Представители Федеральной резервной системы сохранили свою справочную процентную ставку, стабильную для второго заседания подряд, одновременно перемещаясь между растущими опасениями о том, что экономика замедляется, и инфляция может оставаться упорно высокой.
Президент Джером Пауэлл признал высокую степень неопределенности в отношении значительных изменений в политике президента Дональда Трампа, но подтвердил, что центральный банк не спешит корректировать стоимость кредитов. Он сказал, что сотрудники могут подождать большую ясность в отношении влияния этой политики на экономику, прежде чем они действуют.
Федеральный комитет по открытым рынкам (FOMC) проголосовал в среду за сохранение контрольной процентной ставки по федеральным фондам в диапазоне 4,25% -4,5% и заявило, что это еще больше замедлит темпы, с которыми он снизил свой баланс. Губернатор Кристофер Уоллер, который поддержал поддержание стабильных процентных ставок, не согласен с решением об изменении баланса.
Решение о поддержании стабильных процентных ставок происходит, в то время как амбициозная и часто летучая политическая программа Трампа поставила экономику и способность ФРС поддерживать ее под растущим давлением. Постоянные планы Трампа по наведению обязанностей на торговых партнерах США породили опасения в экономическом замедлении и выразили новые опасения по поводу инфляции — комбинацию, которую эксперты ФРС могут направлять в противоположных направлениях.
«Инфляция начала развиваться, — сказал Пауэлл, — мы думаем частично в ответ на тарифы. И в этом году может быть задержка дальнейшего прогресса».
Пауэлл сказал, что его основным случаем было то, что любые обязанности, вызванные увеличением инфляции, будут «преходящими», но позже добавили, что было бы очень трудно с уверенностью сказать, сколько инфляции вытекает из обязанностей против других факторов.
S & P 500 поднялся, когда Пауэлл сделал свои комментарии, а доходность государственных облигаций упала.
Обновленные прогнозы
Новые экономические прогнозы показали, что работники ФРС снизили свои оценки роста в этом году, одновременно увеличив прогноз инфляции. Они также показали, что чиновники продолжали ожидать половину процентного пункта в качестве сокращения процентов в этом году, согласно средней оценке, которая подразумевает две процентные ставки на четверть пункта.
Тем не менее, восемь чиновников предсказали снижение или меньше в этом году, что подчеркивает их определение — по крайней мере, на данный момент — подавлять инфляцию, даже если рост замедляется.
Мартовский график ФРС
Пауэлл сказал, что перспективы денежно -кредитной политики не изменились, поскольку прогнозы для более низкого роста и более высокой инфляции сбалансированы друг с другом.
«Неопределенность в отношении экономических перспектив возросла», — говорится в заявлении после встречи комитет. Чиновники также устранили предыдущий язык, согласно которому риски достижения целей их занятости и инфляции приблизительно сбалансированы.
Власти увеличили среднюю оценку базовой инфляции, называемой SO, которая устраняет нестабильные цены на продукты питания и энергоносители, в конце этого года до 2,8% от 2,5%. Их перспективы экономического роста в 2025 году охладились до 1,7% от 2,1%.
Они увеличили уровень безработицы до 4,4% к концу этого года с 4,3%, что ожидалось в декабре.
Смена картинки
Сотрудники ФРС сохранили процентные ставки в этом году после того, как они уменьшили их на процентный пункт за последние месяцы 2024 года. С декабря они дали представление о том, чтобы увидеть больший прогресс в отношении инфляции и большей ясности на влияние политики Трампа, прежде чем рассмотреть еще один шаг.
В течение этого времени инфляция оставалась высокой, в то время как ожидания потребителей в отношении будущего роста цен увеличились на фоне эскалации торговой войны. Затраты снизились, и доверие потребителей резко ухудшилось.
Пауэлл сказал, что шансы на рецессию были повышены, но не высоки. В частности, он указал на так называемые мягкие данные, как настроение, такие как беспокойство, но подчеркнул, что фокус ФРС был на прочные данные. Он выступил против данных из Мичиганского университета, демонстрируя резкое увеличение долгосрочных инфляционных ожиданий, назвав это «отклонение».
«Мы понимаем, что настроение упало довольно резко, но экономическая деятельность еще не является, поэтому мы внимательно следим», — сказал Пауэлл. «Я бы сказал людям, что экономика кажется здоровой».
Инвесторы негативно отреагировали на растущую торговую войну и обеспокоенность по поводу перспектив роста, поскольку S & P 500 упал более чем на 10% с середины -февраля, прежде чем компенсировать некоторые из этих потерь.
Администрация Трампа мало что сделала, чтобы облегчить опасения рецессии, и президент заявил 9 марта, что экономика США столкнулась с «переходным периодом». Министр финансов Скотт Бенстен сказал, что экономике США и финансовым рынкам нужна «детоксикация».
Баланс
Федеральная резервная система также заявила, что с апреля он снизит ежемесячный лимит облигаций сокровищ. Банк оставит верхний предел ипотечных ценных бумаг без изменений в 35 миллиардов долларов. Уоллер решил продолжить текущий темп.
Различные должностные лица отметили во время заседания комитета в январе, что может быть целесообразно рассмотреть вопрос о прекращении или задержке утечки баланса ФРС, в то время как федеральное правительство больше не сталкивается с потолком долга, что является юридическим лимитом неоплачиваемого долга Министерству финансов. Соединенные Штаты достигли этой границы в январе.
Впервые ФРС начал замедлить темпы, когда он сокращает свой портфель активов в июне — попытка облегчить потенциальную напряженность на процентных процентных ставках рынка.