После того, как в мае цены на какао достигли рекордного уровня, превысив 12 000 долларов за тонну, последовал резкий обвал, в результате которого к концу сентября фьючерсы упали примерно до 6 200-6 500 долларов. Такая волатильность отражает неспокойные месяцы для сектора: снижение потребительского спроса в сочетании с неожиданно хорошим урожаем у крупнейших производителей в Африке являются основной движущей силой нисходящего тренда. Это прокомментировал Красимир Беньямин, основатель и менеджер «Био Беньямин», в программе «Бизнес Старт» с ведущим Христо Николовым.
Резкий рост цен на какао переложили на конечного потребителя, который «естественным образом снизил потребление», прокомментировал Бенджамин. Этот эффект наиболее силен в низком ценовом сегменте, где спрос существенно снизился.
«В нижнем ценовом сегменте, где люди хотят купить что-то просто сладкое с добавлением какао, именно здесь цены выросли пропорционально гораздо больше, чем в среднем и верхнем ценовом сегменте, и именно здесь вы наблюдаете довольно большое падение спроса».
В ответ на высокие цены крупные игроки отрасли пересмотрели рецепты и даже рассматривают альтернативы какао, такие как протеины на основе подсолнечника.
Банкротства в Европе и борьба производителей
Падение спроса в сочетании с высокими затратами на рабочую силу и энергию привело к банкротствам мелких и средних производителей шоколада, особенно в таких странах, как Великобритания и Германия.
«Сильнее всего пострадал средний сегмент», — прокомментировал Бенджамин. Производители, которые традиционно полагались на более жесткие рынки, такие как Великобритания, теперь видят, что покупатели сами ищут их, поскольку их местные поставщики прекращают свою деятельность. Данных о таких массовых банкротствах в Юго-Восточной Европе пока нет.
Бенджамин подчеркивает, что для борьбы с ценовой турбулентностью компании вынуждены принимать ряд мер. За последние 12 месяцев или около того Билл Бенджамин поднял цены примерно на 21%, одновременно сократив свою прибыль на 4-5% до «здорового уровня».
Рождество будет по «старым» ценам
Хотя цена какао на фондовом рынке упала почти на 50% по сравнению с пиковым значением, потребителям не следует ожидать более дешевого шоколада к предстоящим рождественским праздникам.
«Они могут ожидать (более низких цен), скорее всего, только не в этом году. Скорее в следующем году», — предсказал Бенджамин.
Причина кроется в производственном цикле: крупные компании заключают контракты на сырье заранее (до конца следующего года), а рождественские изделия уже производятся — обычно летом, а какао закупается по более высоким ценам.
Бенджамин пояснил, что для того, чтобы эффект падения фондового рынка дошел до производителя шоколада, который работает с накопленным сырьем, купленным по прежним, более высоким ценам, требуются месяцы, а иногда и полгода.
Ценовые спекуляции
Влияние рыночных спекуляций также нельзя отрицать. Возвращение какао в товарный индекс Bloomberg после почти 20-летнего отсутствия может усилить волатильность. «Для меня огромная часть этих колебаний — чистая спекуляция», — прокомментировал Бенджамин.
С точки зрения потребления, Рождество и Пасха остаются основными праздниками шоколадной индустрии Болгарии, а Хэллоуин не оказывает существенного влияния на спрос.
Бюджет-2026 как еще одно препятствие для бизнеса
Предприниматели рассматривают предложенные в бюджете 2026 года меры как еще один удар, который напрямую приведет к увеличению затрат и сокращению их прибыли. Проект бюджета включает увеличение бремени социального страхования на 2 процентных пункта, повышение максимального дохода по социальному страхованию до 4600 левов и удвоение налога на дивиденды до 10%. По мнению Бенджамина, большинство работодателей возьмут на себя все бремя по сохранению ключевых сотрудников.
«Издержки у работодателя будут выше, потому что, конечно, мы не можем снизить зарплату персоналу только потому, что выросла страховка… Вся эта нагрузка, конечно, ляжет на бизнес».
Большинство компаний будут выплачивать компенсацию своим сотрудникам, чтобы они получали тот же чистый доход, что и 1 января, поскольку рынок труда сейчас чрезвычайно конкурентен. Риск потери квалифицированных кадров слишком велик, чтобы перекладывать это бремя на сотрудников, считает Бенджамин.
Планируемое удвоение налога на дивиденды до 10% также окажет прямое негативное влияние на партнеров и владельцев капитала. Такие меры могут иметь контрпродуктивный эффект, побуждая компании искать пути обхода повышения.
«В Болгарии существует тенденция перехода некоторых вещей в серый сектор, и я думаю, что многие компании нашли бы способ избежать этого повышения налога на дивиденды».
Несмотря ни на что, болгарский бизнес «очень хорошо умеет импровизировать» и находит способы справиться с меняющимися условиями, добавил Бенджамин.
Весь разговор вы можете посмотреть на видео.
Вы можете найти всех гостей шоу «Бизнес-Старт». здесь.