Всего за три месяца акции США выросли от драматического апреля до новых высот. Трейдеры теперь собираются увидеть, оправдывает ли отчеты о корпоративной Америке оптимизм, инвестированный на фондовые рынки.
Ожидания не высоки: Уолл-стрит готовится к самым слабым сезонам в середине 2023 года. Аналитики планируют увеличить второй квартал индекса S & P 500 на 2,5% на ежегодной основе, согласно Bloomberg Intelligence. Ожидается, что шесть из 11 секторов ознаменуют снижение прибыли, в то время как прогноз роста для индекса эталона упал до 7,1% с 9,4% в начале апреля.
S & P 500 торгуется вблизи рекордных высоких уровней, хотя прогнозы прибыли снижаются, и компании сосредоточены на торговой политике президента Дональда Трампа. Тем не менее, более низкие оценки могут быть легче превзойти компании. Основываясь на последних руководствах, BI -стратеги Джина Мартин Адамс и Венди Сунг говорят, что компании могут легко превзойти эти скромные оценки.
Ожидания за прибыль в Соединенных Штатах являются самыми слабыми из двухлетней прибыли за второй квартал, как ожидается, увеличится только на 2,8%
«Бар сейчас настолько низка, — сказал Кевин Гордон, старший инвестиционный стратег в Charles Schwab & Co., — это, конечно, облегчает компании превзойти его, но я думаю, что основное внимание будет уделено валовой прибыли, особенно потому, что мы должны видеть, как проявляется давление тарифа, если таковое имеется».
Отчетный сезон неофициально начинается в среду, во главе с финансовыми гигантами JPMorgan Chase & Co., Citigroup Inc. и BlackRock Inc., такими как JB Hunt Transport Services Inc. и Netflix Inc., они также сообщат на этой неделе.
Вот посмотрите на пять ключевых тем, которые должны быть замечены:
Влияние торговой войны все еще не видно
Обязанности готовы нарушить цепочки поставок и увеличить затраты, которые рыночные наблюдатели считают взвешиванием двигателя прибыли Америки. Тем не менее, эти эффекты не могут быть сильно выражены во втором квартале.
На этом этапе существует недостаточное доказательство требований обязанностей, но также нет существенного восстановления макроэкономических условий, так как было объявлено многие из самых суровых налогов, а затем остановились, согласно недавнему исследованию в отрасли, возглавляемом Корпорацией Банка Америки Эндрю Надин.
Согласно данным BI, импульс аудита прибыли — разница между прогнозами вверх и вниз — стал положительным для второй четверти после падения во время последнего цикла.
Аналитики BI ожидают, что чистая прибыль S & P 500 достигнет своего самого низкого уровня с первого квартала 2024 года, после роста в течение пяти кварталов подряд. Тем не менее, снижение, вероятно, будет мимолетным, с расчетами Margins, указывающими на расширение в следующем квартале и, по крайней мере, до конца 2026 года, согласно BI. Прогноз может потребовать сокращения расходов со стороны предприятий или быстро ускорить введение искусственного интеллекта.
Ожидается, что чистая маржа упадет на самый низкий уровень в течение более года. Также ожидается задержка роста операционной маржи
Технологические гиганты по -прежнему тратят на искусственный интеллект
Торговля и более широкая макроэкономическая неопределенность не отказались от гигантов технологий США от высоких затрат, особенно для разработки продуктов искусственного интеллекта.
Microsoft Corp., Meta Platforms Inc., Amazon.com прогнозируется. и Alphabet Inc. Они будут инвестировать около 337 миллиардов долларов капитальных затрат в своем финансовом 2026 году по сравнению с 311 миллиардами долларов в текущем году, согласно средним оценкам аналитиков Bloomberg.
