Инвесторы переоценивают военный потенциал и потенциал Пекина, чтобы подняться как экспортер оружия
09:02 | 15 мая 2025 года
Автор:
Шули Рен
При инвестировании повествования могут быть гораздо важнее, чем анализ доходов или денежных потоков.
Пакистан, безусловно, рассказывает хорошую историю о китайской оборонной индустрии. Армия сказала ему, что она использовала китайские самолеты J-10C для удаления пяти индийских самолетов, в том числе три Rafale, One Mig-29 и One Su-30. Rafale производится французской Dassault Aviation SA, а два других импортируются из России. Правительство Индии не подтвердило, и не опровергла иск Исламабада, и доказательства остаются неубедительными.
Однако инвесторы были взволнованы. Это была первая настоящая битва между современными китайскими военными самолетами и искушенными западными самолетами — и, что удивительно, Китай, похоже, стал победителем. В понедельник акции Avic Chengdu Aircraft Co., производителя истребителя J-10C, подскочили на 20,6%, а Dassault рухнул на 6,2%.
Кто строит лучшие бойцы? | Китайские акции в секторе обороны догоняют своих европейских конкурентов
Некоторые приветствуют это как еще один момент DeepSeek для Китая. В конце января небольшой известный стартап, базирующийся в Хандчжоу, запустил модель искусственного интеллекта, которая выполнялась почти так же, как и Openai, часть цены, что привело к росту бедствия китайских технологических имен. Мы наблюдаем за повторением, на этот раз в защите?
Я вижу параллели. Пока не ясно, насколько разрушительным является DeepSeek для крупных технологических компаний в Соединенных Штатах, его внешний вид направил новый путь вперед в Китай и показывает, что рост все еще возможен, несмотря на обязанности президента Дональда Трампа. Согласно мнению, больше, чем производство электроники и одежды, китайские компании также могут быть хороши в создании программного обеспечения. Со временем они могут выиграть долю рынка в экспорте услуг, в которых доминируют Соединенные Штаты.
Точно так же китайские защитные компании могут один день продать больше оружия за границей. В период с 2020 по 2024 год Китай представлял только 5,9% экспорта мирового оружия, что менее 43% Соединенных Штатов, согласно институту исследования миротворцев Стокгольма. Кроме того, географическое разнообразие мало; Почти две трети китайского экспорта оружия отправились в Пакистан.
Кто продает больше всего оружия? | Соединенные Штаты являются крупнейшим экспортером
Представьте, что Китай продает больше боевых самолетов и ракет на глобальный юг. В настоящее время он является крупнейшим поставщиком в Западной Африке, что составляет 26% от общего импорта оружия. Это прибыльный бизнес: Dassault Aviation получила 17% -ную маржу чистой прибыли в прошлом году.
Конечно, инвесторам придется ждать месяцев, если не годы, чтобы увидеть, будут ли развивающиеся страны, дружелюбные для Пекина, будут размещать больше заказов на военную технику. Но позиционирование задолго до положительной прибыли не является чем -то новым. Немецкие и французские оборонительные имена в этом году находятся в моде, вызванные внешней политикой Белого дома и обещаниями стран НАТО по увеличению затрат. Смогут ли европейцы подтянуть другой вопрос. Но это не помешало Dassault расти более чем на 50% за год, несмотря на снижение в понедельник. Между тем, немецкие Rheinmetall AG и Hensoldt AG увеличили свою рыночную стоимость более чем в два раза.
Также не хватает доступности. Одна из причин того, что европейские акции оборонные обороны могут представить себя настолько хорошо, заключается в том, что существует только несколько общедоступных имен, которым могут доверять менеджеры активов. В конце концов, в течение десятилетий Европа полагалась на Соединенные Штаты за ее безопасность, поэтому оборонная отрасль на континенте была фрагментирована и нуждается в капитальном ремонте. Подобная картина появилась в Китае. Военная модернизация -это нечто новое, и страна отказалась от импортного российского оружия только в середине десятилетия.
Нет лучшего успеха рекламы, чем реальная конфронтация для экспортеров оружия. В некотором смысле, давняя дружба Китая с Пакистаном уже окупается. Исламабад проделал большую работу в военном маркетинге в Пекине.
Шули Рен является обозревателем мнения Bloomberg, отражая азиатские рынки. Бывшая инвестиционная банкир, она была рыночной репортером для Баррона и была сертифицирована CFA.