Может ли программа ECB, предназначенная для противодействия чрезмерным рыночным движениям, известным как инструмент защиты передачи, может использоваться для поддержки государственных облигаций
28 сентября 2025 г. | 13:00
Автор:
Зоя Шневейс
Bloomberg Lp
По словам члена Совета директоров Олафа Олафа Олафа Олафа Слапа, европейские политики не должны полагаться на инструменты экстренного аварийного банка Европейского центрального банка.
В интервью HET Financieele Dagblad вопрос о том, может ли программа ECB не используется для противодействия чрезмерным рыночным движениям — известным как инструмент защиты передачи — может использоваться для поддержки государственных облигаций, новый глава голландского центрального банка был осторожным.
«Инструмент существует — его можно временно использовать при определенных условиях, но он абсолютно не предназначен для определенных вещей», — сказал Слэп в газете, базирующейся в Амстердаме. «Поэтому я думаю, что идея о том, что ЕЦБ решит проблему, слишком проста. Некоторые вещи действительно должны быть решены самими политиками».
Слейн сказал, что цена программы количественной помощи ЕЦБ является высокой, если будет получена прибыль центральных банков и последствия низких процентных ставок для финансовой стабильности ».
«Таким образом, если основная процентная ставка снова приближается к 0%, нам нужно будет очень внимательно рассмотреть, основываясь на нашем опыте, прежде чем снова применять эти инструменты», — сказал Слэп.
55-летний Slaype начался как глава голландского центрального банка в июле, унаследовал Klaas Knot, который считался одним из наиболее агрессивных членов ECB, определяя процентные ставки. Слан не сказал, был ли он ястребом или голубя, но сказал: «Стабильность цены — это то, что они платят мне».
«У ECB просто очень четкий мандат, а именно стабильность цен», — сказал он. «Это самая важная вещь для меня. Я буду участвовать в денежно -кредитной политике, которая соответствует этому».
Отвечая на вопрос, останется ли проценты депозитов ЕЦБ на 2% — как ожидают инвесторы и большинство экономистов — Slippe не привержен ответу.
«Есть большая неопределенность», — сказал он. «Инфляция может упасть быстрее из -за ухудшения экономического климата и дальнейшего оценки евро за доллар. Более высокие цены на энергоносители повышают уровень цен, что может иметь все последствия, как мы видели в 2022 году. Кроме того, мы не знаем, в какой степени на импортные пошлина на США будут влиять в долгосрочной перспективе.
Фискальная щедрость
Что касается выборов в Нидерландах до выборов 29 октября, Slaine предупредил о чрезмерной фискальной щедрости.
«Огромные налоговые льготы в Нидерландах в 85 миллиардов евро оказались неэффективными», — сказал он. «Некоторые из них могут быть легко использованы для инвестиций в экономику. Четкая и прозрачная государственная политика также имеет решающее значение для бизнеса. Это ничего не стоит».
Он также, похоже, не убедился в выпуске инвестиций из ограничений затрат.
«Даже для этих инвестиций евро — евро, который в конечном итоге должен быть оплачен», — сказал он. «И кто решает, какие инвестиции? Мы знакомы с этими дискуссиями из прошлого. Вскоре все будет инвестициями».