Правительственные данные, экспортируемые в пятницу, показывают, что сумма рабочей силы сократилась в мае, отчасти из -за наибольшего снижения числа работников, родившихся за границей в рабочей силе с 2020 года. Это оставило уровень безработицы без изменений до 4,2 %, хотя число безработных людей увеличилось.
Более миллиона иммигрантов покинули рабочую силу с марта, родившегося за границей в Соединенных Штатах, отмечало, что самое большое падение рабочей силы с 2020 года
Поскольку президент Дональд Трамп укрепил свои усилия по депорту и ограничению юридической иммиграции, перспективы предназначены для меньшего числа рабочей силы, что, в свою очередь, может ограничить измеренное увеличение безработицы. Для сотрудников Федеральной резервной системы стабильный уровень безработицы может удерживать акцент на инфляции, особенно с учетом того, что изложение пошлины на потребительские цены.
«Это действительно влияет на вопрос о том, насколько жарко или, скорее, прохладный рынок труда, согласно ФРС на данный момент», — сказал Дерек Тан, экономист LH Meyer/Minetary Policy Analytics в Вашингтоне. «Вопрос в том, как они знают, что рынок труда все еще хорош? Что такое равновесие прямо сейчас?»
Замораживание иммиграции отмечает окончание тенденции, которая увеличивает предложение труда и увеличивает экономическую активность в годы после пандемии. Задержка началась после того, как администрация Байдена ограничила запросы на убежище на границе США -Мексико прошлым летом. Но это продолжилось в этом году, так как после вступления в должность Трампа пересечение границы было практически остановлено.
Большой вопрос среди экономистов и политиков заключается в том, что в какой степени может рост заготовки до того, как уровень безработицы начнет расти? Число, которое они пытаются оценить, -это так называемое. Коэффициент прибыльности или сумма рабочих мест, которые должны быть добавлены ежемесячно, чтобы не изменить безработицу.
Экономисты предполагают, что после пандемии коэффициент прибыльности увеличился, так как около 5,8 миллиона иммигрантов присоединились к термиру США в Соединенных Штатах — как незарегистрированных, так и законных. Согласно рабочей силе, в рабочей силе насчитывается 32,7 миллиона иммигрантов, представляющих почти каждого пятого работника.
Более быстрый темп
Многие прогностики теперь утверждают, что коэффициент прибыльности снизился, отчасти потому, что чистая иммиграция замедляется гораздо быстрее, чем они думали, прежде чем Трамп вернулся в Белый дом.
Экономисты Morgan Stanley ожидают, что к концу этого года уровень перерыва ежемесячного роста заготовки упадет до 90 000 из -за депортации и более медленной иммиграции по сравнению с около 170 000 в настоящее время и 210 000 в прошлом году. LH Meyer/Minetary Policy Analytics считает, что она может подходить к нулю или даже быть отрицательными, если депортации увеличиваются.
«В некотором смысле, это противоположность ситуации, которую мы имели после Covid», — говорит Майкл Гэпен, главный экономист Соединенных Штатов в Моргане Стэнли. Он добавил, что резкое увеличение иммиграции предлагает положительные характеристики поставок, включая более высокий рост и более низкую инфляцию.
«В этом случае мы обеспокоены обратным развитием этой тенденции, в которой рост занятости снижается, но рынок труда остается сокращенным», — сказал Гэпен. «Это может сохранить зарплату на относительно высоком уровне».
Согласно данным Бюро статистики труда, опубликованных в пятницу, в мае, работодатели добавили 139 000 рабочих мест в расчет заработной платы, в то время как рост в течение предыдущих двух месяцев был пересмотрен с на 95 000 человек ниже. Уровень безработицы остался неизменным с марта. Но число людей в рабочей силе уменьшилось максимум на 2023 год.
Определенные политики следят за ситуацией с осторожностью. Президент ФРС Джером Пауэлл заявил в апреле, что иммиграционные потоки и поиск работников «снизились в тандеме, поэтому уровень безработицы был довольно стабильным в течение года».
Обновленные экономические прогнозы ФРС, которые должны быть представлены на следующем политическом собрании 17-18 июня, могут отражать идею о том, что центральные банкиры также ожидают, что уровень безработицы очень слабо возрастет, даже если они увидят ослабление экономических условий. Но драматические изменения в иммиграционной политике затрудняют предсказание направления развития на рынке труда, сказал Джеймс Агелхоф, главный экономист Соединенных Штатов в BNP Paribas.
«Если бы вы могли войти в офис Пауэлла и оказаться перед его доской, чтобы увидеть список всех основных областей неопределенности — областей, где вы хотели бы получить больше информации — это, вероятно, один из них», — сказал Агелхоф.
Рабочая сила США, родившаяся за границей, теперь уменьшается | Количество иммигрантов в рабочей силе достигло своего пика с 33,7 миллионов в этом году
Обязанности Трампа размыли перспективы, что повышает ожидания как на более высокие цены, так и более медленный рост. Эта комбинация противоречит мандатам ФРС для стабильности цен и максимальной занятости.
Если центральный банк снижает процентные ставки в поддержку более слабом рынке труда, он может зажечь проблемы инфляции. Но если уровень безработицы не увеличивается, он может дать чиновникам свободу не обращать внимания на инфляцию на данный момент.
Тем не менее, это также может означать, что им придется увидеть более значительное снижение роста занятости, прежде чем вмешиваться в работников. И это ожидание может быть болезненным для безработных », — сказал Тан.
«Мы увидим, что каждый упадок будет глубже, чем должен быть», — сказал он. «Но Федеральная резервная система просто думает, что выбора нет, потому что, если он предпринимает более ранние действия, это рискует отказаться от уверенности в инфляции».