- Европейские долгосрочные инвесторы снова изучают PE в Китае, но до сих пор без сделок.
- Данные показывают снижение финансирования и начала стоимости в Китае, а Индия выделяется с высотой.
- Проценты настаивают на таможне и диверсификации США, но осторожность остается более крупным сделками и стартовыми ценностями.
Возвращаясь к частному капиталу в Китае
Европейские пенсионные фонды, фонды пожертвований и другие основные долгосрочные источники снова исследуют инвестиции в частный капитал в Китае после многих лет избежания второй по величине экономики в мире.
По словам знакомых, которые запросили анонимность из -за конфиденциальности дискуссий, покупатели подразделений, в том числе Carlyle Group, Warburg Pincus LLP и PAG, получают новые запросы от крупных мировых инвесторов для инвесторов в Китае.
Этот интерес, который еще не привел к инвестициям, является резким изменением последних нескольких лет, когда средства были направлены в другие части Азии из -за повышенной политической напряженности и давления Пекина на частное дело. В настоящее время китайские рынки кипят на фоне высокого оптимизма для технологических прорывов и экономики, а также для перенаправления за пределами Соединенных Штатов.
«Определенно есть немного больше открытости в инвестициях в Азию и Китай», — сказал Майкл Ху, менеджер по Азии в HQ Capital, немецкой частной капитальной компании с офисами в Сингапуре и Гонконге.
Представители средств массовой информации Carlyle, Warburg Pincus и PAG отказались комментировать изменения в глобальном интересе инвесторов в Китае. Тем не менее, подъезд Китая обратно на предыдущую позицию частного капитала будет крутым.
Данные: финансирование и выходные данные медленно, растут в других местах в Азии
Глобальные инвесторы резко сократили свою экспозицию в Китай, что сократило долю Азии в сборе средств для частного капитала до многолетних минимумов. Регион сформировал только 7% глобального финансирования PE в 2024 году по сравнению с 13% в 2021 году, подчеркнув, насколько международный аппетит к Азии сократился.
Частное окно капитала в крупном Китае закрывается.
Уже в 2020 году Китай представлял более половины объема в Азиатско-Тихоокеанском регионе, но его доля упала только до 27% в 2024 году, согласно Bain & Co. Big China также пострадал на самый сильный коллапс при стартовых ценностях (способность ПЭ-фондов продавать свои первоначальные инвестиции). Значение выходных значений сократилось примерно на 65% на годовой основе в 2024 году, а их число уменьшилось более чем на 40%.
Между тем, в Азии в целом общая стоимость транзакций увеличилась на 11%, а значение начальных значений улучшилось на всех рынках, кроме Китая. Индия выступала как четкое освещение, принимая во внимание два -дигитный рост как по значению, так и в количестве транзакций.
Индустрия частного капитала пересмотрела свои позиции в Китае, таких как более крупные компании, такие как KKR & Co., Carlyle and Blackstone Inc. С 2022 года, они останавливаются или отступают в стране. По словам Бэйн, крупнейшие компании PE участвовали только в 6% стоимости сделок в Китае в прошлом году по сравнению со средним уровнем 24% за период 2018-2023 годов.
Настроение инвесторов, последние сделки и оставшиеся препятствия
Кевин Снайдер, президент Азиатского региона без Японии в Goldman Sachs Group Inc., сказал, что, хотя иностранные инвесторы снова смотрят на Китай, все еще требуется осторожность. Долгосрочные деньги инвесторов до сих пор не возвращаются в Китай, сказал он на саммите Азии Института Милкена в Сингапуре.
Источники сообщили, что североамериканские инвесторы являются большинством из них против инвестиций в Китай. Некоторые европейские инвесторы, особенно в Скандинавии, где на восприятие Китая влияет война Россия -краина, также остаются нерешительными. Они считают аналогичные инвестиции, как косвенная поддержка военных усилий России, сказал региональный начальник в компании по покупателю подразделения.
Как ситуация США влияет на ситуацию
Увеличение напряжения в США теперь вызывает небольшой поворот. Давление президента Дональда Трампа на миф — это усиление интереса к Китаю — отчасти потому, что инвесторы ищут диверсификацию за пределами Соединенных Штатов. Новые запросы также отражают ожидания, что Соединенные Штаты могут облегчить некоторые пределы исходящих инвестиций, по словам инвестора на основе США, который запросил анонимность.
Майкл Ху из HQ Capital сказал, что настроение резко изменилось после курса Трампа с обязанностями. Инвесторы скептически относятся к Китаю в сентябре, начали нажимать на него обновления страны и выразить обеспокоенность по поводу рисков в Соединенных Штатах.
В последние месяцы были признаки роста продаж физкультуры в Китае. В августе инвестиционный орган TPG и Katari предположил, что они покупают Гонконг -лифу -лифу Kangji Medical Holdings Ltd. в сделке с оценкой китайского производителя медицинских устройств примерно в 1,4 миллиарда долларов. Между тем, KKR & Co. — это окончательные права на приобретение 85% доли китайского производителя безалкогольных напитков Dayao, оцениваемой в 1 миллиард долларов, сообщил Bloomberg в июне.
Несмотря на этот возобновление интереса, развертывание капитала останется ограниченным, пока инвесторы не увидят ряд значительных инвестиций и начинающих ценностей в Китае — критические сигналы, которые рынок действительно вернулся, сообщили источники.
Вишал Махадевия, лидер частного капитала в Азии в Варбурге Пинкус, сказал, что теперь это будет «замечательный момент», чтобы вернуться в Китай.
«Это вторая по величине экономика в мире, и было бы разумно присутствовать там для создания диверсифицированного глобального портфеля», — сказал он в недавнем интервью.