- ЕС существенно сократил свои правила ESG, но сохранил их применение к крупным иностранным компаниям, что вызвало новый гнев со стороны администрации Трампа.
- Европейские институты утверждают, что рамки уже максимально смягчены, но должны оставаться достаточно строгими, чтобы гарантировать равенство и прозрачность.
- Напряженность растет, поскольку такие компании, как Exxon, и американские политики настаивают на том, что ЕС продолжает превышать свои полномочия в регулировании иностранных фирм.
Структура ЕС для ESG — всего лишь тень прежнего состояния после года глубоких сокращений — снова вызывает угрозы со стороны США.
Проблема заключается в так называемой экстерриториальности Директивы о корпоративной отчетности в области устойчивого развития и Директивы о корпоративной устойчивости и комплексной проверке.
ЕС только что достиг соглашения об освобождении от уплаты налогов более 80% компаний, ранее подпадавших под действие директив. Но было также решено, что правила будут продолжать применяться к крупным иностранным фирмам, работающим в блоке.
Неудовлетворенность
США ясно выразили свое недовольство. Главный торговый переговорщик президента Дональда Трампа Джеймисон Грир раскритиковал соглашение ЕС по ESG как неадекватное.
Он также говорит, что трансатлантическое таможенное соглашение, заключенное в этом году, которое включает в себя заверения ЕС в том, что его правила ESG не будут препятствовать торговле, окажется под угрозой, если не будут сделаны новые уступки.
«Они должны реализовать это», — заявил Грир во время недавних слушаний в Сенате. «Реальность такова, что если европейцы не выполнят свои обязательства, они не получат выгоды от тарифных льгот, которые им предоставили».
Угрозы усиливают напряженность в отношениях между Вашингтоном и Брюсселем по самым разным вопросам – от регулирования технологий до расходов на оборону.
Когда дело доходит до экологических, социальных и управленческих стандартов, администрация Трампа не скрывает своего пренебрежения: ключевые элементы, такие как целевые показатели нулевых выбросов, министр энергетики США Крис Райт назвал «ужасной» политикой.
Законодатели ЕС, опрошенные Bloomberg, говорят, что в пересмотренная структура ESG у блока нет реального шанса дать США то, что они хотят.
«Этот результат был политически неизбежен», — сказал Йорген Варборн, депутат от правоцентристской Европейской народной партии, который вел переговоры о сокращении CSRD и CSDDD в Европейском парламенте.
«Такие варианты, как полная отмена директивы или ограничение ее применения только компаниями, базирующимися в ЕС, никогда не были реалистичными – как для поддержания равных условий игры, так и для обеспечения парламентского большинства», – сказал Уорборн Bloomberg.
Риск санкций
CSDDD, который подвергает компании риску значительных финансовых санкций, если они не будут контролировать цепочки создания стоимости на предмет нарушений окружающей среды и прав человека, «по своей природе является экстерриториальным инструментом», сказал он. Таким образом, «его общий объем остается» неизменным.
Сторонники ESG предупреждают, что отказ от требования к компаниям, работающим в ЕС, соблюдать правила устойчивого развития блока, будет иметь серьезные последствия, не в последнюю очередь потому, что инвесторы не будут знать, куда вкладывать свой капитал.
Однако пока мало свидетельств того, что инвесторы отказываются от риска того, что американские компании могут отстать от своих европейских конкурентов с точки зрения раскрытия информации об ESG и комплексной проверки.
Согласно данным о стратегиях компаний с большой и малой капитализацией, собранным Morningstar Direct, фонды, котирующиеся на европейском рынке и владеющие акциями США, привлекли $56 млрд чистых новых фондов за 12 месяцев до октября. Это примерно то же самое, что и средства, вложенные в зарегистрированные в Европе фонды, владеющие европейскими акциями.
Согласно данным Morningstar, фонды, котирующиеся на США и владеющие американскими акциями, со своей стороны, привлекли за этот период $39 млрд, что более чем в три раза превышает сумму, поступившую в котирующиеся в США фонды, владеющие европейскими акциями.
Равное игровое поле
Представитель Европейской комиссии заявил, что правила блока гарантируют, что все компании работают на равных условиях, добавив, что ЕС будет применять правила справедливо и без дискриминации.
В то же время взаимодействие с США будет продолжаться по мере того, как Европа реализует совместное торговое соглашение между ЕС и США, сообщил представитель Комиссии в комментариях по электронной почте.
В июле ЕС и США договорились ограничить тарифы на большую часть экспорта ЕС до 15% в соглашении, которое включало обязательство ЕС гарантировать, что CSDDD и CSRD не будут препятствовать торговле.
С тех пор законодатели ЕС и государств-членов рассмотрели некоторые конкретные проблемы США, включая отмену обязательных требований к плану преобразования климата.
Однако в целом закон «защитил» основную цель европейских правил ESG, сказал Паскаль Канфин, старший законодатель, который ведет переговоры от имени центристской партии «Обновление» в ЕС.
«Есть свидетельства того, что администрация Трампа продолжает выступать против этих законов», — заявил Канфин после голосования 16 декабря. Такие компании, как Exxon Mobil Corp., «могут быть оштрафованы на сумму почти до 10 миллиардов долларов», если они не будут соблюдать CSDDD, добавил он.
Сильное сопротивление
Американские законодатели ясно дали понять, что намерены оказать сильное сопротивление. В своих комментариях сенатскому комитету по ассигнованиям Грир ответил на вопрос сенатора-республиканца Билла Хагерти, который ранее в этом году заявил, что будет использовать «все средства», чтобы заблокировать CSDDD, и представил Закон о предотвращении злоупотреблений в сфере регулирования, направленных против важных компаний (ЗАЩИТА США) от 2025 года.
«Эта попытка переусердствовать, как они это сделали, крайне возмутительна», — заявил Хагерти на слушаниях 9 декабря, отметив, что обе палаты Конгресса представили закон о блокировании CSDDD. «Законодатели по-прежнему очень агрессивно сосредоточены на сохранении суверенитета Соединенных Штатов».
Экстерриториальность
Министр торговли Говард Лютник также предупредил, что готов изучить возможность использования «торговых инструментов» в ответ на правила ЕС по ESG.
Законодатели ЕС говорят, что вопрос экстерриториальности должен вызывать меньше беспокойства теперь, когда правила блока ESG были резко сокращены.
Изменения в CSRD и CSDDD «значительно уменьшают нагрузку, сохраняя при этом правила, применимые к европейским компаниям и компаниям, не входящим в ЕС, работающим на рынке ЕС», сказал Уорборн.
Представитель Exxon заявил, что, хотя «это правда, что ЕС согласился удалить некоторые из наиболее иррациональных и вредных частей CSDDD», блок не зашел «достаточно далеко».
«Брюссель оставляет за собой право регулировать деятельность американских компаний в любой точке мира, и это совершенно неприемлемо», — заявил представитель. «Администрация Трампа ясно дала понять, что это является препятствием для торговых переговоров, и мы ожидаем разумного решения в ближайшем будущем».