Государственные авиакомпании Китая неожиданно проиграли в войне с Ираном

Китайские авиалиниикоторые увеличивают свои полеты в Европу в обход Ближнего Востока, должны оказаться в числе немногих победителей в войне с Ираном.

Вместо этого инвесторы распродают свои акции из-за опасений, что у перевозчиков нет эффективной защиты от резкого роста цен на топливо.

Обвал акций

Акции Эйр Чайна Лтд.Акции компаний China Eastern Airlines Corp. и China Southern Airlines Co. упали как минимум на 26% на торгах в Гонконге с момента начала конфликта 28 февраля. Государственные авиакомпании входят в число наиболее пострадавших в индексе возврата цен Bloomberg World Airlines с начала войны.

Снижение подчеркивает неравномерное влияние топливного кризиса на авиакомпании по всему миру. Бюджетные перевозчики, как правило, наиболее чувствительны к росту цен на топливо, например, AirAsia X Bhd. продемонстрировала самый большой спад на фоне роста цен на нефть после военных действий.

Но аналитики говорят, что крупные авиакомпании Китая, которые уже испытывали трудности до войны, особенно уязвимы. Они в основном не используют хеджирование топлива, что вынуждает их покупать по текущим рыночным ценам.

Им также трудно переложить более высокие затраты на внутренний рынок, где пассажиры очень чувствительны к ценам, а высокоскоростные поезда являются серьезной альтернативой.

Основная угроза – затраты на топливо

Затраты на топливо уже представляют собой серьезную угрозу для незастрахованных Китайские перевозчики— прокомментировала Табита Фу, аналитик DBS Group Holdings Ltd. в Сингапуре.

«Ценовая чувствительность потребителей в Китае означает, что авиакомпании не могут переносить более высокие расходы на топливо так же эффективно, как перевозчики на других развитых рынках», — говорит она.

Несколько авиакомпаний, в том числе Air China и Xiamen Airlines, повысят стоимость топлива, сообщило в среду Центральное телевидение Китая. За полеты на расстояние до 800 км будет добавлен сбор в размере 60 юаней (8,70 долларов США) и 120 юаней за полеты на большие расстояния.

Торговцы отказались от услуг крупнейших перевозчиков Китая с начала войны

Спад фондового рынка контрастирует с обновленными расписаниями рейсов и стремительным ростом цен на билеты с начала войны с Ираном. Эти тенденции должны стать преимуществом для Air China, China Eastern и China Southern.

Китайские перевозчики значительно увеличили количество рейсов в Европу и обратно, заполнив пробел, оставленный авиакомпаниями Персидского залива, оказавшимися в затруднительном положении из-за ракетных атак и атак беспилотников в регионе, а также закрытия воздушного пространства.

Данные Cirium показывают, что количество китайских рейсов в Европу в летние месяцы увеличится примерно на 20%.

Стоимость билетов

В течение нескольких недель после начала войны билеты китайских авиакомпаний на транзитных маршрутах между Европой и Азиатско-Тихоокеанским регионом стали дефицитными.

China Eastern предлагает билет Сидней-Лондон туда и обратно с вылетом 3 апреля и возвращением через неделю по цене до 32 524 юаней (около 4730 долларов США) в экономическом классе. Многие даты в этом месяце распроданы, хотя позже в этом году цены упадут примерно до 10 800 юаней.

Представители трех авиакомпаний не ответили на запросы о комментариях.

Аналитики Bank of America Corp. Натан Ги и Эми Хан полагают, что высоких международных тарифов, которыми в настоящее время пользуются китайские перевозчики, а также более высокой заполняемости мест будет недостаточно, чтобы компенсировать резкий рост цен на авиакеросин.

Китайские авиакомпании наводняют Европу дополнительными рейсами

В то же время, согласно данным подразделения корпоративных путешествий Flight Center Travel Group Ltd, все больше путешественников используют китайские авиационные хабы для поездок между Австралией и Европой, а также транзитные пункты для других дальнемагистральных маршрутов.

Китай также обладает уникальным преимуществом использования российского воздушного пространства для более прямых и быстрых полетов в Европу и обратно.

Китайские аэродромы стали предпочтительными транзитными пунктами во время войны.

Инвесторы по-прежнему настроены скептически

Согласно результатам, опубликованным за последние две недели, Air China и China Eastern останутся убыточными в 2025 году, что означает шестой годовой убыток подряд. China Eastern предупредила о последствиях возможных дальнейших значительных колебаний цен на топливо.

China Southern сообщает о прибыли после пяти лет подряд убытков. Однако облегчение может быть недолгим, поскольку компания изо всех сил пытается компенсировать влияние высоких цен на топливо в первой половине 2026 года, по словам Эрика Чжу, аналитика Bloomberg Intelligence в Гонконге.

«Ключевым фактором, на который следует обратить внимание, является то, сохранятся ли высокие цены на топливо во время критического летнего пика», — говорит Чжу. По его словам, третий квартал, скорее всего, станет решающим для прибыльности китайских авиакомпаний в этом году.