Хедж -фонды выиграли обзор правила SEC для коротких продаж

5 -й апелляционный суд, расположенный в Новом Орлеане, неоднократно занимал страну промышленных групп, оспаривая правила SEC

Bloomberg Lp

Федеральный апелляционный суд распорядился пересмотреть правила Комиссии по ценным бумагам и биржам США, которые требуют, чтобы инвесторы раскрывали гораздо больше информации о коротких продажах и связанных с ними акциях.

Группа из трех членов 5-го апелляционного суда Соединенных Штатов приняла решение в понедельник, заявив, что SEC не учитывает совокупное экономическое влияние правил раскрытия информации, прежде чем их утверждать. Суд вернул вопрос к пересмотру проверки.

5 -й апелляционный суд, расположенный в Новом Орлеане, неоднократно занимал страну промышленных групп, оспаривающих правила SEC. Суд отменил правила, требующие большей прозрачности сборов хедж -фондов, и отдельное правило, которое требует от некоторых компаний регистрироваться в качестве дилеров.

Хедж -фонды и торговые группы подали дело для блокировки правил в 2023 году, указав, что они были непоследовательны и превышают полномочия агентства. Хотя короткие продажи уже давно были частью фондовых рынков США, они были предметом большего контроля со стороны регулирующих органов, поскольку финансовый кризис 2008 года заставил Конгресс потребовать большей рекламы активов.

Представитель SEC заявил, что Комиссия рассмотрела это решение и будет определять следующие шаги по мере необходимости. Председатель SEC Пол Аткинс, назначенный администрацией Трампа, который вступил во владение в апреле, заявил, что при подготовке правил агентства следует учитывать тщательный анализ затрат и выгод. Правила были приняты во время президентства Джо Байдена.

«Радость видеть, что суд снова возвращается для проверки плохо продуманных правил администрации Байдена, которые будут исправлены новым руководством SEC», — сказал Брайан Корбет, президент и главный исполнительный директор Ассоциации управляемых фондов, одной из групп, которые выдвинули дело против правила. «Эти правила были смертельно неправильными с самого начала, когда SEC принял тесные правила в тот же день, не анализируя влияние, которое одно оказало на другое».

Призывы к большей прозрачности усилились после одержимости акциями мемов в 2021 году, когда мелкие трейдеры обратились к социальным сетям, чтобы поощрять покупку акций таким компаниям, как GameStop Corp., в успешной попытке увеличить затраты на хедж -фонды для поддержания своих коротких должностей. В отчете за 2021 SEC указывается, что большая прозрачность коротких позиций позволит регуляторам лучше отслеживать динамику короткого рынка продаж.

Новые правила SEC для коротких продавцов требуют, чтобы частные средства могли сообщать о своих транзакциях ежемесячно. Пенсионные фонды, банки и институциональные денежные менеджеры, которые предоставляют свои акции, должны будут сообщать о транзакциях на следующий день.

В дополнение к Ассоциации управляемых средств, Ассоциации альтернативного управления инвестициями и Национальной ассоциации частных средств у них есть аргумент в пользу блокировки правил, указывая на то, что они имеют «принципиально несовместимые требования» и что агентство не рассчитало экономическое влияние двух правил.

Апелляционный суд согласился. «В этом случае комитет совершил ошибку, не принимая во внимание экономическое влияние, которое правило коротких продаж оказало бы на правило ценных бумаг, когда правила были обнародованы в то же время и одновременно приняты», — написал судья Кори Уилсон, по мнению.

В судебных документах адвокаты SEC заявили, что агентство облегчило обсуждение экономического воздействия правил и «разумно сбалансировано противоречивые интересы».

Дело является Национальной ассоциацией частных управляющих акциями против SEC, 23-60626, 5-й апелляционный суд Соединенных Штатов.