Дефицит бюджета Болгарии на 2025 год сообщается на уровне 3,1% в кассовом выражении, однако эти данные являются предварительными и не дают полной картины фискальной ситуации в стране. Реальный риск связан с возможными корректировками и реклассификацией затрат в методе начисления, что может привести к увеличению дефицита. Снижение капитальных затрат и зависимость от разовых доходов создают дополнительное давление на ближайшие годы. Это прокомментировал Доктор Штерью Ножаров, экономист и преподаватель UNSSв шоу «В разработке» на Bloomberg TV Болгария с ведущим Георгий Месробович.
Тот сообщил дефицит Ставка в размере 3,1% на 2025 год рассчитана на кассовой основе и на основе прогнозируемого ВВП, что делает ее весьма индикативной и непригодной для окончательных выводов. Реальные данные станут ясны только 22 апреля 2026 года, когда Болгария должна будет отчитаться о своем дефиците по методу начисления в соответствии со стандартами Евростата и Пактом стабильности и роста. Именно здесь кроется риск отклонений, поскольку европейские институты имеют право корректировать и реклассифицировать определенные затраты.
«Все остальные цифры до 22 апреля можно воспринимать как ориентировочные или как пиар для внутреннего пользования», — прокомментировал Ножаров.
Затратная часть и давление на будущие бюджеты
По мнению экономиста, ключевым фактором для вступления в систему 3% является сокращение капитальных затрат на 1,8 млрд. левов, без какой-либо ясности, какие именно проекты будут затронуты. Это поднимает вопросы о прозрачности и потенциальном влиянии на экономику. Отсрочка этих расходов создает давление на дефицит на 2027 и 2028 годы, когда их придется осуществить.
«Государство сократило капитальные затраты для входа в эти рамки, но не говорит какие, и это сразу создает дефицитное давление на ближайшие годы», — подчеркнул гость.
Финансирование и структурные риски
Доктор Ножаров обратил внимание на нестабильный характер доходной части, включая зависимость от выплат в рамках Национального плана восстановления и устойчивого развития. Задержки и сокращения финансирования Европейской комиссии из-за невыполненных реформ ставят под сомнение способность страны компенсировать эти доходы в будущем.
Дополнительным риском является использование промежуточного финансирования посредством капитализации государственных компаний, которое может быть переклассифицировано в государственные расходы.
«Государство берет долг, отдает его госкомпаниям, а затем забирает обратно в виде 100-процентных дивидендов — это явный бухгалтерский трюк», — прокомментировал экономист.
Еврозона и перспективы инфляции
Что касается эффекта членство в еврозоне Доктор Ножаров отметил, что один месяц – слишком короткий срок для полной оценки, но уже сейчас наблюдается более высокая стабильность и уверенность. Компании планируют свои инвестиции на более длительную перспективу, а банковский сектор получает более широкие возможности кредитования. Что касается инфляции, то он ожидает существенного замедления во второй половине года.
«Мой прогноз — инфляция HIPC составит около 2,9% по году, а с конца августа до конца года мы увидим резкое снижение», — сказал Ножаров.
Полный комментарий см. видео.
Вы можете посмотреть всех гостей шоу «Развитие» здесь.