Россия сократит расходы в конце 2025 года, чтобы достичь цели по дефициту бюджета, и сократит расходы на оборону на 10%.
20 января 2026 г. | 08:25
Автор:
Новости Блумберга
Редактор:
Даниэль Николов
- Россия сократила расходы в декабре, чтобы удержать бюджетный дефицит в пределах пересмотренного целевого показателя на фоне падения доходов от нефти.
- Расходы бюджета в декабре снизились на 19% по сравнению с годом ранее, а расходы за весь год выросли на 7%, при этом дефицит составил 5,6 трлн рублей.
- Эпоха изобилия ресурсов для финансирования войны, экономики и социальной поддержки закончилась, что увеличивает потребность в бюджетных ограничениях: ожидается, что Россия сократит расходы на оборону в 2026 году примерно на 10% в год.
Россия сократила расходы в декабре, поскольку правительство приняло меры по сдерживанию бюджетного дефицита дефицит в рамках своего последнего пересмотренного целевого показателя на фоне падения доходов от нефти.
Бюджетные расходы в декабре упали на 19 процентов по сравнению с годом ранее, согласно расчетам Bloomberg, основанным на данных Министерства финансов. Расходы за весь год выросли на 7%, что значительно медленнее, чем рост на 24% годом ранее.
В результате России удалось удержаться в пределах последнего целевого показателя дефицита бюджета в 2,6 процента валового внутреннего продукта, при этом дефицит составил 5,6 триллиона рублей (71,6 миллиарда долларов). Первоначальный план дефицита в 0,5% ВВП был сорван из-за самых слабых доходов от нефти и газа за пять лет.
Хотя Россия закончила свой четвертый год подряд с бюджетным дефицитом на фоне войны в Украине, на этот раз разрыв был вызван главным образом недостатком доходов, а не агрессивным ростом расходов.
Падение мировых цен на нефть, растущий дисконт к российской нефти из-за ужесточения санкций и неожиданно сильный рубль снизились доход в энергетическом секторе на 24% по сравнению с предыдущим годом.
В декабре ухудшение было особенно выраженным. После санкций США против двух крупнейших производителей нефти, «Роснефти» и «Лукойла», доходы от нефти и газа упали на 43%.
Это усугублялось более низкими, чем ожидалось, поступлениями от других секторов на фоне разочаровывающего экономического роста, который, скорее всего, не оправдает все официальные прогнозы и окажется ниже 1 процента по сравнению с 4,3 процента годом ранее.
Россия фиксирует дефицит бюджета четвертый год подряд
Хотя Россия не преодолела свой самый большой дефицит за десятилетие — 3,8% ВВП в пандемическом 2020 году — страна сейчас находится в гораздо более уязвимом финансовом положении. В то время в свободно доступных активах Фонда национального благосостояния находилось около 8,8 триллионов рублей, что более чем вдвое превышало нынешний уровень.
Заимствования также стали намного дороже, и их труднее обеспечить: ключевая процентная ставка центрального банка составила 16% по сравнению с рекордно низким показателем в 4,25% на тот момент, а емкость рынка сократилась из-за оттока иностранных инвесторов.
В совокупности цифры показывают, что эра изобилия ресурсов для финансирования войны, экономики и социальной поддержки закончилась, что увеличивает необходимость в финансовых ограничениях.
Перспективы нефтяного рынка остаются слабыми, поскольку президент США Дональд Трамп дал понять, что санкции против Кремля могут быть ужесточены до тех пор, пока не будет достигнут мир. Между тем, ненефтяные доходы бюджета, вероятно, будут ограничены вялой экономической динамикой, при этом ожидается, что в этом году рост составит 1,3%.
«Мы прекрасно понимаем, что не можем рассчитывать на высокие уровни нефтегазовых доходов в долгосрочной перспективе», — заявил министр финансов Антон Силуанов в интервью государственному телеканалу «Россия 24» в конце прошлого года.
Россия впервые сократит расходы на оборону в 2026 году примерно на 10% в годовом исчислении.
Однако ожидается, что в ближайшие годы бюджет останется дефицитным, а дорогие внутренние заимствования – как и в 2025 году – будут основным источником финансирования на фоне резко истощенных резервов.