- Стартапы в области искусственного интеллекта стоимостью 100 миллиардов долларов и более называются гектокорнами, и некоторые из них могут стать публичными в 2026 году.
- Такие компании, как Anthropic и OpenAI, рассматривают возможность выхода на биржу в рамках подготовки к крупному листингу, но неясно, произойдет ли это в 2026 году.
- Развертывание центров обработки данных, необходимых для разработки искусственного интеллекта, может быть отложено из-за противодействия сообщества: проекты центров обработки данных на сумму 162 миллиарда долларов были отменены или отложены с 2023 по июнь 2025 года из-за сопротивления местного населения.
Судя по всему, их называют «гекторозами»: стартапы в области искусственного интеллекта стоимостью 100 миллиардов долларов и более. Я достаточно взрослый, чтобы помнить, что быть единорогом стоимостью всего в 1 миллиард долларов было важной вехой, которой можно было очень гордиться. Более простые времена.
В 2026 году ИИ-гекторозы могут стать достоянием общественности. Историки скажут вам, что этот процесс был предвестником краха доткомов, поскольку безнадежные балансовые отчеты игнорировались в пользу хвастливых обещаний, которые в конечном итоге провалились. Станут ли IPO AI таким же поворотным моментом? Это одна из тем, за которой я буду внимательно следить в 2026 году, но она, конечно, не единственная.
IPO AI грядут (возможно)
В прошлом году я почувствовал себя немного смущенным, когда через три месяца после моей статьи, предупреждающей о том, что IPO CoreWeave Inc. раскроет грязные тайны финансовых показателей AI, акции компании выросли в четыре раза по сравнению с ценой IPO в 40 долларов.
Но затем, когда вступили в силу требования к ежеквартальной отчетности о прибыли, инвесторы стали нервничать по поводу долгового бремени и задержек в строительстве центров обработки данных. Короткие продавцы скрывались. CoreWeave, одна из относительно немногих компаний, полностью ориентированных на искусственный интеллект, ощущает каждую неровность на пути бума искусственного интеллекта. Ее акции сейчас упали примерно на 53% по сравнению с пиком того жаркого лета.
Рассматривают ли другие компании, занимающиеся искусственным интеллектом, возможность стать общественныйследует учиться на опыте CoreWeave, это сложный вопрос. Два претендента, Anthropic и OpenAI, являются синонимами бума искусственного интеллекта и поэтому в любой день ощутят на себе основную тяжесть рыночного оптимизма или пессимизма. Но в отличие от CoreWeave они существуют в другой части «стека» ИИ — это не кирка и не лопата, а теоретическое золото.
Частные оценки претендентов на IPO резко возрастут в 2025 году | Anthropic и OpenAI могут отложить выход на биржу, если доступ к частному капиталу останется таким же доступным, как в прошлом году.
Идет подготовка к некоторым крупным размещениям, хотя неясно, состоятся ли они в 2026 году. Anthropic, как сообщила FT в начале декабря, консультировалась с юристами по IPO перед потенциальным размещением. Газета сообщает, что Anthropic добивается раунда частного финансирования, стоимость которого составит от 300 до 350 миллиардов долларов. Между тем, OpenAI, как сообщается, готовит новый раунд финансирования, который может повысить ее оценку до 750 миллиардов долларов.
Обе компании, очевидно, все еще уверены, что смогут привлечь средства в частном порядке. Это делает листинг, при всем его внимании к обязательному раскрытию информации и квартальным прогнозам прибыли, не очень привлекательным вариантом. «Рад ли я стать генеральным директором публичной компании? Ноль процентов», — отметил генеральный директор Сэм Альтман в недавнем подкасте. «Воодушевлён ли я тем, что OpenAI станет публичной компанией? В каком-то смысле да, и в каком-то смысле я думаю, что это будет очень раздражать».
Тем не менее, вы можете получить дополнительное богатство, если вы первым нажмете на курок. А богатство – это то, что имеет значение в борьбе за первое место.
Критический момент для Apple
Apple Inc. всё избавился от этого в 2025 году. Компания отказалась от внедрения своих функций искусственного интеллекта, отложила реализацию большинства из них и теперь, скорее всего, обратится к Google за помощью в создании более умного цифрового помощника Siri. Наушники Vision Pro, хотя им и не суждено было стать массовым продуктом, тем не менее, показали себя хуже.
Тем не менее, старый iFaithful выстоял: продажи iPhone нового поколения выросли на 4,18% в конце финансового года Apple в сентябре по сравнению с 0,3% годом ранее. Затем компания прогнозирует сильный праздничный квартал.
У Apple есть крайний срок | Высокие продажи устройств помогли компенсировать разочарование по поводу задержек в сфере искусственного интеллекта, но Уолл-стрит ожидает, что производитель iPhone преуспеет в 2026 году.
Однако последние заголовки говорят о том, что предстоящий год будет трудным. Ряд заметных уходов, в том числе в Meta Platforms Inc., усложнили планирование преемственности для Тима Кука, который является предметом слухов о том, что он уйдет с поста генерального директора в этом году.
Инвесторы, которые склонны доверять Apple в вопросах искусственного интеллекта, ожидают, что компания решит свои проблемы с такой уверенностью, что это даст толчок следующей версии iPhone. Среди предложений ожидается складной iPhone по впечатляющей цене.
Без огромных амбиций в области искусственного интеллекта (Apple не инвестирует даже близко столько, сколько тратят ее другие крупные технологические конкуренты) компании необходимо удвоить усилия в том, что она всегда делала лучше всего: в аппаратном обеспечении. Уолл-стрит будет ожидать вознаграждения за терпение.
Люди против центров обработки данных
По данным исследовательской группы Data Center Watch, с 2023 по июнь 2025 года проекты центров обработки данных на сумму 162 миллиарда долларов были отменены или отложены из-за противодействия местных сообществ. Около 61% этой суммы (98 миллиардов долларов) было реализовано только во втором квартале 2025 года.
С тех пор интенсивность только возросла и грозит стать главной горячей точкой в 2026 году, поскольку политики ожидают промежуточных выборов и задаются вопросом, будет ли поддержка проекта центра обработки данных означать поражение на выборах. Просто спросите жителей Уоррентона, штат Вирджиния, где все члены городского совета, поддержавшие дата-центр Amazon, проиграли выборы.
Финансирование крупных проектов, таких как планируемый завод Oracle в Мичигане, было сокращено отчасти из-за опасений по поводу местного политического климата, сообщает Bloomberg. Али Гринфилд, исполнительный директор Global Data Center Advisory Group компании по недвижимости Cushman & Wakefield, назвал «воздействие на сообщество» возможным препятствием для расширения центров обработки данных в ближайшие месяцы и годы. Каждый день я получаю оповещения Google Alerts от местных новостных агентств по всей стране, описывающие шумные публичные слушания, в некоторых случаях приводящие к арестам. Иногда выигрывают крупные технологические компании; иногда нет.
То, как этот баланс будет развиваться в новом году, может стать решающим моментом. Дэвид Сакс, главный представитель Белого дома в области ИИ, в недавнем твите заявил, что последние усилия администрации Трампа по предотвращению написания штатами собственных законов, связанных с ИИ, не направлены на то, чтобы заставить «сообщества размещать центры обработки данных, которые им не нужны».
Мы увидим, насколько это обещание сбудется, когда группы станут более организованными и будут учиться на примерах, которые находят успех в США, угрожая замедлить развертывание необходимых графических процессоров для обучения и запуска новейших моделей.
Дэйв Ли — американский обозреватель Bloomberg Opinion в сфере технологий. Ранее он был корреспондентом Financial Times и BBC News.