Пирог льва от прибыли S & P 500 продолжает поступать от крупных технологических компаний, которые считаются основными бенефициарами прогресса в искусственном интеллекте. Так -называемые компании «Великолепные семи» — Apple Inc., Microsoft, Alphabet, Amazon, Nvidia Corp., Meta и Tesla Inc. — чтобы отметить увеличение их прибыли на 14% во втором квартале. За исключением этой группы, прибыль S & P 500, как ожидается, немного сократится на 0,1% в период апреля-июня.
«Искусственный интеллект — это не просто модное слово, но самая долговечная и доминирующая тема», — сказал Тони Ким, глава группы технологий в BlackRock. «Эти акции не слишком дороги, и митинг может пойти намного дальше».
По данным BlackRock, гипермарные компании искусственного интеллекта, такие как Microsoft, Amazon, Alphabet и Meta, потратили более 80 миллиардов долларов в первом квартале и увеличили свои капитальные затраты до 300 миллиардов долларов в 2025 году.
Рынок покупателей
Акции прогнозируются, что акции будут торговаться не -синхронизированными с темпом, который можно увидеть только несколько раз в недавнем прошлом. Мера для ожидаемой однократной корреляции между компаниями S & P 500 составляет 0,12, согласно данным, собранным Bloomberg. Это было ниже этого уровня только в 3,2% случаев за последние 10 лет. Индикатор 1 означает, что ценные бумаги торгуются синхронно.
«Можно заработать хорошие деньги, но необходимо выбрать акции», — сказала Лиза Шале, главный инвестиционный директор Отдела управления активами Morgan Stanley.
Он рекомендовал, чтобы клиенты искали компании с возможностью превышения прогнозов прибыли и денежных потоков, указывая на акции в таких секторах, как энергия, финансы и части здравоохранения, которые могут извлечь выгоду из бюджетного счета Трампа.
«Сейчас настало время встать на землю», — сказала она в записке для клиентов. «Это хороший рынок для некоторых, но не для всех».
Выход синхронизируется подразумеваемая корреляция между акциями S & P 500 в канун сезона отчетов
Уменьшается в Европе
В Европе аналитики снизили свои оценки из -за опасений, что торговая война Трампа нанесет вред. Citigroup Inc. Индекс. Это показывает, что снижение прибыли постоянно превышает улучшения с середины марта.
По словам стратегов Goldman Sachs Group Group Group Inc., сокращения повлияли на обязанности по обязанностям производителей автомобильной и горнодобывающей промышленности, а также акции в оборонном секторе. Их анализ показывает, что усадка маржи является крупнейшим двигателем негативных изменений.
«Снижение оценки аналитиков означает, что бар для компаний довольно низок, — сказал Жорж Дебасс, глава европейской стратегии акций BNP Paribas Markets 360. — В то время как у нас нет компаний, чтобы отметить ужасающую вторую половину, сезон отчетов должен
Основное внимание также будет уделено влиянию более сильного евро, который имеет тенденцию сокращать прибыль европейских компаний, которые являются основными экспортерами. Единая валюта усилилась на 13% по сравнению с долларом в этом году, на пути к самым большим относительному увеличению с 2017 года.
Европейская прибыль зависит от снижения, которые больше аналитиков имеют снижение прогнозов прибыли до отчетного сезона
Медведь
Неопределенность в отношении торговой политики Трампа и его давления снизить процентные ставки из Федеральной резервной системы поразила доллар. Это долгожданное развитие для американских экспортеров.
Стратег Моргана Стэнли Дэвид Адамс назвал более слабый доллар «значимым, недооцененным попутным ветром» за прибыль в США, особенно для крупных компаний, затрачивающих капитализацию, которые получают большую долю своей прибыли за рубежом, чем небольшие компании.
Доллар снизился на 10% в этом году и сообщил о своей худшей первой половине года с 1973 года, согласно данным BlackRock, что прогнозирует больше места для снижения валюты.
Компании, в том числе Meta и Microsoft, заявили, что квартал прошлого, что они ожидают, что иностранная валюта увеличит доход на сотни миллионов долларов.