Долгое время БФБ отставала от региональных и мировых рынков. Сейчас мы наблюдаем эффект догоняющего уровня. Вступление Болгарии в еврозону и ожидание интеграции в европейский рынок капитала являются одними из основных факторов этой эйфории. Вот что он сказал Тихомир Каунджиев, портфельный менеджер «ЭЛАНА Фонд Менеджмент»в шоу «Открытие бизнеса» на Bloomberg TV Болгария с ведущим Христо Николов.
Возрождение БФБ
Наш рынок не такой ликвидный, и когда есть спрос, цены меняются быстро. «Сейчас покупают вкладчики, которые давно ждут той возможности, которую им предоставит рынок. Наиболее активны сейчас розничные инвесторы», — прокомментировал гость.
Он добавил, что взаимные фонды постепенно увеличивают свое участие в болгарских инструментах. С пенсионными фондами об этом пока говорить нельзя.
ИТ-сектор переживает период своего Возрождения. Sirma добилась почти 100% прибыли в 2025 году, а теперь начинается с 30%. У Шелли доходность составляет около 70%. Холдинг Doverie United также подвергся резкой переоценке за последний год, и годовая доходность в 2025 году также составит 60-70%.
«Софарма» уже имеет капитализацию более одного миллиарда евро и является первой компанией в SOFIX. Компания показывает очень хорошие результаты за последний год. «Рынок оживился, и нам еще предстоит увидеть, как долго продлится этот период», — пояснил Каунджиев.
По словам собеседника, болгарский рынок капитала имеет широту и это видно — когда стоимость той или иной компании увеличивается, появляются покупатели, которые инвестируют в более недооцененные компании. Мы часто видим, как одни компании вытесняют другие, и рынок питается сам собой.
По соотношению цена/прибыль Sirma по-прежнему ниже среднего, но мы увидим результаты четвертого квартала. «Инвесторам важно ознакомиться с характеристиками компании, спецификой сектора и бизнес-модели. Также можно увидеть предложение новых финансовых инструментов», — отметил гость.
Рынки Восточной Европы
Если мы посмотрим Восточная ЕвропаЧешский рынок имеет рентабельность более 52%, за ним следуют словенский, польский, румынский, греческий, болгарский и хорватский. «В последние годы эти рынки дают среднюю доходность от 20 до 30%, что ставит их в центр доходности», — прокомментировал Каунджиев.
В Польше ракеты были у промышленных и строительных компаний. Например, в промышленном секторе работают производители металлов – меди, алюминия и серебра, а также энергоносителей. Банки также показали очень хорошие результаты и способствовали доходности страны в 45%. Для IT-сектора значения находятся посередине.
С Румыния В прошлом году чемпионами стали энергетические компании. У них был наибольший рост, и страна находится в процессе разработки газовых месторождений. Ожидается создание нового газового хаба, что повысит оценки компаний. Возможность того, что Румыния займет место Украины на газовой карте, вызывает повышенный интерес.
В Хорватии отрасль управляет рынком. Их крупнейшая компания — КОНЧАР, связанная с производством турбин и электродвигателей, гнала рынок вверх. «Основными секторами Восточной Европы являются энергетика, промышленность, информационные технологии и банковско-финансовый сектор», — резюмировал собеседник.
Перспективы Восточной Европы остаются хорошими, и регион имеет большой потенциал для привлечения новых компаний. «Единственный вызов — это война в Украине. Когда она закончится, инвесторы будут двигаться в регион со все большей уверенностью», — прогнозирует гость.
Разговор не является рекомендацией для принятия инвестиционного решения!
Полный комментарий смотрите в видео.
Вы можете посмотреть всех гостей шоу «Бизнес Старт» здесь.