Совет по разделению является кульминацией шестилетнего срока Хольцмана в ЕЦБ, где 76-летний банкир был одним из самых решительных сторонников беспрецедентных процентных ставок, предпринятых для контроля самых видов цен в области евро
13:00 | 16 августа 2025 года
Автор:
Мартон Эдер
Роберт Хольцман, менеджер центрального банка Австрии. Bloomberg Lp
Самый распущенный член Совета директоров Европейского центрального банка имеет одно последнее предупреждение, прежде чем оставить свой пост в этом месяце: большая прозрачность в принятии решений по денежно -кредитной политике.
Роберт Хольцман, известный своей фирменной позицией, который без колебаний голосовал во время мер по денежно -помощи ЕЦБ, хочет, чтобы внешние наблюдатели лучше понимали мышление чиновников, когда они определяют процентные ставки.
Он хотел бы увидеть версию «точечной графики» Федеральной резервы, в которой политики анонимно предоставляют свои прогнозы интереса. В качестве альтернативы, мнения, которые отличаются от повествования, представленного президентом Кристиной Лагард, могут быть обобщены и опубликованы.
«На первых шагах единодушие является сильным сигналом», — сказал Хольцман в интервью, прежде чем направлять контроль над австрийским центральным банком бывшего министра экономики Мартина Кохера. «Но если ситуация не так ясна, в каком направлении вы должны двигаться, потому что есть аргументы во всех направлениях, то я думаю, что отклонения несут информацию о рынке».
Совет по разделению является кульминацией шестилетнего срока Хольцмана в ЕЦБ, где 76-летний банкир был одним из самых решительных сторонников беспрецедентного увеличения процентных ставок, предпринятых для контроля самых видов цен в районе евро.
С возвращением инфляции к цели 2%, Хольцман не поддерживал июньское сокращение, которое привело к стоимости кредитов на тот же уровень. Он также подверг сомнению другие меры во время кампании по снижению процентных ставок.
Но в то время как Лагард отличил его на пресс -конференции в этом году за то, что он не соблюдал остальных 26 членов совета директоров, Хольцман говорит, что у него никогда не было конфликтов с боссом ЕЦБ и высоко говорил за ее работу.
Проценты и цены в течение срока голцмана
Его призыв к большей прозрачности наступил во время прощального ужина в прошлом месяце во Франкфурте, когда Лагарди спросил его о своем мнении, как ЕЦБ может работать более эффективно. Идея, вероятно, останется просто идеей, так как один -мой обзор стратегии закончился только недавно.
«Некоторые люди облегчают их рассеивать, чем другие», — сказал Хольцман. «Но есть элементы, где я думаю, что отклонение начинает быть необходимым».
Некоторые в Вене видели в этом непослушании риск репутации Австрии, страна, известная на протяжении десятилетий консенсусного многопартийного правительства, которое часто имеет политические интриги и сделки за закрытыми дверями.
Любые колебания со стороны других ястребов, в том числе члена Изабель Шнабель, и президента Бундесбанка Иоахима Нагеля, не повлияли на их голосование.
В Австрии немногие бросили вызов подходу Хольцмана, который опасается инфляции и помог ему стать одним из самых точных прогнозов политики центрального банка после того, как скачок энергетики привел ЕЦБ к повышению процентных ставок чуть более года.
Его преемник публично не обсуждал денежно-кредитную политику, но принимает институт с давней традицией более осторожного в отношении инфляции, чем другие. В отличие от Хольцмана, которая пришла после карьеры, посвященной почти полностью академическим исследованиям, Кохер — поведенческий экономист — выходит непосредственно из периода управления политикой хаотической коалиции.
На фоне крупных изменений в ЕЦБ в ЭЦБ Хольцманн отказался сказать, кто может заменить его в дальнем конце спектра Ястребов.
«С прибытием семи новых людей я могу представить, что по крайней мере один или два из них могут занять этот пост», — сказал он. «Из неформальных дискуссий я знаю, что многие люди часто были на моей стороне по сути, но не с точки зрения решений».