- Курс доллара снизился, поскольку рынки обсуждали возможность участия США в скоординированной валютной интервенции для поддержки иены.
- Риски для независимости ФРС и политическая непредсказуемость в Вашингтоне усиливают давление на американскую валюту и стимулируют торговлю, направленную на обесценивание доллара.
- Иена выросла, азиатские валюты укрепились, а золото впервые превысило отметку в 5000 долларов за тройскую унцию на фоне бегства от бумажных валют.
Перспектива фактического присоединения США к Япония Интервенция на валютном рынке является лишь последним в серии ударов по валюте, которая уже находится под давлением на нескольких фронтах.
Доллар ослаб по отношению к большинству основных конкурентов, иена подскочила, а золото достигло рекордного уровня в понедельник, поскольку инвесторы обсуждали, как любое совместное вмешательство в поддержку Японии может еще больше ухудшить настроения доллара. Валюта США только что пережила худшую неделю с мая, поскольку непредсказуемая политика Вашингтона потрясла финансовые рынки.
США и иена: возможная координация для ослабления доллара
Для многих наблюдателей за долларом признаки поддержки США более сильной иены возобновили дебаты о потенциальной скоординированной валютной интервенции, чтобы подтолкнуть доллар вниз по отношению к ключевым торговым партнерам. Логика заключается в том, что такой пакт поможет американским экспортерам конкурировать с такими соперниками, как Китай и Япония, даже если он поднимет вопросы о стоимости мировой резервной валюты.
«Если ФРБ Нью-Йорка решит вмешаться, это усилит рост иены — и не только по символическим причинам», — сказал Гарет Берри, стратег Macquarie Group Ltd. «У Японии есть много долларов на продажу, но у ФРБ Нью-Йорка их бесконечное количество. Это также можно интерпретировать как признак того, что Трамп в целом хочет более слабого доллара».
Индекс доллара Bloomberg снизился более чем на 9% с начала прошлого года. Риски, связанные с независимостью Федеральной резервной системы, и ожидания того, что преемник председателя Джерома Пауэлла будет склонен к быстрому снижению процентных ставок президентом Дональдом Трампом, также оказывают давление на доллар.
Доллар упал около минимума 2022 года
Сигналы о вмешательстве: от Федерального резервного банка Нью-Йорка до Plaza
Обсуждение возможного валютного соглашения возобновилось в пятницу, когда трейдеры сообщили, что Федеральный резервный банк Нью-Йорка связался с финансовыми учреждениями, чтобы узнать об обменном курсе иены. На Уолл-стрит эти расследования рассматривались как возможная подготовка Япония вмешаться при поддержке США.
Скоординированная интервенция для поддержки иены редка: один такой случай произошел в 1998 году, а другой — Соглашение Плаза, соглашение 1985 года между США, Францией, Японией, Великобританией и тогдашней Западной Германией, направленное на ослабление доллара.
В начале прошлого года аналитики обсуждали вероятность так называемого «Соглашения Мар-а-Лаго», чему способствовала исследовательская работа экономиста администрации Трампа и нынешнего члена правления ФРС Стивена Мирана о целенаправленном ослаблении доллара.
«Когда Казначейство США начинает звонить, это обычно признак того, что история вышла за рамки обычного валютного повествования», — сказал Энтони Дойл, главный инвестиционный стратег Pinnacle Investment Management. «Потенциал скоординированных действий ограничивает потенциал роста курса доллара к иене и делает ставку на «длинный доллар» более хрупкой».
Реакция рынка: сильная иена, рекордный рост золота и азиатских валют
Иена выросла более чем на 1 процент на азиатских торгах в понедельник, в то время как индекс Bloomberg Dollar Spot упал на 0,4 процента, продолжая снижение на 1,6 процента на прошлой неделе. Это последовало за моментом, когда Трамп помахал Европе тарифной угрозой из-за его преследования Гренландии, а затем внезапно отозвал ее. В субботу он пригрозил Канаде 100% пошлинами, если она заключит торговое соглашение с Китаем.
Что говорят стратеги Bloomberg…
Распродажа доллара США ускорится, поскольку иностранные инвесторы повысят свои коэффициенты хеджирования валюты и после того, как тенденция обесценивания иены будет остановлена официальными действиями.
Марк Кадмор, исполнительный редактор Markets Live
В понедельник золото впервые превысило отметку в 5000 долларов за тройскую унцию. Драгоценные металлы переживают рекордный рост, поскольку повышенные геополитические риски придают импульс обесцениванию, что привело к тому, что инвесторы отступили от бумажных валют.
В Азии ряд валют продемонстрировали значительный рост: сингапурский доллар достиг самого высокого уровня с 2014 года, а малайзийский ринггит — самого высокого уровня с 2018 года по отношению к доллару. Корейская вона подскочила более чем на 1% после того, как министр финансов США Скотт Бессант в начале этого месяца высказал редкую словесную поддержку валюты.
Конечно, споры о том, действительно ли администрация Трампа предпочитает более слабый доллар, также продолжаются. В прошлом году Бессент заявил, что США продолжают проводить политику «сильного доллара», и отверг опасения по поводу статуса доллара как ключевой мировой валюты.
«Цена доллара не имеет ничего общего с политикой сильного доллара», — заявил тогда Бессент Bloomberg Television.
По мнению Дэниела Баэсы, старшего вице-президента Frontclear, любой признак скоординированных действий может нанести ущерб настроениям в отношении доллара.
«Большим сигналом является координация политики», — сказал он. «Если рынки интерпретируют координацию как готовность терпеть более мягкие условия глобального доллара, особенно в сочетании с поддерживающей функцией ФРС, это может усилить краткосрочное понижательное давление на доллар».