Значительное ускорение инфляции может заставить Европейский центральный банк поднять процентные ставки.
12 марта 2026 г. | 11:10
Автор:
Хорхе Валеро
Редактор:
Эмиль Соколов
Bloomberg.com
- ЕС предупреждает, что при цене Brent около 100 долларов и постоянно высоком уровне газа инфляция может превысить 3% в этом году.
- При неблагоприятном сценарии рост в 2026 году может оказаться на 0,4% ниже прогноза 1,4%, а инфляция — на 0,7-1% выше прогноза.
- Риск стагфляционного шока и скачка цен на энергоносители усиливают ожидания ужесточения политики ЕЦБ, хотя 19 марта никакого повышения не ожидается.
Европейский Союз предупредил, что инфляция в блоке может превысить 3% в этом году, если война на Ближнем Востоке удержит нефть Brent на уровне около 100 долларов за баррель, а цены на газ останутся высокими в течение длительного периода.
При таком сценарии экономический рост в 2026 году также пострадает. По словам людей, знакомых с вопросом, эта ставка может быть на целых 0,4 процента ниже прогноза в 1,4 процента, прогнозировавшегося в конце прошлого года, заявил на этой неделе министрам финансов блока еврокомиссар Валдис Домбровскис.
Помимо цен на нефть, сценарий предполагает, что к концу года европейские цены на газ составят около 75 евро за мегаватт-час. Эффект означает, что в 2026 году инфляция будет на 0,7-1% ниже предыдущего прогноза в 2,1%.
Резкое ускорение инфляции может заставить Европейский центральный банк в ответ поднять процентные ставки, и в этом году трейдеры увеличили ставки на такой шаг. Следующее решение ЕЦБ будет принято 19 марта, хотя тогда никакого повышения ставки не ожидается.
Комиссар также предупредил, что могут возникнуть дальнейшие негативные последствия для экономики из-за воздействия конфликта на финансовые рынки, торговлю и цепочки поставок, сообщили источники.
Темный горизонт роста
Домбровскис сообщил министрам финансов ЕС, что в последнее время показатели улучшаются, и перспективы экономика были немного лучше, чем осенью: в этом и следующем году ожидается рост примерно на 1,5 процента, а в следующем году ожидается рост на 1,6 процента, сказали люди, говорящие на условиях анонимности, поскольку обсуждения были конфиденциальными.
Но сейчас эта перспектива омрачена войной в Иране, которая распространилась по всему региону. Ракеты и дроны поразили энергетические объекты в таких странах, как Саудовская Аравия и Катар, что повлияло на производство СПГ и нефти. Кроме того, практически прекратился проход нефтяных танкеров и других грузов через ключевой Ормузский пролив.
Европейская комиссия не сразу ответила на запрос о комментариях, отправленный Bloomberg в нерабочее время.
Выступая перед журналистами в понедельник, Домбровскис заявил, что «воздействие на европейскую экономику будет зависеть от продолжительности, масштаба и интенсивности конфликта».
«Постоянные атаки на морскую и энергетическую инфраструктуру рискуют подвергнуть мировую экономику стагфляционному шоку в долгосрочной перспективе», — сказал он.
Реакция рынка и риск денежно-кредитной политики
Чтобы смягчить последствия, Международное энергетическое агентство в среду согласилось высвободить 400 миллионов баррелей аварийных запасов нефти – это самый крупный выброс за всю историю.
Европейские цены на газ резко возросли после начала войны. В среду они торговались около 50 евро, после того как ранее на неделе достигли 70 евро. Стоимость Brent превышает 90 долларов за баррель.
Член исполнительного совета ЕЦБ Изабель Шнабель заявила в среду, что, хотя инфляция еврозоны, как ожидается, будет около целевого показателя в 2% в среднесрочной перспективе, новый мартовский прогноз «по крайней мере частично уже будет отражать» влияние войны.