Европа оценивает последствия года торгового хаоса Трампа

Чиновники Европейского Союза могут снизить свои прогнозы роста на 2026 год на следующей неделе в оценке экономики

Чиновники Европейского Союза могут снизить свои прогнозы роста на 2026 год на следующей неделе, оценив ущерб, нанесенный экономике региона, спустя год после того, как Дональд Трамп вернул себе Белый дом.

Прогноз, который будет опубликован в понедельник в Брюсселе, укажет на совокупное воздействие торговых угроз и более высоких тарифов, введенных США, а также на проблемы сохраняющейся слабости Германии и политических потрясений во Франции.

Прогнозы, опубликованные в мае, уже были пессимистичными после потрясающего рынок объявления президента Трампа о тарифах в «День освобождения» в прошлом месяце, за которым последовало ослабление напряженности, когда Трамп начал переговоры в поисках сделок. В соглашении с США, достигнутом в июле, официальные лица Брюсселя в конечном итоге приняли 15%-ные тарифы на большинство товаров ЕС.

^{Рост еврозоны на 0,2% скрывает противоречивые цифры | Валовой внутренний продукт за третий квартал (кв/кв)}

Последствия на 2025 год оказались менее серьезными, чем опасались. Европейская комиссия ранее прогнозировала рост валового внутреннего продукта в еврозоне на 0,9% и, вероятно, на этот раз повысит эту оценку.

Однако в 2026 году надежды на небольшой рост до майского прогноза в 1,4% теперь выглядят маловероятными, поскольку Европейский центральный банк в своем последнем раунде прогнозов в сентябре ожидал роста на 1%.

Обрисовывая задачи текущего квартала, официальные лица Франкфурта заявили на своей последней встрече, что «ожидается, что все еще повышенная неопределенность, более высокие эффективные тарифы, более сильный евро и усиление глобальной конкуренции будут препятствовать экономическому росту».

^{Прогнозы роста еврозоны | Валовой внутренний продукт (изменение к предыдущему году)}

Неопределенность в торговле – это только одна часть истории. Несмотря на чрезмерные расходы на оборону и инфраструктуру в крупнейшей экономике Европы, год, который мог бы стать первым значимым годом роста Германии после пандемии, сейчас выглядит менее впечатляющим. Правительственный совет экономических экспертов снизил прогноз роста экономики в 2026 году до уровня ниже 1%.

Во Франции, экономике № 2 в Европе, политическая нестабильность является постоянной проблемой. По данным Банка Франции, хотя рост там оказался устойчивым, неопределенность снизила рост примерно на 0,5 процентного пункта, при этом внутриполитические и экономические потрясения составили как минимум 0,2 процентного пункта.

Согласно прогнозу государственных финансов ЕС, Франция, вероятно, будет иметь самый большой дефицит в регионе. Одним из ярких моментов является Италия, которая сократила свой собственный дефицит до потолка блока в 3% быстрее, чем ожидалось, и может даже повысить свой рейтинг агентством Moody’s в пятницу.

Что говорит Bloomberg Economics:

«Мы прогнозируем, что рост ВВП еврозоны останется ниже тренда в последнем квартале 2025 года на уровне 0,1%. Экономика может пережить еще один период слабых деловых инвестиций и слабого внешнего спроса в результате возросшей неопределенности и сокращения покупок на другой стороне Атлантики».

Швейцария окажется в центре внимания после знаменательной недели для страны, которая включала в себя как объявленное торговое соглашение с США, так и скачок франка до десятилетнего максимума по отношению к евро.

Данные по ВВП в понедельник могут показать, что экономика сократилась в третьем квартале впервые за более чем два года, поскольку экспортеры обеспокоены предыдущим решением Трампа ввести 39%-ные пошлины на швейцарские товары. Торговые данные будут опубликованы в четверг, а на следующий день президент центрального банка Мартин Шлегель выступит с докладом о денежно-кредитной политике.

В Великобритании инфляция, как ожидается, снизится до пятимесячного минимума в 3,5% в среду, что может подтвердить мнение Банка Англии о том, что ценовое давление достигло своего пика. На фоне волнений инвесторов и спекуляций по поводу бюджета министра финансов Рэйчел Ривз на 26 ноября окончательные данные по государственным финансам перед этим объявлением будут опубликованы в пятницу.

^{Ривз намерен повысить налоги до 30 миллиардов фунтов стерлингов | Резерв против основного бюджетного мандата, действующего на тот момент}