- ЕЦБ сохраняет ставки без изменений, но рынки уже делают ставку на их повышение
- Война в Иране ускоряет инфляцию и замедляет экономический рост в Европе
- Цены на энергоносители становятся ключевым риском для экономики
Европейский центральный банк имеет хорошие возможности для борьбы с растущими рисками война в ИранеПосле сохранения процентных ставок неизменными шестое заседание подряд, заявила президент Кристин Лагард.
Ставка по депозитам в четверг была оставлена на уровне 2% — в соответствии с ожиданиями всех аналитиков, опрошенных Bloomberg. ЕЦБ предупредил, что конфликт на Ближнем Востоке ведет к ускорению инфляции и замедлению экономического роста, подчеркнув, что он «полон решимости» удерживать инфляцию на уровне целевого показателя в 2%.
Политика Центрального банка
«Мы оба хорошо позиционируемся и хорошо подготовлены к тому, чтобы справиться с развитием широкомасштабного шока, который разворачивается», — заявила Лагард журналистам во Франкфурте. «Мы будем продолжать делать то, что делаем».
Рынки делают ставку на будущие повышения
Трейдеры сохранили свои ставки на повышение ставок, полностью заложив в этом году два повышения на 0,25 процентных пункта и примерно 50%-ную вероятность третьего. Немецкие облигации компенсировали предыдущие потери: доходность двухлетних облигаций выросла на 11 базисных пунктов до 2,56%. Евро прибавил около 0,4% по отношению к доллару до 1,1500.
Поскольку США обещают быстрое окончание войны, насилие усиливается из-за ударов по ключевой энергетической инфраструктуре — в то время, когда центральные банки уже находятся в состоянии повышенной готовности.
Инфляция растет, рост падает
Несмотря на опасения стагфляции, некоторые представители уже поднимают вопрос о дальнейшем повышении ставок. Тем не менее, ЕЦБ, похоже, подготовлен лучше, чем к российскому вторжению в Украину в 2022 году.
«За эти четыре года мы научились, улучшили наши модели, изменили нашу стратегию и теперь более внимательно относимся к рискам для перспектив», — сказала Лагард.
После очередной встряски на рынках нефть и газ Ранее в тот же день ЕЦБ подтвердил, что он «полон решимости обеспечить стабилизацию инфляции около целевого уровня 2% в среднесрочной перспективе».
Новый квартальный прогноз, основанный на данных до 11 марта, учитывающий начало войны, указывает на более высокую инфляцию – особенно в 2026 году – и более слабый экономический рост.
Новый прогноз ЕЦБ по инфляции и экономическому росту
Война как ключевой фактор экономики
Отдельный анализ сценариев показал, что «длительное нарушение поставок нефти и газа приведет к тому, что инфляция превысит базовый прогноз, а рост окажется ниже базового прогноза», говорится в заявлении ЕЦБ.
Война «окажет существенное влияние на краткосрочную инфляцию за счет повышения цен на энергоносители». В среднесрочной перспективе последствия будут зависеть от интенсивности и продолжительности конфликта, а также от того, как цены на энергоносители повлияют на потребительские цены и экономику.
Лагард заявила, что риски для инфляции являются положительными, а риски для экономики – отрицательными. Ускорение цен может быть «подпитано» такими факторами, как более высокие инфляционные ожидания, более быстрый рост заработной платы и сбои в цепочках поставок.
Другие крупные центральные банки также выжидают: Банк Англии и Банк Японии сохранили ставки без изменений ранее в четверг, после того как Федеральная резервная система сделала то же самое в среду.
Насколько сильно конфликт повлияет на Европу, зависит от его продолжительности, а это пока неизвестно. Европейский Союз предупредил, что инфляция может превысить 3% в 2026 году, если цена Brent останется на уровне около 100 долларов за баррель, а цены на газ останутся высокими еще дольше. Некоторые экономисты даже ожидают, что этот показатель превысит 4%, если проблемы усугубятся.
Банк международных расчетов предупредил, что затяжная война может потрясти финансовые рынки, повысить расходы правительств и подорвать инфляционные ожидания. Из-за отсутствия ясности относительно того, когда ослабнет напряженность вокруг Ирана, Международный валютный фонд советует финансовым экспертам сохранять гибкость.