Президент Федеральной резервной системы Джером Пауэлл заявил, что люди, отвечающие политику, рассматривают изменения в ключевых частях структуры, которые определяют их решения о денежной политике, включая то, как они смотрят на недостатки занятости в США и приближаются к их инфляционной цели.
В 2020 году ФРС возобновил свой подход к управлению экономическим управлением двумя важными способами: после периодов, когда инфляция была постоянно ниже 2%, они позволили бы ему умеренно увеличиваться в течение некоторого времени. Он также сигнализировал, что это не предотвратит профилактические процентные ставки в течение периодов низкой безработицы, чтобы предотвратить потенциальную инфляцию, в попытке смягчить «отставание» от своей цели для максимальной занятости.
Чиновники «указали, что они считают целесообразным пересмотреть формулировку нехватки средств. И на нашей встрече на прошлой неделе мы выразили аналогичную позицию в отношении средней цели инфляции», — сказал Пауэлл в четверг на научной конференции по рамки денежно -кредитной политики ФРС.
Пауэлл признал, что текущая структура была разработана во время постоянно низких процентных ставок и низкой инфляции. Критики говорят, что он слишком адаптирован к узкому набору экономических условий.
«Мы гарантируем, что наше новое консенсусное заявление устойчиво к широкому спектру экономических условий и тенденций», — подчеркнул он.
В этом году руководство ФРС запускает периодический обзор долгосрочной стратегии центрального банка — или структуры — для проведения денежно -кредитной политики и ее коммуникационных инструментов. Эта структура служит руководством для членов Федерального совета по открытому рынку, которые стремятся выполнить свои цели в Конгрессе по повышению стабильных цен и максимальной занятости. Представители ФРС стремятся к инфляции 2%.
После последнего обследования, которое закончилось в 2020 году, ФРС приняла новую карму, которая направлена на то, чтобы умеренно достичь инфляции более 2% в течение «некоторого времени» после периодов, когда инфляция была постоянно ниже этого уровня — подход, известный как гибкая цель средней инфляции.
Пауэлл сказал, что в 2020 году основным фактором было поддерживать долгосрочные ожидания американцев в отношении инфляции почти 2%.
«Укрепленные ожидания имеют решающее значение для всего, что мы делаем, и сегодня мы по -прежнему полностью связаны с целью 2%», — сказал он.
Однако, по его словам, экономическая среда значительно изменилась с 2020 года, и текущий обзор структуры будет отражать оценки, проведенные ответственными лицами этих изменений.
«Мы можем вступить в период более частых и потенциально более устойчивых шоков в предложении-сложная задача для экономики и центральных банков»,-отмечает он.
Пауэлл добавляет, что тезис о том, что люди ограничены таковым. Нулевой нижний лимит — когда уже низкие процентные ставки не позволяют чиновникам сокращать расходы на ссуды для поддержки экономики при необходимости — «больше не является основным сценарием». Однако, по его словам, «разумно продолжать рамку этого риска».
Недостатки
В обзоре структуры 2020 года была также обработана цель центрального банка занятости, чтобы сосредоточиться на «дефицитах» SO -названии — или периодах, когда уровень безработицы слишком высок. Ранее Федерал в равной степени беспокоился о ситуациях, когда безработица считалась слишком высокой или слишком низкой.
Изменения в практике смягчали практику, в которой ФРС профилактика повысила процентные ставки, чтобы охладить рынок труда и предотвратить инфляцию до того, как она была материализована.
В четверг Пауэлл прокомментировал, что это изменение не означает, что он определенно откажется от профилактических мер или пренебрегает ограничениями рынка труда, когда вакансии значительно превышают количество доступных работников.
«Это сигнализирует о том, что очевидной стеснения рынка труда будет недостаточно, чтобы вызвать реакцию на денежно -кредитную политику, если только комитет не считает, что если он останется без контроля, это приведет к нежелательной инфляции», — сказал он.
Губернатор ФРС не ссылался на другой компонент языка текущей структуры, который описывает максимальную занятость как «широкую и всеобъемлющую» цель.
Некоторые федеральные наблюдатели выделили эти изменения как причину, по которой центральный банк опаздывает с увеличением процентных ставок в ответ на инфляцию, которая последовала за пандемией. Они утверждают, что сотрудники уделяют слишком много внимания цели занятости. К тому времени, когда ФРС начала агрессивно повышать процентные ставки в начале 2022 года, инфляция должна была достичь самых высоких уровней за последние почти четыре десятилетия.
Пауэлл выступает против идеи, что кадр отвечает за отсроченную реакцию. Вместо этого он указал, что тогдашняя оценка должностных лиц, которая впоследствии оказалась неправильной, эта инфляция из -за пандемии будет переходной.
Пауэлл подтверждает, что центральный банк намерен завершить проверку текущей структуры к концу лета.