- Экономика еврозоны в третьем квартале выросла больше, чем ожидалось (рост ВВП на 0,2%), несмотря на более высокие тарифы США, продемонстрировав устойчивость.
- Франция зафиксировала самый сильный рост (0,5%) и стала основной причиной положительного сюрприза, в то время как Германия и Италия находились в стагнации, едва избежав рецессии.
- Несмотря на неоднозначные данные, Европейский центральный банк (ЕЦБ), скорее всего, сохранит процентные ставки на прежнем уровне из-за устойчивости еврозоны и инфляции, колеблющейся вблизи целевого показателя в 2%.
Экономика еврозоны выросла больше, чем ожидалось, продемонстрировав устойчивость к более высоким тарифам США, при этом Франция продемонстрировала самый сильный рост за более чем два года.
Валовой внутренний продукт в третьем квартале вырос на 0,2 процента по сравнению с предыдущими тремя месяцами по сравнению с 0,1 процента во втором квартале, сообщил Евростат в четверг. Аналитики, опрошенные Bloomberg, прогнозировали рост на 0,1%.
Рост еврозоны неожиданно ускорился в третьем квартале | Валовой внутренний продукт (кв/кв)
Франция стала основным драйвером положительного сюрприза, сообщив о росте производства на 0,5% благодаря торговле и внутреннему спросу. Германия, крупнейшая экономика региона, присоединилась к Италии в стагнации, причем обе страны едва избежали рецессии. Данные днем ранее показали еще один сильный квартал для Испании, которая показывает лучшие результаты.
Другие данные были неоднозначными: в Нидерландах рост составил 0,4%, в Бельгии — 0,3%, Австрии — 0,1% и Португалии — 0,8%, в Ирландии, Финляндии и Литве — спад.
Данные, поступившие всего за несколько часов до того, как Европейский центральный банк установил процентные ставки, свидетельствуют о том, что блок из 20 членов хорошо справляется с тарифной суматохой, спровоцированной Дональдом Трампом. Хотя рост в настоящее время слабый, в следующем году, вероятно, будет наблюдаться новый импульс, поскольку правительства наращивают военные расходы и расходы на инфраструктуру.
ЕЦБ восемь раз сокращал стоимость заимствований в этом цикле, но он не считает, что дальнейшее смягчение денежно-кредитной политики существенно увеличит объем производства на данный момент, и готов сохранить ставку по депозитам на уровне 2% на третьем заседании подряд сегодня днем.
Политики были довольны тем, что инфляция колеблется близко к целевому показателю в 2%, несмотря на отдельные данные, показывающие, что потребительские цены в Испании в октябре выросли на 3,2% по сравнению с прошлым годом, превзойдя ожидания повышения на 3%.
Что говорит Bloomberg Economics
«Экономика еврозоны показала результаты немного лучше, чем ожидалось, благодаря опережающему росту ВВП во Франции и продолжающейся сильной динамике в Испании. Хотя есть предварительные свидетельства того, что тарифы могут оказать давление на Германию, общая картина на данный момент остается устойчивой. Это подтвердит мнение ЕЦБ о том, что в ближайшем будущем дальнейшее снижение ставок не требуется».
-Ана Андраде
По данным Мартина Адемера из Bloomberg Economics, региональные данные Германии показали, что национальная инфляция, которая ожидается позже в четверг, немного снизится до 2,3 процента в октябре с 2,4 процента в сентябре.
Стагнация в Германии произошла потому, что инвестиции в оборудование помогли компенсировать падение экспорта, сообщило статистическое управление. Страну потрясла торговая политика США, которая усилила активность в начале 2025 года, поскольку компании поспешили избежать более высоких тарифов, а затем ввели их.
Канцлер Фридрих Мерц пытается положить конец двухлетнему спаду, инвестируя сотни миллиардов евро в инфраструктуру и оборону. Хотя правительственные советники ожидают, что государственные расходы ускорят экономический рост, они предупреждают, что эта динамика не сохранится без реформ, направленных на решение таких проблем, как чрезмерная бюрократия и рост расходов на социальное обеспечение.
Тем временем Франция находится в глубоком политическом и финансовом хаосе, несмотря на сильный третий квартал, который министр финансов Ролан Лескюр назвал «замечательным».
Премьер-министр Себастьян Лекорню изо всех сил пытается стабилизировать бюджет и избежать отстранения от должности из-за разделенного парламента, как его два предшественника. На фоне серии понижений рейтингов глава центрального банка Франсуа де Галло предупредил о «постепенном удушении» из-за неспособности страны справиться с растущим долгом.
«Несмотря на политическую турбулентность и международную неопределенность, наши предприятия инвестируют, экспортируют и продвигают страну вперед», — сказал Лескюр. «Быстрое принятие бюджета, который сохранит доверие бизнеса и домохозяйств, будет иметь решающее значение для поддержания этой динамики».
Оптимизм сохраняется в отношении еврозоны. Отдельные отчеты в четверг показали, что экономическая уверенность в этом месяце выросла больше, чем ожидалось, в то время как безработица осталась вблизи рекордно низкого уровня. Однако торговля продолжит бросать тень, хотя июльское соглашение между Вашингтоном и Брюсселем снизило неопределенность.
Президент ЕЦБ Кристин Лагард заявила в этом месяце, что мировая экономика «еще не ощутила боль» от повышения ставок в США.