Что, если Европа продаст долг США? Мы спросили экспертов

Опрос Bloomberg TV Болгария

В последние недели администрация США демонстрирует всё более негативное отношение к Европе. Заявленные намерения Трампа контролировать Гренландию побудили власти Европы заговорить о возможной распродаже казначейских облигаций и долга США.

Именно поэтому Bloomberg TV Bulgaria спросил ведущих экспертов: Что произойдет, если Европа распродаст американский долг?

Цветослав Цачев, главный инвестиционный консультант «Элана Трейдинг»:

Европа имеет ограниченные геополитические инструменты по отношению к США, но наличие государственных облигаций США на сумму более 3,5 триллионов долларов дает ей косвенные рычаги влияния.

Массовая распродажа повысит доходность и создаст стресс на рынке, что может повлиять на политику США, как это уже произошло с торговыми мерами.

Однако Европа не заинтересована в продаже этих активов, поскольку это принесет убытки. Долг США остается основным и наиболее ликвидным рынком для европейских сбережений.

Петко Вальков, руководитель отдела «Казначейства» ББР:

Процесс распродажи долга США европейскими инвесторами уже начался, но по техническим, а не стратегическим причинам. Хотя Европа имеет положительное сальдо торгового баланса с США, она сохранит положительную инвестиционную позицию по отношению к американским активам.

Обеспокоенность среди инвесторов с фиксированным доходом приводит к умеренному сокращению рисков, но эффект ограничен, поскольку на долю Европы приходится менее 10% долга США. Серьезных потрясений не ожидается. Риск участия в капитале может даже увеличиться.

Калин Георгиев, финансовый аналитик BenchMark Finance:

Вопрос продажи государственного долга США Европой возник на фоне растущей геополитической напряженности в отношениях с США. Такой шаг считается «ядерным вариантом» в финансах и не должен быть реализован, поскольку он вызовет цепную реакцию и рискует глобальной рецессией.

Европа владеет облигациями США на сумму около 3,5 триллионов долларов, поэтому масштабная распродажа приведет к повышению процентных ставок в США и нанесет ущерб Европе, поскольку укрепит евро и ударит по экспорту. Пока такой сценарий кажется маловероятным.

Даниил Васильев, экономист:

Европейский Союз является крупнейшим коллективным держателем долга США, но массовая распродажа маловероятна. Большинство облигаций принадлежат частным инвесторам, и у ЕС нет механизма, который мог бы заставить их продать.

Более того, такой шаг приведет к потерям самих продавцов, так как приведет к обвалу цен. Облигации США воспринимаются как «безопасный актив» и играют ключевую роль в балансах финансовых учреждений. Экономическая и юридическая логика делает организованную распродажу нереальной.

Мартин Турпанов, руководитель отдела долговых инструментов DeltaStock

На долю Европы приходится около 10% государственного долга США – примерно 3,8 триллиона долларов, что больше, чем у Японии и Китая вместе взятых. Гипотетическая скоординированная распродажа приведет к резкому росту доходности, росту кредитования в США, падению доллара и серьезным потрясениям для банков и рынков.

Это повлечет за собой большие потери для самой Европы. Поэтому такой сценарий маловероятен: облигации в основном принадлежат частным инвесторам, и такой шаг будет означать «финансовую войну» с тяжелыми последствиями для всех.