Рынок нефти завершает год, отмеченный резкими движениями, в течение которых цены на легкую сырую нефть в США (WTI) колебались от минимумов ниже 55 долларов США до максимумов выше 70 долларов США за баррель. Основная причина бурных движений в прошлом году кроется в сочетании торговых санкций администрации Дональда Трампа, военных действий в секторе Газа и на Украине, а также повторяющейся напряженности между Израилем и Ираном. На этом фоне Организация стран-экспортеров нефти (ОПЕК+) заняла выжидательную позицию, первоначально увеличив добычу, несмотря на ожидаемый избыток предложения, но впоследствии пообещав воздержаться от дальнейшего вмешательства в первом квартале 2026 года. Эти шаги были направлены на то, чтобы сбалансировать рынок и потерю поставок из России, одновременно позволяя картелю защитить свою долю рынка. Это прокомментировал финансовый аналитик Николай Шуманов в интервью Георгию Месробовичу для программы «В развитии».
Несмотря на падение цен на сырьевые товары, это еще не ощутила экономика в целом и потребители на автозаправочных станциях. Главным препятствием на пути к этому является масштабная торговая война США с другими ведущими экономиками.
«Отражение будет видно, когда торговая война США со всеми остальными прекратится и санкции против некоторых стран будут сняты. Например, если война между Украиной и Россией находится в мирной фазе и некоторые санкции против России сняты, и мы видим движение в их экономике и росте, это не может не повлиять на мировую экономику. То же самое относится и к Украине — это большая страна в границах Европы. Эти две страны могут поднять экономический рост в глобальном масштабе. Но, прежде всего, торговать войной Трампа со всеми остальными, прежде чем мы увидим положительная сторона низких цен на нефть для потребителей».
Несмотря на действие тарифов и санкций, положительный эффект от низких затрат на энергию компенсируется более высокими затратами на импорт и логистику. Даже с учетом потенциального прекращения войны на Украине процесс снятия санкций с России и восстановления поставок в Европу займет больше года, что исключает быстрое облегчение положения европейского потребителя, считает Штуманов.
Ожидания на 2026 год
Между тем, крупные экономики, такие как Китай и Индия, пользуются стратегическим преимуществом ситуации, увеличивая закупки российской и иранской нефти по ценам ниже рыночных, чтобы пополнить свои государственные резервы. Аналогичного поведения ожидают и от Вашингтона, где администрация Трампа, скорее всего, будет использовать низкие цены для пополнения стратегического резерва США.
Этот шаг будет иметь двойную цель: обеспечить дешевую энергетическую безопасность и в то же время поддержать американских производителей сланцевой нефти, которые сталкиваются с риском банкротства при уровне ниже 50 долларов за баррель.
Взгляд на 2026 год показывает ожидания рынка, который будет двигаться в узком диапазоне.
«Я думаю, что большую часть года цена будет находиться в диапазоне около 60 долларов за баррель. 55-65 долларов».
Это диапазон, в котором администрация Дональда Трампа, вероятно, попытается стабилизировать цены, чтобы избежать инфляционного давления, не нанося ущерба внутреннему производству. Инвесторам также следует внимательно следить за ожидаемой весной сменой руководства Федеральной резервной системы, поскольку новая монетарная политика окажет прямое влияние на силу доллара и, соответственно, на цену нефти.
В конечном счете, пока мир ждет экономического прорыва, рынок нефти остается в застое. Реальное влияние дешевой энергии на глобальный рост будет зависеть от того, насколько хорошо новой администрации в Вашингтоне удастся заменить торговые конфликты прагматическими соглашениями.
До тех пор инвесторы, вероятно, будут продолжать делать ставку на нефтеперерабатывающие заводы, которые, по словам Шуманова, являются «большими победителями на текущем рынке» из-за низкой стоимости сырья.
Весь разговор вы можете посмотреть на видео.
Вы можете найти всех гостей шоу «Развитие» здесь.