Bloomberg TV Bulgaria транслировал специальный обзор венчурного и акционерного финансирования в 2025 году. В программе принял участие Стоян Недин, управляющий партнер Vitosha Venture Partners. Новый фонд компании будет управлять в общей сложности 33 миллионами евро, главным образом общественным ресурсом Фонда фондов. Ожидается, что первые инвестиции будут сделаны в этом году. Вот что Стоян Недин поделился с Bloomberg TV Bulgaria:
ГЛОБАЛЬНЫЕ ТЕНДЕНЦИИ ВК В 2025 ГОДУ
После пика 2021 года произошел очень солидный спад, но сейчас рынок пошел вверх. Мы находимся в отрасли, основанной на предсказаниях будущего, обещаниях и мечтах, поэтому она наиболее склонна к «надуванию пузырей». Поэтому важно, чтобы произошло отрезвляющее событие: оценки компаний по-прежнему отражают будущие доходы и прибыль. В нашей отрасли об этом очень часто забывают.
Воздушные шары пока они не «пузырятся». Из стадии «сжимающихся пузырей» сейчас идет нормализация. По сравнению с предыдущими годами наблюдается рост количества сделок. В 2025 году произойдет 1700-1800 выходов из стартапов и растущих компаний. Движение есть, но дела идут хорошо. Есть более крупные раунды, более качественные компании, и 50% инвестиций приходится на искусственный интеллект. Это неизбежно приведет к появлению пузырей, но это часть этого бизнеса. Если кто-то не хочет рисковать, он не в этой отрасли.
ТОКЕНИЗАЦИЯ АКТИВОВ
Некоторые процессы формировались на протяжении сотен лет по правильным причинам. Одна из наиболее важных причин существования государства заключается в том, что люди хотят, чтобы кто-то защищал их права собственности, например, с помощью правил, полиции и судов. Мы привыкли воспринимать эти вещи как должное. Сейчас мы думаем, что можем создавать токены, чтобы защитить наше это право, но забываем, что эти вещи уже изобретены и называются акциями и акциями.
Паи и акции дают право собственности и могут быть защищены в суде. Если компания выплачивает дивиденды, вы как акционер (или владелец пая) будете иметь право претендовать на часть этих дивидендов. Но если у вас есть токен, получите ли вы дивиденды? Поэтому всегда будет необходимость в том, чтобы кто-то гарантировал и защищал ваше право собственности.
САМЫЙ Впечатляющий раунд финансирования в 2025 году
В глобальном масштабе меня впечатлил нетрадиционный искусственный интеллект, который на сегодняшний день достиг самого быстрого скачка темпов. За второй месяц своего существования стартап привлек $475 млн при оценке в $4,5 млрд. Это объясняется их амбициозной целью – заново изобрести принцип работы компьютеров. Они хотят создать новый тип компьютера — более эффективный и с меньшим энергопотреблением, черпая вдохновение из биологии и того, как работает человеческий мозг.
Основателем и генеральным директором Unconventional AI является Навин Рао, бывший руководитель отдела искусственного интеллекта в Databricks. Раунд конца 2025 года возглавили Andreessen Horowitz и Lightspeed Venture Partners, среди других инвесторов были Lux Capital, DCVC и основатель Amazon Джефф Безос (10 миллионов долларов).
ВЫХОД В 2025 ГОДУ
Самым значимым событием стала сделка с компанией по кибербезопасности Wiz, которую Alphabet приобрела за 32 миллиарда долларов. Это было самое крупное приобретение, когда-либо сделанное владельцем Google. Самое смешное, что в 2024 году Alphabet хотела купить Wiz за 23 миллиарда долларов, но получила отказ. В то время Wiz рассматривала возможность первичного публичного размещения акций (IPO). Год спустя Wiz продали почти на 40% дороже, и это хорошо с их стороны.
БОЛГАРСКАЯ СЦЕНА ВЕНЧУРНОГО ФИНАНСИРОВАНИЯ
Я был чрезвычайно доволен тем, что Райчо Райчев сделал со своей компанией. Для Болгарии большая честь появиться на арене космических инноваций, а для EnduroSat привлечь более 100 миллионов долларов от одного из самых известных фондов мира. Тот, кто не работает в этой отрасли, вряд ли оценит, что значит получать поддержку от Founders Fund. Это все равно что выступать дуэтом со звездами ранга Майкла Джексона или Фредди Меркьюри.
САМЫЕ БЫСТРОРАСТУЩИЕ ПОРТФЕЛЬНЫЕ КОМПАНИИ
«Vitosha Venture Partners» на данный момент поддержала финансированием 107 компаний. Критерии развития могут быть разными – рост выручки, рост клиентов или экспансия на внешние рынки. Хорошо развивается компания Omnio, которая делает решения по автоматизации деятельности по проверке клиентов и их транзакций (комплаенс) для финансовых учреждений. Они уже присутствуют на нескольких континентах. У нас есть Quendoo, который позволяет отелям осуществлять прямые продажи разными способами. У нас есть Swipe, который открыл новый способ покупки подержанных мобильных телефонов. Около 40 компаний из нашего портфеля развиваются очень хорошо.
ДЛЯ НОВОГО ФОНДА
Новый фонд Vitosha Ventures 2 будет запущен в ближайшие недели благодаря Фонду фондов как нашему крупнейшему инвестору и инициатору этого мандата, а также частным инвесторам, которые верят в нас. В ближайшие 4 года мы будем инвестировать в более чем 70 компаний, которые выберем, возможно, из 4000-5000 проектов. Мы будем смотреть на компании из всех секторов, нас больше всего интересуют инфраструктура искусственного интеллекта, кибербезопасность, оборона и т. д. Мы думаем, что сможем сделать отличные истории о Болгарии и болгарской экономике.
САМЫЕ ПЕРСПЕКТИВНЫЕ ОТРАСЛИ В МИРЕ
Я бы поспорил на принцип: когда люди ищут золото, его хорошо продавать. лопаты. Так что компании, которые удовлетворят бум в секторе искусственного интеллекта, будут стоить вложений. Например, Credo AI — компания, которая позволяет крупным корпорациям использовать искусственный интеллект в соответствии с хорошими стандартами и практиками, легально и с защитой данных. Рынок там огромен, и я думаю, что эта компания взорвется.
Смотрите разговор в видео!