- Досрочный выход Лагард может восстановить баланс в гонке за лидерство в ЕЦБ.
- Ведущие кандидаты уже наращивают лидерство по мере ужесточения политических переговоров в ЕС.
- Рынки остаются спокойными, поскольку эти изменения вряд ли изменят курс денежно-кредитной политики.
Досрочный вывод Кристин Лагард может сузить круг кандидатов, претендующих на ее место на посту президента Европейского центрального банка.
По данным Financial Times Лагард уйдет в отставку до конца своего срока в октябре 2027 года, что позволит президенту Франции Эммануэлю Макрону сыграть активную роль в выборе преемника в преддверии французских выборов, которые могут привести к власти крайне правых.
Сигналы о том, что Лагард рассматривает возможность досрочного ухода
Хотя ЕЦБ настаивать на том, что Лагард «полностью сосредоточена на своей миссии» и что она «еще не приняла решения об окончании своего срока», формулировка предполагает, что она действительно рассматривает возможность досрочного выхода.
Такой шаг дал бы преимущество ведущим кандидатам на этот пост, в число которых входят бывший управляющий центральным банком Нидерландов Клаас Нот и испанец Пабло Эрнандес де Кос, который в настоящее время возглавляет Банк международных расчетов.
Эти двое, которых аналитики, опрошенные агентством Bloomberg, считают фаворитами, уже опережают других потенциальных кандидатов, таких как президент Бундесбанка Йоахим Нагель и член исполнительного совета ЕЦБ Изабель Шнабель, особенно с точки зрения лоббирования и построения поддержки.
Нотт и де Кос выделяются как ведущие соперники
По мнению Ника Куниса, экономиста ABN Amro, Нотт может оказаться в лучшем положении.
«Что касается сроков, то Нотту еще предстоит занять новый важный пост, а де Кос уже занял его», — сказал он. «Так что раннее назначение может немного склонить чашу весов в пользу Нотта».
Хронология
Процесс смены Лагард фактически начался, когда в прошлом месяце была найдена замена ее заместителю Луису де Гиндосу. Более быстрый уход Лагард, вероятно, ускорит другие предстоящие назначения в ЕЦБ, которые государства-члены согласовали бы в качестве пакета.
Одной из таких позиций является позиция Шнабель, которая, однако, заявила Bloomberg, что не видит причин уходить досрочно.
Политические договоренности в ЕС будут определять выбор
Президентство ЕЦБ традиционно было предметом интенсивных политических переговоров между правительствами ЕС. Будучи лидером второй по величине экономики еврозоны, Макрон будет играть ключевую роль в этом процессе.
Сама Лагард была назначена в 2019 году в рамках крупного пакета руководящих должностей в ЕС, который также включал избрание Урсулы фон дер Ляйен президентом Европейской комиссии.
Этот факт теперь может поставить немецких кандидатов в невыгодное положение, если Лагард уйдет досрочно, поскольку в этом случае Германия останется во главе двух самых влиятельных институтов Европы на длительный период. Срок полномочий фон дер Ляйена истекает в 2029 году.
«Очень маловероятно, что Европейскую комиссию и ЕЦБ будут возглавлять два немца одновременно», — сказал Карстен Бжески, экономист ING. «Чем раньше будет принято решение по ЕЦБ, тем меньше вероятность того, что банк возглавит немец».
Однако есть признаки того, что Германия может выдвинуть своего кандидата. «Конечно, не исключено, что Германия предложит подходящего кандидата на этот пост», — заявил официальный представитель правительства Стефан Корнелиус.
«Важно, чтобы этот кандидат разделял наши взгляды на стабильность ЕЦБ, это основная позиция, которую мы всегда обсуждаем с партнерами».
Государства-члены уже готовят свои позиции к гонке
Испания гораздо более категорична. Министерство экономики заявило, что страна будет активно работать над тем, чтобы занять «влиятельную и значимую позицию» в Исполнительном совете ЕЦБ.
«Предстоящий цикл обновления ЕЦБ — это ключевая возможность для Испании занять лидирующую роль в основных экономических институтах Европы», — заявили в ведомстве.
Есть также некоторый скептицизм в отношении достоверности информации о Лагард, которую приводит неназванный источник. Управляющий Банка Франции Франсуа Вильруа де Галло назвал публикацию спекуляцией.
«Я читал слухи о госпоже Лагард», — сказал он французским законодателям. «Мне это не кажется информацией, и я позволю ЕЦБ прокомментировать ситуацию. Для меня это слух».
Рынки не отреагировали резко. Евро немного упал, в то время как доллар вырос по отношению к большинству основных валют. По мнению участников рынка, делать выводы о возможном влиянии на единую валюту пока рано.
Анджей Щепаньяк, экономист Nomura, заявил, что влияние на решения ЕЦБ будет «очень ограниченным», если Лагард будет заменена досрочно, поскольку инфляция, как ожидается, останется на уровне около 2%, а экономика демонстрирует устойчивый рост.
«Будь то Лагард или кто-то другой у руля, ЕЦБ оставит ставки без изменений в этом году», — сказал он. «В конце концов, ЕЦБ принимает решения консенсусом, и тот, кто станет его преемником, вряд ли изменит методы работы банка».
Сам способ назначения Лагард дает надежду последующим кандидатам. Она появилась на заключительной стадии переговоров о более широком пакете постов в ЕС после того, как другие кандидаты оказались более подходящими.
Уже ходили разговоры о скором выходе Лагард, которая в июне прошлого года опровергла слухи о том, что она планирует возглавить Всемирный экономический форум, заявив, что она «абсолютно полна решимости выполнить свою миссию и завершить свой мандат».
Недавно она сказала Bloomberg Television, что она «не сдается», но добавила, что была удивлена, узнав, что срок полномочий президента ЕЦБ составляет восемь лет, а не пять.
Спекуляции вновь усилились после новостей о том, что Вильруа де Галло досрочно покинет свой пост. Он повторил, что его решение не связано с выборами во Франции.