Цены на нефть выросли после того, как ОПЕК+ заморозила уровни добычи до начала 2026 года.

Картель подтвердил трехмесячное замораживание увеличения добычи, предупредив о перенасыщении нефти в 2026 году на фоне геополитических рисков и давления на цены.

Блумберг ЛП

ОПЕК+ будет придерживаться плана по приостановке увеличения добычи в первом квартале на фоне растущих признаков перенасыщения нефтяных рынков.

Ключевые члены во главе с Саудовской Аравией подтвердили трехмесячное замораживание поставок, о котором впервые было объявлено в начале месяца после серии видеоконференций в воскресенье. В своем заявлении они подтвердили, что это решение отражает ожидания ухудшения сезонных рыночных условий.

Организация стран-экспортеров нефти и ее союзники также утвердили механизм анализа индивидуальных производственных мощностей стран — деликатный процесс, который поможет установить квоты в 2027 году. Для большинства оценок была выбрана консалтинговая фирма DeGolyer and MacNaughton Corp. из Далласа.

Замораживание отражает осторожность, но приводит рынки к избытку

Хотя пауза в увеличении производства свидетельствует о некоторой осторожности со стороны альянса после быстрого восстановления производства в начале этого года, она оставляет мировые рынки на пути к значительному профициту в начале 2026 года, что, вероятно, усилит давление на цены.

«ОПЕК+ решила не делать новых шагов и сохранить текущую стратегию», — заявил Хорхе Леон, аналитик Rystad Energy AS. «Послание группы было ясным: стабильность важнее амбиций в то время, когда перспективы рынка резко ухудшаются».

Фьючерсы на сырую нефть в этом году упали на 15% и торгуются в Лондоне около $63 за баррель, поскольку рост поставок из Америки, а также увеличение поставок со стороны ОПЕК+ опережают рост спроса. Международное энергетическое агентство (МЭА) прогнозирует рекордный профицит в 2026 году, а Goldman Sachs Group Inc. и JPMorgan Chase & Co. ожидают снижения фьючерсов.

Геополитические риски, давление Вашингтона и война на Украине

Замораживание добычи дает ОПЕК+ время оценить повышенные геополитические риски для поставок от отдельных членов, а также новые усилия по прекращению войны в Украине.

Президент Дональд Трамп в субботу усилил напряженность в отношениях с Венесуэлой, предупредив авиакомпании о необходимости закрыть воздушное пространство над страной и вокруг нее, поскольку его администрация продолжает борьбу с незаконным оборотом наркотиков.

Падение цен на нефть происходит на фоне неоднократных призывов Трампа снизить цены на топливо на фоне опасений избирателей по поводу стоимости жизни. В начале этого месяца президент тепло приветствовал наследного принца Саудовской Аравии Мухаммеда бен Салмана в Белом доме, а его администрация одобрила покупку королевством истребителей F-35 и чипов искусственного интеллекта.

Восемь ключевых стран ОПЕК+ удивили трейдеров в апреле, когда они ускорили возврат добычи, остановленной с 2023 года. Воодушевленные Эр-Риядом чиновники описали этот шаг как попытку вернуть долю рынка, потерянную таким конкурентам, как американские производители сланцевой нефти, и «наказать» страны ОПЕК+, нарушившие квоты.

Восстановление производства, бюджетная нагрузка и спор о мощностях

Хотя Саудовской Аравии удалось вернуть часть утраченной доли рынка, последующее падение цен создало финансовые проблемы для королевства, увеличив бюджетный дефицит и вынудив свернуть некоторые ключевые экономические проекты. Крах также оказывает давление на производителей, не входящих в ОПЕК+, включая сланцевый сектор США.

ОПЕК+ восстановила около 70% двухуровневых сокращений, введенных в 2023 году (по крайней мере, на бумаге), оставив около 1,1 миллиона баррелей в сутки из них еще не отмененными. Организация также оставила в силе еще один уровень сокращений для более широкой группы из 22 стран на сумму около 2 миллионов баррелей в день до конца 2026 года.

Однако ежемесячный прирост производства в подгруппе был меньше, чем было объявлено, поскольку некоторые страны компенсировали предыдущее перепроизводство, а другие физически не смогли увеличить производство.

Эти трудности лежат в основе долгосрочного обзора производственных мощностей членов, о котором впервые было объявлено в мае.

Некоторые страны стремятся к признанию своих новых возможностей, в то время как другие изо всех сил пытаются достичь разрешенного уровня. Уточнение полной мощности поможет привести квоты в большее соответствие с реальностью и сделать будущие сокращения более убедительными.