HSBC предсказывает, что ослабление доллара будет продолжаться в ближайшие месяцы, но аргументы для более значительного снижения станут «слишком односторонними»
15:42 | 14 июля 2025 года
Автор:
Наоми Таджицу и Масаки Кондо
Непрекращающаяся продажа долларов начинает выглядеть как воздушный шар — и, как и все воздушные шары, в конечном итоге лопнут, по словам стратегов HSBC Holdings PLC.
Трейдеры, по -видимому, фиксируются при крутом упадке доллара в этом году и испытывают желание экстраполировать это до будущей работы, пишет стратеги HSBC во главе с Полом Макелем в исследовательской записке. Это является симптомом поведения «воздушного шара», сказали они.
«Недавно это был очевидный воздушный шар сильного доллара США, но теперь он замечен наоборот: своего рода« антибалон », пишут стратеги.
В этом году индекс Bloomberg Dollar Plot рухнул более чем на 8%, поскольку агрессивные американские обязанности и их хаотическое введение поднимали вопросы о стабильности мировой резервной валюты. HSBC прогнозирует, что ослабление доллара будет продолжаться в ближайшие месяцы, но аргументы в пользу более значительного снижения стали «слишком односторонними», сообщили стратеги.
Доллар переживает свой худший год десятилетий
Хотя неопределенность в отношении политики США разрушает статус убежища убежища и внесла свой вклад в тему «доноляризации», степень, в которой они оправдывают дальнейшие продажи, снизилась с тех пор, как президент Дональд Трамп впервые объявил о широких обязанностях в апреле.
Возвращаясь к более обычной структуре, в которой доллар коррелирует с доходностью правительственных ценных бумаг США, он может сигнализировать о том, что приближается дно тенденции ослабления доллара, добавив, что такая корреляция между акциями США и доходностью показывает признаки ускорения.
С другой стороны, снижение в долларах может ускорить скорость, если неопределенность в отношении политики США «снова станет проблематичной», иначе мировая экономика начинает ускоряться. Хотя ни один из двух вариантов не является банковским сценарием, «мы должны знать о рисках», — сказали они. Они добавили, что изменение президента Федеральной резервной системы Джерома Пауэлла и превосходство евро могут быть возможны.
«Как мы рассматриваем некоторые сценарии для доллара США, мы должны знать о том, что можно отметить конец капли валюты», — написали Макель и его команда. «По нашему мнению, сформируется« пузырь против доллара США ». Хотя не готово взрываться, воздушные шары в конечном итоге трескаются».