- Эскалация конфликта на Ближнем Востоке оказала немедленное влияние через реакцию рынка: инвесторы направились в безопасные убежища, а фондовый рынок рухнул, оставив меньшие экономики уязвимыми.
- Основным механизмом передачи вируса в мировую экономику является нефть: полное прекращение поставок иранской нефти может привести к повышению цен примерно на 20%, а закрытие Ормузского пролива может привести к росту цен до 108 долларов за баррель.
- Более высокие цены на нефть нанесут ущерб крупнейшим импортерам, включая Китай, Европу и Индию, в то время как выгоду от этого получат такие экспортеры, как Россия, Канада и Норвегия, при этом США столкнутся с меньшими препятствиями из-за своего статуса экспортера нефти.
В течение прошлого года экономисты моделировали последствия хаотичной торговой войны президента США Дональда Трампа. Теперь они ценят настоящую войну.
Самым непосредственным воздействием эскалации конфликта на Ближнем Востоке является реакция рынка, когда инвесторы обращаются к безопасным убежищам, таким как доллар и золото, в то время как акции падают. Это делает меньшие экономики – особенно те, у которых скудные валютные резервы – уязвимыми.
Нефтеперерабатывающие заводы и терминалы на Ближнем Востоке | Ормузский пролив – ключевой маршрут транспортировки нефти
Основным механизмом передачи эффекта в мировую экономику является нефть. Брент поднялся Цена на нефть West Texas Intermediate на ранних азиатских торгах в понедельник выросла на целых 13% и превысила 82 доллара за баррель – самый высокий уровень с января 2025 года.
Иран поставляет около 5% мировой нефти, и полное прекращение поставок приведет к повышению цен примерно на 20%. они написали Зиад Дауд и Дина Эсфандиари из Bloomberg Economics в отчете перед началом торгов нефтью в Азии. Кроме того, около 20 процентов мировых поставок нефти проходит через Ормузский пролив, и если его перекрыть, цены могут подскочить до 108 долларов за баррель, предупредили они.
Если эти более высокие цены на нефть сохранятся, они нанесут ущерб крупным импортерам, включая Китай, Европу и Индию, в то время как выгодоприобретателями станут такие экспортеры, как Россия, Канада и Норвегия, пишут аналитики BE в заметке. Что касается США, потребители проиграют, поскольку более высокие цены на топливо снизят доходы, но экономика в целом сталкивается с меньшими трудностями, поскольку добыча сланцевой нефти превратила ее в экспортера нефти.
Конечно, многое будет зависеть от того, что произойдет в ближайшие дни, недели и месяцы. В отдельной заметке аналитики BE заявили, что ожидают, что реакция Ирана будет продолжать обостряться.
«Хотя Иран и не может сравниться с военным превосходством США, он может потребовать значительных затрат и попытаться помешать США в регионе», — пишут Дауд и Эсфандиари вместе с Беккой Вассер и Дженнифер Уэлч.
Для мировой экономики, которая сталкивается с введением Трампом тарифов и растущей неопределенностью относительно влияния искусственного интеллекта на рынки труда, последний всплеск напряженности на Ближнем Востоке добавляет еще большей неопределенности.
Китайские нефтеперерабатывающие заводы пострадают, если иранские баррели будут сокращены, учитывая, что они импортируют примерно 99 процентов иранского экспорта, что соответствует примерно 13 процентам морского импорта нефти в Китай в 2025 году, по мнению аналитиков TD Securities, включая Рича Келли.
«Пекин потеряет еще один источник дешевых баррелей», — написали они. «Россия выиграет, поскольку спрос со стороны Индии и Китая, вероятно, переместится в сторону сильно обесцененной нефти марки «Юралс», что ослабит некоторое давление на Кремль из-за более низких цен на нефть».
После того как в результате военных ударов США и Израиля по Ирану был убит верховный лидер Исламской Республики аятолла Али Хаменеи, министр иностранных дел Китая Ван И в воскресенье назвал «неприемлемым открыто убивать лидера суверенного государства и проводить смену режима».
Примерно за месяц до того, как президент Си Цзиньпин примет Трампа в Пекине, любое ухудшение отношений между США и Китаем рискует разрушить торговое перемирие, которое успокоило инвесторов по обе стороны Тихого океана.
Меньшие экономики
Если более масштабные рыночные потрясения сохранятся, те, у кого меньше буферов, могут оказаться уязвимыми. Аналитики Citigroup заявили, что страны с низкими валютными резервами, такие как Аргентина, Шри-Ланка, Пакистан и Турция, «сталкиваются с повышенным риском внезапного оттока капитала и обесценивания валюты».
Согласно заявлению денежно-кредитного органа, стремясь защитить валюту, центральный банк Турции объявил о приостановке недельных аукционов репо из-за событий на финансовых рынках.
По мнению Робина Брукса, опубликовавшего подстек макросов теневых цен, Турция также уязвима к изменениям рыночных настроений из-за своих торговых связей с Ираном. «У Ирана небольшая экономика, но, в конечном счете, рынки увидят в этом еще одну причину для негативного отношения к Турции», — написал он.
Что касается центральных банков, то они, вероятно, пока будут придерживаться взвешенного подхода.
«Еще больше усложняет ситуацию в ближайшем будущем то, что произойдет масштабное увеличение глобальной неопределенности, которая может оказать давление на спрос в экономике по мере роста инфляционных ожиданий», — пишут аналитики TD Securities. «Изначально это аргумент в пользу терпения, но также и в пользу готовности реагировать, если и когда ситуация на Ближнем Востоке стабилизируется».