Обновленная ценовая война на электромобилях, основанная Byd Co., снизила рыночную стоимость компании более чем на 20 миллиардов долларов всего за две недели, поскольку скептицизм в отношении стратегии ведущего китайского автопроизводителя берет часть энергии своего большого митива.
Опасения по поводу способности BYD выполнять свои продажи в 5,5 миллиона автомобилей в этом году, поскольку его последние функции вызывают слабый ответ потребителей в медленно развивающейся экономике Китая. Конкуренты, в том числе Xpeng Inc. и Zhejiang Leapmotor Technology Co., они выиграли долю рынка, и их акции выступили лучше, чем другие.
Списки Гонконга на BYD упали на 13% от их недавнего рекорда, поскольку инвесторы обеспокоены тем, что конкуренция снизит прибыль компании. Акции стали более дорогими, теряя часть своей привлекательности, и интерес к коротким позициям возрастает примерно до трехмесячного пика.
«Недавняя коррекция акций BYD отражает сочетание опасных опасностей на полях и ослабленных настроения в секторе электромобилей»,-говорит Энди Вон, директор по инвестициям в Азиатско-Тихоокеанском регионе в Solomons Group в Сиднее. «Агрессивные цены сами по себе больше не гарантируют сильный рост продаж, особенно на более зрелом и конкурентном рынке для электромобилей».
Leapmotor и Xpeng работают лучше, чем Byd в этом году
В прошлом месяце BYD снизил свои цены в Китае на 34%, что является последним раундом больших скидок в битве, которые продолжались третий год. Продажи, как правило, замедлялись, и новые участники рынка, такие как Xiaomi Corp. и Huawei Technologies Co. Они увеличивали конкуренцию.
Промышленность даже является предметом государственного контроля, который ранее на этой неделе вызвал лидеров крупных производителей электромобилей, включая BYD, и сказал им, что они не должны продавать автомобили по стоимости или с неоправданными скидками. Акции BYD упали на 2,7% в пятницу.
Даже при снижении цены BYD достиг только 32% своей цели продаж в 2025 году к концу мая. Компания добилась ограниченного успеха в своей попытке привлечь потребителей, предложив свою систему помощи водителям Бога без дополнительной платы за некоторые модели.
Между тем, такие компании, как Xpeng, Leapmotor and Geely Automobile Holdings Ltd., они выигрывают клиентов с более привлекательными функциями и низкими ценами. Электрический хэтчбек Geely и спортивный автомобиль Xingyue L являются одними из самых продаваемых автомобилей в Китае, и поставки прыжков в май в мае увеличились более чем в два раза в предыдущем году.
Продажи электромобилей за период января по сравнению с годовыми ожиданиями
Ценовые войны, вероятно, приведут к консолидации отрасли, как и в последний раунд, хотя это будет сложнее, — поскольку выжившие игроки уже имеют масштаб, сильный баланс и конкурентоспособные продукты », — сказал бин Юань, менеджер Фонда управления активами Эдмонда де Ротшильда. «Вещи, вероятно, ухудшится, прежде чем они станут лучше. Однако BYD все еще может идти вперед».
Акции компании, зарегистрированной в Гонконге, все еще увеличиваются на 53% в этом году, хотя они отстают от более чем 60% Leapmotor и Xpeng. BYD в настоящее время торгуется по цене, которая примерно в 19 раз выше, чем предполагаемая прибыль, по сравнению с 14 раз ранее в этом году.
Экспорт — это яркий луч, причем в этом году BYD забивает за рубежом, что позволяет компании защитить себя от конкуренции на внутреннем рынке. Но Юань из Эдмонда де Ротшильда отмечает, что это также означает, что «внутренние продажи подвергаются еще большему давлению, чем ожидается рынок, особенно в начале традиционно более мягкой второй квартал».
Ставки BYD увеличились, причем короткие позиции составляли 4,4% свободных акций, по сравнению с самым низким уровнем 0,3% в начале этого года, согласно Global Data S & P. Тем не менее, анализаторы продавцов по -прежнему являются преимущественно положительными, а некоторые отмечают, что большие скидки являются необходимым злом.
«Мы рассматриваем недавнее снижение цен как краткосрочную маркетинговую схему, стимулирующую торговлю клиентами в течение плохого сезона продаж»,-сказал Юджин Хсиао, руководитель капитальной стратегии для Китая в Macquarie Capital. «Мы считаем, что BYD полностью осознает, что снижение цен не является устойчивой стратегией для долгосрочного роста».