Последние несколько недель принесли немного более расслабленную фазу на мировые финансовые рынки, несмотря на постоянный опыт политических и коммерческих конфликтов. Реплики между Дональдом Трампом и Илоном Маск, а также предупреждения о расширении коммерческих войн, остаются причиной для беспокойства, но до сих пор они не вызывают внезапных колебаний в основных индексах. Вот что он сказал Даниэль Дончев, директор по управлению активами ExpatПолем В шоу «Инвесторский клуб«На Bloomberg TV Bulgaria с докладчиком Ивайло ЛаковС
Наиболее заметным движением недели является потеря веса доллара США, который торгуется примерно в 1,15 долл. США на евро, адексивно на десять процентов ниже уровня с начала года. По его словам, причина вдвое: хронический торговый дефицит Соединенных Штатов и снижение интереса иностранных инвесторов в деноминированных активах. «Инвесторы выходят не только на государственные облигации США, но и из акций», — объяснил собеседник.
Он прокомментировал, что спекуляции о массовой сети китайских и японских держателей логичны, но они, вероятно, добавляются ко многим глобальным институциональным инвесторам, ищущим диверсификацию. Результатом является повышение прибыльности в долгах США и снижение цен на облигации.
Основным бенефициаром этих перенаправленных потоков является Европа. Старый континент предлагает более благоприятные оценки и ожидаемые финансовые стимулы, хотя и только для того, чтобы спроектировать, вдохновлять оптимизм. Некоторые развивающиеся рынки также привлекают капитал, но Европа остается естественным убежищем для инвесторов, отказывающихся от Соединенных Штатов.
Прием рынков без удивления последнее снижение основной процентной ставки ЕЦБ до 2%. Внимание сосредоточено на будущих шагах, но Франкфурт не дает четкого указания. «Инфляция уже чуть ниже цели на два процента, поэтому центральные банкиры могут сделать паузу», — сказал он. Более дорогое евро еще больше выдерживает цену давления, а слабый рост ограничивает необходимость агрессивных мер.
Что касается отчета о позитивной конвергенции о Болгарии и вероятного членства в области евро 2026 года, Даниэль Дончев отметил, что рынок местного капитала уже реагирует. «В прошлом месяце основной индекс увеличился примерно на десять процентов — отчасти из -за ожидания, что мы войдем в названия европейских СМИ», — сказал гость. По его словам, эффект от получения евро будет не единственным двигателем, но более низкий валютный риск и более легкий доступ к иностранным инвесторам являются реальными преимуществами.
Производительность Big Tech «довольно слабая» и взвешивает индексы США. Apple упала почти на 20 % нового года, алфавит примерно на 10 %, а Тесла «намного ниже своих пиков» после резкого оползня, вызванного конфликтом между Маск и Трампом. Только Microsoft поддерживает двухдигитный положительный результат. «Если мы выберем США, мировые рынки составляют в среднем от пяти до шести процентов года», — отметил гость.
По словам собеседника, участники рынка постепенно привыкли к громким законам для обязанностей. Он подчеркнул, что Белый дом не хочет углубить экономический спад до рецессии, а скорее играет за более сильную позицию в будущих переговорах. Тем не менее, политика эскалации несет неопределенность и уже оценивается как «скорее ошибка» рядом аналитиков.
Пересмотр федеральных субсидий на электромобили, поставленные в новом налоговом законодательстве, поразит Теслу, но рынок уже частично оценил его. Musk может стабилизировать компанию, если она сосредоточена на своем основном бизнесе вместо разброса космических программ и государственных консультаций. Между тем, традиционные автопроизводители, такие как Ford, укрепляют внимание к гибридным моделям, видя их более сбалансированное решение между ценой и эффективностью.
Цена на золото остается близкой к его историческому пику, поддерживаемой теми же факторами, которые выдвинули его в прошлом году — геополитическая неопределенность и ослабление доллара. «Мы, вероятно, увидим консолидацию вокруг текущих уровней до того, как повышается тенденция к повышению», — предсказывает он. Драматические движения в краткосрочной перспективе не изложены для нефти и биткойнов.
Общая картина-слабый доллар, более прочный евро, нерешительный большой технологии и устойчивая цена на золотые разговоры о циклической перестройке капитальных потоков. Европа появляется как относительно привлекательная альтернатива, особенно в прогрессе в евро -районе новых стран, таких как Болгария. В то же время структурные риски, связанные с торговыми войнами и налоговыми изменениями в Соединенных Штатах, остаются в силе и будут продолжать диктовать настроения инвесторов. «Рынки будут искать баланс между прибыльностью и безопасностью, и это неизбежно приведет к периодическим волнам волатильности», — резюмировал гость.
Смотрите весь комментарий в видео.
Все гости программы инвесторов Club могут смотреть здесьС