По данным экономистов, опрошенных Bloomberg News, пройдет четкое представление о том, как изменения в администрации Трампа сформируют экономику США, поэтому чиновники вряд ли будут рассмотреть изменение процентных ставок до сентября.
Более 90% респондентов заявили, что потребуется не менее сентября, прежде чем центральный банк получит достаточную ясность, чтобы определить экономическое влияние торговли, иммиграции и политики затрат. Чуть более половины заявили, что эта ясность не произойдет, по крайней мере, к четвертой квартале, а некоторые поспорили, что это произойдет только после этого года.
Медиана ответов экономистов в исследовании, проведенных с 6 июня по 11 июня, продолжала предвидеть снижение процентных ставок на четверть пункта в сентябре и декабре.
Продолжая неопределенность, когда у сотрудников ФРС будет достаточно ясности, чтобы определить чистое экономическое влияние изменений Трампа?
С начала своего второго срока в январе президент Дональд Трамп внес ряд агрессивных изменений в политике, которые размыли экономические перспективы как для бизнеса, так и для аналитиков и политиков. Подавляющее большинство респондентов указали, что существует риск, что и инфляция, и безработица увеличатся.
Половина респондентов считает, что политика Трампа в равной степени угрожает как инфляции, так и трудоустройству. Большинство других экономистов были разделены, на какую страну подвергались повышенному риску.
Однако ожидаемое влияние обязанностей было медленным. В мае инфляция увеличилась менее чем ожидалось, а безработица оставалась на уровне 4,2%. Тем не менее, предприятия сигнализировали о своей готовности передавать тарифы пользователям, по крайней мере, частично. Существуют также доказательства того, что резкое сокращение числа иностранных работников может привести к договору рынка труда, что поможет сохранить уровень безработицы.
Сотрудники ФРС сталкиваются с более высоким риском риска и инфляции
Широко распространено, что сотрудники, занимающиеся ФРС, будут поддерживать процентные ставки, стабильные в течение четвертого времени подряд, когда они встретятся на следующей неделе в Вашингтоне. Политики заявили, что останутся в режиме ожидания, пока не станет большей ясности в отношении политики Трампа и их влияния на экономику.
«С более высокой инфляцией и более высокой инфляцией ФРС будет более осторожным», — пишет Брайан Хориган, главный экономист Loomis, Sayles & Company, в комментариях, сопровождающих его ответы.
Неопределенные прогнозы
На следующей неделе политики опубликуют новый набор экономических прогнозов и ожидаемых процентных ставок. Но общая неопределенность заставляет аналитиков переосмыслить, какой вес они придадут этим прогнозам. Около половины экономистов сказали, что они будут придать более или менее важному значению этого набора прогнозов ФРС, чем обычно.
Тем не менее, они ожидают, что политики ожидают более низкого роста в этом году, чем в марте.
Экономисты считают, что ФРС достигнет «мягкой посадки» | ФРС стремится вернуть инфляцию своей цели на 2%при сохранении экономики в низком росте безработицы.
Какой наиболее вероятный результат?
Мнения самих экономистов, напротив, немного улучшились. Доля респондентов, прогнозирующих рецессию в течение следующих 12 месяцев, упала до 10% от 26% в конце апреля.
Более 70% экономистов заявили, что политики будут иметь процентные ставки в течение некоторого времени, если их две цели — стабильность цен и полная занятость — вступят в конфликт. Но большинство из этих респондентов утверждают, что чиновники в конечном итоге снизят процентные ставки.
«ФРС будет продолжать расставлять приоритеты на риске более высоких ожиданий инфляции, но по мере того, как уровень безработицы отходит от уровня полной занятости, они будут сосредоточены на поддержке экономики и рынка труда», — написал Скотт Андерсон, главный экономист Соединенных Штатов на BMO Capital Markets.