Европейские компании сообщают о финансовых результатах, которые значительно превышают ожидания, что позволяет получить некоторую помощь на рынке, но обязанности и неопределенное направление экономического роста продолжают скрывать перспективы.
Европейские индексные компании MSCI сообщают о среднем росте прибыли на 3,8% до настоящего времени, превышая предварительные оценки в 1,4%, при этом компании представляют более половины рыночной стоимости индекса, опубликованные их отчеты. По данным Bloomberg Intelligence, рост продаж корзины европейскими компаниями также опережает прогнозы.
«Выручка в первом квартале кажется стабильной: общая прибыль от действия начинает расти, но улучшения валовой прибыли невелики», — сказал стратеги Barclays PLC, включая Магеша Кумара Чандрацекарана и Эмануэля К.А. Тем не менее, они добавляют, что «руководящие принципы слабы, а настроение капитальных затрат стало осторожным из -за обязанностей», ссылаясь на уязвимые сектора, включая сырье, дискреционные товары, промышленные предприятия и коммунальные предприятия.
До сих пор прибыль за первый квартал в Европе удивляется положительно | MSCI Europe Index
На данный момент инвесторы, похоже, принимают подход «Стекло наполовину полное». На фоне признаков потенциального размораживания торгового напряжения индекс Stoxx Europe 600 отметил свое девятое последовательное увеличение в пятницу, восстановившись до уровня до объявления обязанностей.
С точки зрения прибыли, положительный сюрприз связан с компаниями из фармацевтического, банковского и технологического сектора, которые также были лучшими в течение сезона отчетов за четвертый квартал. Согласно Barclays, защитные продукты достигли лучших результатов, чем циклические, причем большая часть воздействия на здравоохранение и коммунальные услуги, а финансы и технологии тесно следуют за ними.
Стратеги Societe Generale SA, возглавляемые Роланд Калоян, предпочитают защитные сектора, такие как коммунальные услуги, здравоохранение и основные продукты. Эти сектора «исторически более устойчивы к снижению прибыли, и в них ожидания роста в 2025 году ниже, чем циклические сектора», — пишут они в примечании.
Европа и оценки акций в рейтингах прибыли в Европе увеличиваются, так как сезон отчетности показывает положительные сюрпризы
Превышение ожиданий
Кредиторы из региона опубликовали лучше, чем ожидаемые результаты для прибыли, и сохранили свои прогнозы на год, в то время как волатильность на рынке фондовые трейдеры Barclays PLC достигли своего лучшего квартала с 2022 года. Это было смягчено более высокими положениями потерь ссуды и осторожными комментариями о влиянии пожертвований как на кредитование, так и на транзакции. Азиатская срок действия HSBC Holdings PLC ожидает, что низкое снижение доходов от однозначного процента и увеличение ожидаемых потерь кредитных средств на 500 млн. Долл. США в сценарии «значительно более высоких обязанностей».
Между тем, производители наркотиков все еще ждут торговой политики президента США Дональда Трампа в отношении импорта фармацевтических препаратов и профилактики инвестировать в расширение производственных мощностей в стране. До появления ясности по обязанностям сильный спрос на лекарства от рака, диабет, астму и ряд других лекарств заставили Sanofi SA и GSK PLC превзойти ожидания от прибыли, и Novartis AG повысил свой прогноз на год.
Фармацевтические, банковские и технологические компании лучше, чем ожидалось
Обязанности
Корабкие компании, роскошные бренды и производители автомобилей являются одними из секторов, которые не оправдали ожиданий, поскольку макросстрахование в отношении обязанностей препятствует спросу. Сектор потребительских товаров, охватывающий автомобили с высоким содержанием средств для дизайнерских мешков, сообщил о сокращении выручки на 17% в течение этого квартала по сравнению с прогнозами снижения на 11%.
Несколько производителей автомобилей сняли или уменьшили свои прогнозы в ответ на торговую войну, в том числе владелец Jeep Stellantis NV, Porsche AG и Mercedes-Benz Group AG. Автомобили сталкиваются с структурной проблемой более низкого спроса и давления на маржу, что усугубляется воздействием дополнительных налогов США, что делает восстановление в краткосрочной перспективе, сказал стратег разведки Bloomberg Kaidi Meng.
Стабилизация динамики прибыли в Европе Количество негативных аудитов прибыли могло достичь своего пика в апреле
Промышленный сектор, который включает в себя различные компании, такие как судовой гигант AP Moller — Maersk A/S, производитель двигателей Airbus SE и производитель лифта Kone OYJ, также разочарован ростом прибыли на 6,5% на 8%.
«Обязанности должны влиять на объемы торговли и увеличить эксплуатационные расходы, которые будут влиять как на перспективы роста прибыли и пересмотров для транспортных компаний, пишет в записке меня и Laurent Duy of Bloomberg Intelligence.
Для промышленных предприятий основное внимание уделяется этому кварталу в этом квартале на портфеле заказов и органических доходов, так как эффект колебаний валют »поражает немного общей картины негативных рисков», — говорю я. MTU Aero Engines Ag Engines и компания промышленной автоматизации Schneider Electric SE сократила свои прогнозы из -за слабости в долларах.
Аналитики снижают свои ожидания в отношении автомобилей, промышленных предприятий | 2025 — Оценки прибыли подсекторов MSCI Europe
В общих нерешительных прогнозах корпораций и продолжающемся снижении оценки экономического роста консенсус по поводу положительного роста прибыли в 2025 году может быть слишком высоким.
«Мы все еще ожидаем снижения прибыли для компаний Stoxx 600 на 7% на 2025 год, что значительно ниже консенсусных ожиданий», — сказал стратеги Goldman Sachs, в том числе Гийом Джайссон. «Мы формулируем наш прогноз на фоне менее глобального роста, более сильных европейских валют и более низкой цены нефти».