Долгосрочные облигации могут столкнуться с трудным сентябрьским, если оно будет судить по статистике.
За последнее десятилетие государственные облигации со зрелостью в течение 10 лет по всему миру сообщили о средней потере в сентябре в размере 2% в размере 2%, согласно данным, собранным Bloomberg. Это худшая ежемесячная производительность года.
Эта тенденция будет беспокоить инвесторов в облигациях, с долгосрочными долговыми инструментами, которые уже отстают от тех, кто с более короткой сроком погашения в этом году из-за опасений, что власти будут увеличивать кредитные средства для финансирования своих обещаний затрат. Что может усугубить ситуацию, так это устойчивая инфляция в Японии, политическая суматоха во Франции и неопределенность в Соединенных Штатах.
Эта тенденция будет беспокоить инвесторов в облигациях, когда долгосрочные долговые инструменты уже отстают в краткосрочной перспективе в этом году из -за опасений, что власти будут увеличивать свои кредитные средства для финансирования обещанных расходов. Что может ухудшить ситуацию, так это устойчивая инфляция в Японии, политическая суматоха во Франции и предположения о том, что президент США Дональд Трамп может нажать Федеральную резервную резерв, чтобы снизить процентные ставки, что повысит ценовую стресс в США.
Обычно в сентябре узы с очень длинной зрелостью выполняются плохо
«На данный момент рынок кажется неприятным», — сказал Хидео Симомура, старший менеджер портфеля в Fivestar Asset Management Co. в Токио. «Сентябрь часто — это месяц, когда денежно -кредитная политика претерпевает внезапные изменения», а также месяц, в котором позиции часто появляются в ожидании изменений, добавил он.
Уязвимость долгосрочного государственного долга отражает годы интенсивного выпуска государственных расходов, что ухудшает дефицит бюджета. Опасения особенно сильны в Соединенных Штатах, где прогнозируется, что законопроект Трампа по сокращению налогов и затрат добавит 3,4 триллиона долларов к долгосрочному дефициту, а также в Великобритании и Франции.
Длинные облигации снова оказались под давлением во вторник. Доходность 30-летних облигаций в Соединенных Штатах увеличилась почти до 5%, а доходность британских облигаций достигла своего самого высокого уровня с 1998 года. Эквивалентная доходность французских облигаций увеличилась на шесть базовых точек до 4,51%.
«Даже на стабильных рынках мы видим медленный порочный круг: растущие опасения по поводу урожайности долгов, ухудшение динамики долгов, что, в свою очередь, увеличивает доходность», — написал Джим Рид, мировой лидер макроэкономических исследований и тематическая стратегия в Deutsche Bank AG.
В интервью Reuters, член совета директоров Европейского центрального банка Изабель Шнабель, заявила, что кредиты по кредитам по всему миру могут начать расти раньше, чем ожидалось, указывая на высокие затраты на власть как одну из основных причин.
Краткие препятствия
Заработная плата США в пятницу представляет собой краткосрочный рыночный риск, поскольку трейдеры ждут подтверждения своих ставок на процентные ставки ФРС в этом месяце. Данные по инфляции в области евро также являются центром внимания трейдеров, которые контролируют возможные сюрпризы, ожидали, что денежные органы будут сохранять процентные ставки без изменений на следующей неделе.
Тем временем Франция находится в острого политического кризиса, что привело к увеличению доходности, когда премьер -министр Франсуа Бару с обращением за поддержку доверия 8 сентября он стремится получить поддержку бюджета на 2026 год, что включает в себя значительное снижение затрат, которое, по его мнению, необходимо, чтобы снизить дефицит до 4,6% ВВП от ожидаемого 5,4% в этом году.
Некоторые, такие как Крис Уэстон, глава подразделения исследований Pepperstone Group, указывают на типичное увеличение выбросов в сентябре как причину сезонного снижения длительных связей. Мохит Кумар, главный европейский стратег в Jefferies International, согласен с этим.
Сезонность в сентябре «в основном связана с выбросами», сказал Кумар. «У нас нет много выбросов в июле и августе, и после середины ноября их не так много».
К общему предложению также добавлена загруженная программа корпоративных облигаций, поскольку продажи высококачественных облигаций США, как ожидается, достигнут 55 миллиардов долларов на этой неделе.
Продажа 30-летних облигаций в Японии в конце этой недели будет тесно контролироваться инвесторами. Они заинтересованы в оценке спроса на государственный долг на фоне вопросов, касающихся лидерства премьер -министра Шигеру Ишахибы и ожиданий по повышению процентных ставок в Японском банке.
Во всем мире доходность сверх длительных облигаций снизилась на 2,6%с 30 июня, что ставит их на путь к первым квартальному снижению в 2025 году. Они сократили свою прибыль с начала года до 3,5%, в то время как облигации с более короткой зрелищем увеличились на 7,9%.
Для Evelyn Gomez-Lichie, многоктивный стратег активов в Mizuho International PLC в Лондоне, более сильные, чем ожидаемые данные США и потенциальные изменения в политике центрального банка Японии, более агрессивны среди катализаторов, которые могут ухудшить ситуацию с облигациями в этом месяце.
«Есть много рисков, которые нужно преодолеть», — сказала она.