- Индийские компании нацелены на Европу, заключая активные сделки по доступу к технологиям и новым рынкам.
- Tata Motors и Jindal Group являются одними из наиболее активных игроков в этом секторе.
- Корпоративные индийские игроки рассматривают Европу как возможность для оценочного арбитража и построения глобального присутствия.
Европа становится рассадником индийских фирм, стремящихся к поглощениям в стремлении расширить свое глобальное присутствие, добавить новые активы и повысить свои технологические навыки.
По данным Bloomberg, стоимость слияний и поглощений (M&A) индийских фирм в Европе в 2025 году достигла $5,7 млрд, что делает его самым активным годом с 2020 года. Это все еще далеко от рекордных $15,4 млрд в 2006 году.
Tata Motors Ltd. лидирует в слияниях в этом году, предложив приобрести Iveco Group NV примерно за 3,8 миллиарда евро (4,4 миллиарда долларов) после того, как итальянский производитель грузовиков продал свой оборонный бизнес компании Leonardo SpA.
Сделка дает Tata возможность закрепиться в европейском секторе грузовых автомобилей спустя годы после приобретения Jaguar Land Rover в 2008 году. В сентябре Jindal Group подала заявку на приобретение сталелитейного подразделения Thyssenkrupp AG в Германии.
«Индийские компании все чаще рассматриваются как глобальные игроки в своих секторах и с большей уверенностью заключают сделки за пределами страны», — сказал Сави Хеббур, партнер White & Case LLP, специализирующийся на глобальных сделках по слияниям и поглощениям и корпоративной практике.
«В Европе есть много хорошего наследия и технологических активов, которые продаются по более выгодной цене, чем в США».
Индийские сделки в Европе достигли пятилетнего максимума | Объем слияний и поглощений индийских компаний в Европе в настоящее время оценивается в $5,7 млрд.
По словам Прамода Кумара, исполнительного директора Barclays Plc в Индии, поддерживаемые одной из самых быстрорастущих крупных экономик мира, хотя и с проблемами, индийские компании воодушевляются более сильными балансами.
«Управленческие навыки индийских компаний значительно улучшились, а их способность справляться со сложностями повысила их склонность к риску», — добавляет Кумар.
Европа является привлекательным развитым рынком, особенно после того, как при Дональде Трампе отношения между Индией и США были напряженными из-за тарифной и визовой политики.
В число целей корпоративных компаний Индии входят фирмы, поддерживаемые гигантами прямых инвестиций, в том числе Italmatch Chemicals SpA (контролируется Bain Capital) и Ethypharm SAS (принадлежит PAI). Aurobindo Pharma Ltd. была среди кандидатов на приобретение пражской компании Zentiva у Advent International.
По словам Сачина Вейгла, соруководителя инвестиционно-банковского подразделения Morgan Stanley в Индии, индийские покупатели обычно успешно интегрируют приобретенные предприятия, реализуя реальную синергию доходов и затрат.
«Наличие соответствующих финансовых пакетов также увеличивает возможности заключения таких сделок», — добавляет он.
Что движет сделками
Свой вклад вносит и сильный фондовый рынок: индекс Sensex вырастет примерно на 9% в 2025 году и будет расти уже десятый год подряд.
«Многие индийские публичные компании торгуются с очень высокими мультипликаторами», — сказал И-Чинг Тай, глава отдела слияний и поглощений в Азиатско-Тихоокеанском регионе Barclays. «Если они смогут покупать активы на таком большом рынке, как Европа, где некоторые цели имеют более низкую оценку, это явный арбитражный ход».
Эти цифры все еще далеки от рекордных сделок на сумму 15,4 миллиарда долларов, объявленных индийскими компаниями в 2006 году, во главе с приобретением Corus Group Ltd. компанией Tata Steel Ltd. за 9,1 миллиарда долларов.
Последние годы характеризовались волатильной динамикой, говорит Ник Уильямсон, руководитель отдела корпоративных сделок в Великобритании юридической фирмы Ashurst.
«Были периоды высокого интереса и инвестиций, сменявшиеся периодами затишья», — отмечает Уильямсон. «Обычно, если у вас есть мандат на продажу, почти всегда есть интерес со стороны Индии. Если индийские инвесторы завершат несколько громких сделок, это, вероятно, ускорит эту тенденцию».
Какие сделки заключаются
В марте базирующаяся в Мумбаи компания Sudarshan Chemical Industries Ltd. завершила покупку немецкого производителя пигментов Heubach, а компания Wipro Infrastructure Engineering Ltd. в июне заключила сделку по приобретению контрольного пакета акций французского производителя авиационных запчастей Lauak Group.
В сфере спорта конгломерат RP-Sanjiv Goenka Group в июле объединился с Lancashire Cricket, чтобы приобрести Manchester Originals, одну из команд британской крикетной лиги The Hundred.
Есть интерес и к Индии — по данным Bloomberg, на сделки в финансовом секторе в этом году было направлено около $15 млрд. Компании привлекли почти $16 млрд посредством первичного публичного размещения акций в Мумбаи, в том числе Tata Capital Ltd., HDB Financial Services Ltd., индийское подразделение LG Electronics Inc. и Hexaware Technologies Ltd., каждая из которых привлекла более $1 млрд.
По словам Рахула Сарафа, руководителя инвестиционно-банковского подразделения Citi в Индии, примерно в 7 из каждых 10 потенциальных продаж в Европе, которые осуществляет Citigroup Inc., банк взаимодействует с индийскими покупателями.
«Рынок самый активный за всю мою карьеру – как с точки зрения сложности, так и с точки зрения объема сделок», – говорит Сараф.