового и акционерного капитала.
По мере появления множества подобных структур премия акций Strategy к стоимости чистых активов снизилась, а акции компании в 2025 году отставали даже от динамики самого биткойна. Состояние Сэйлора, по данным Bloomberg, уменьшилось более чем на треть.
Серьезные потери понесли и братья Винклвосс. Их криптобиржа Gemini стала публичной осенью, но IPO выявило относительно скромный масштаб бизнеса по сравнению с Coinbase, а также зависимость компании от кредитов от ее основателей. С момента листинга акции Gemini потеряли около 60%, что наряду со снижением цены биткоина ударило по личному капиталу братьев.
Некоторые политически связанные криптопроекты также не оправдали ожиданий. Активы, связанные с семьей Дональда Трампа, продемонстрировали резкое падение котировок, а mecomoin и некоторые государственные структуры потеряли десятки процентов своей стоимости. Формально это лишь частично отразилось на расчетах благосостояния семьи из-за ограничений на продажу акций, но динамика стала показательной для всего сегмента.