Домохозяйства стремятся инвестировать свои сбережения в инструменты, которые обеспечивают долгосрочный инвестиционный горизонт от обычной банковской системы
09:00 | 26 марта 2025 года
Автор:
Бхаскар Дута
Bloomberg Lp
У премьер -министра Индии Нарендра Моди есть проблема с долгами в 346 миллиардов долларов, за что его администрация хочет помощи от домохозяйств в стране.
Запись 29,7 трлн. Правительственные облигации рупий (346 миллиардов долларов) должны быть связаны в течение следующих пяти лет, что является результатом пандемических кредитов и грязной грязной инфраструктуры. Чтобы справиться с весом, центральный банк Индии и правительство заменяют созревающий долг на более длительный период облигаций.
Эти аукционы рефинансирования долга набирают обороты благодаря все более влиятельным игрокам — домохозяйствам. Они вкладывают деньги в страховщиков, которые, в свою очередь, покупают груды государственных облигаций с длительным периодом погашения. Поиск настолько велик, что лидер Корпорации по страхованию жизни Индии, крупнейшей страховой компании в стране, даже выразил идею выдачи 100-летних.
«Домохозяйства стремятся инвестировать свои сбережения в инструменты, которые обеспечивают долгосрочный инвестиционный горизонт от обычной банковской системы»,-говорит Сумадджит Нейджи, директор по рейтингам Индии, Отдел рейтингов Fitch. По его словам, это изменение меняет рынок государственных ценных бумаг в Индии.
Министерство финансов установило рекордную цель в 2,5 триллиона рупий, которая будет заменена на финансовый год, начиная с 1 апреля. При условии, что страховой сектор растет на 12-13% в год, цель достижима в соответствии с Vida Ayer, руководителем отдела фиксированного страхования жизни ICICI, активы, активы которого на 3,1 триллион рупия в декабре.
Стратегия замены долга была оправдана в прошлом году. В сентябрьском квартале средняя доходность новых выбросов упала на 20 базовых пунктов до 6,9%, а их зрелость продлилась до 20,5 лет, согласно недавним правительственным данным.
Страховщики, желающие получить более долгосрочные активы для покрытия своих обязательств, присоединились к этим операциям по замене, сказал Аджит Банерджи, директор по инвестициям в Shriram Life Insurance Ltd., учитывая нехватку качественных долгосрочных книг по рынку, спрос на государственные облигации будет поддерживать, сказал он.
Чтобы воспользоваться этой тенденцией, правительство направило свои кредиты на долгосрочные ценные бумаги. В течение текущего финансового года, заканчиваемого 31 марта, правительство продало 38% своего долга с погашением 30 лет и более, по сравнению с 25% четыре года назад. Дели должен объявить о своем плане кредита на апрель-сентябрь на этой неделе.
Страховой сектор в Индии собирается превзойти остальные
Продавцы коротких облигаций
Для лидеров государственных финансов в Индии этот запрос приветствуется по сравнению со временем несколько лет назад, когда короткие продавцы быстро увеличивают затраты на кредиты в малейшем намеке на увеличение долгов.
Конечно, стратегия правительства по изменению правил сталкивается с проблемами. Резкое увеличение выбросов долга на местном уровне, вызванное увеличением затрат на социальные программы, может снизить привлекательность для страховщиков. Соединенные Штаты обычно предлагают более высокую доходность.
По словам А. Прасаны, главного экономиста в первичном дилерском центре ICICI Securities, «тест на истинный спрос» произойдет в течение года, который начнется 1 апреля, поскольку провинции также увеличат выбросы долга в течение более длительного периода погашения.
Тем не менее, то, что вдохновляет на доверие решения на аукционах для замены долга, являются перспективами роста страхового сектора. Аналитики Swiss Re предсказывают, что в течение следующих пяти лет рынок индийского страхования будет самым быстро растущим в 20 странах, причем 90% премий будут сосредоточены на инвестиционных продуктах.
«Спрос на долгосрочные облигации будет сохранен, и страховые компании останутся основными участниками в определении формы кривой доходности в долгосрочной конец», -сказал Айер из Icici Prudential.