Слабость сейчас концентрирована, а не широко распространена, что повышает уверенность в восстановлении экономики в следующем году.
19 ноября 2025 г. | 09:55
Автор:
Хлоя Мелли
Редактор:
Даниэль Николов
- Упоминания о «неопределенности» в прогнозах доходов европейских компаний в третьем квартале отчетного сезона упали ниже среднего за пять лет.
- Европейские компании не оправдали мрачных ожиданий по поводу отчетов за третий квартал, повысив прогнозы больше, чем понизив их.
- Упоминания тарифов в прогнозах доходов также сократились по сравнению с первым и вторым кварталами, что совпало с более четкой торговой политикой.
Европейские компании избавляются от некоторой неопределенности, которая доминировала на протяжении большей части 2025 года, и переключают свое внимание на то, что предстоящий год, похоже, будет гораздо более ярким.
Упоминания о «неопределенности» в отношении прогнозов доходов европейских компаний упали ниже среднего за пять лет в течение сезона отчетности за третий квартал и находятся на самом низком уровне в этом году после пика во втором квартале, как показал обзор стенограмм Bloomberg.
Европейские компании смотрят вперед после неопределенного года
Европейские компании в значительной степени бросили вызов мрачным ожиданиям по прибыли в третьем квартале, повысив прогнозы больше, чем сократив их. Они также выдержали тарифы и колебания валютных курсов и продемонстрировали более высокую, чем ожидалось, прибыль.
Это совпало с более четкой торговой политикой, которая позволила компаниям быть более уверенными в траектории своих затрат и прибылей в будущем.
Ясность в торговле
Упоминания тарифов в прогнозах прибыли также снизились по сравнению с первым и вторым кварталами, согласно анализу стенограмм, проведенному агентством Bloomberg Intelligence. «Общий тон стал более позитивным, а дискуссии вокруг цепочек поставок, инфляции и восстановления экономики стали более оптимистичными», — написали в заметке стратеги BI Кайди Мэн и Лоран Дуйе.
Летом США и Европейский Союз заключили торговое соглашение по тарифной ставке в 15%, в то время как такие компании, как Merck KGaA, также вели переговоры с администрацией США о соглашениях для конкретных компаний. Швейцарии, развитой экономике, пострадавшей от самых высоких тарифов, только что удалось достичь предварительного соглашения с Дональдом Трампом о снижении ставки с 39% до 15%.
Некоторые отрасли все еще испытывают трудности под тяжестью торговой напряженности. Hexpol AB, производитель резиновых и пластиковых компонентов для автомобильной и строительной промышленности, больше всего упоминал о неопределенности из всего индекса Stoxx 600 Europe.
«Высокая неопределенность сохраняется, вызванная тарифами США и торговой политикой США, и это влияет на нас косвенно», — заявил генеральный директор Клаас Дальберг во время телеконференции, объяснив, что тарифы нанесли ущерб североамериканским клиентам и затруднили спрос.
Шведский производитель грузовиков Volvo AB, чей отчет также был полон упоминаний о неопределенности, ожидает, что в следующем году слабость в Северной Америке продолжится, поскольку заказы падают из-за сокращения грузовых перевозок и 25-процентных тарифов на среднетоннажные и тяжелые грузовики, которые вступили в силу ранее в этом месяце.
Ожидания по прибыли на следующий год восстанавливаются
Слабость сейчас концентрирована, а не широко распространена, что повышает уверенность в восстановлении экономики в следующем году. Это, в свою очередь, привело к позитивному пересмотру прогнозов на 2026 год, при этом ожидания восстановились с начала сезона отчетности за третий квартал.
Хотя некоторые отрасли, такие как автомобилестроение и химическая промышленность, все еще испытывают трудности, «широкая устойчивость рентабельности в циклических и оборонных отраслях обеспечивает более прочную основу для доходов в 2026 году», — заявили Мэн и Дуйе.