Кому ему нужны цифровые евро? Всем, кто использует деньги

Европейский центральный банк по праву работает над тем, чтобы обеспечить будущее валюты, выпущенной правительством

09:05 | 3 августа 2025 года

Автор:
Марк Уайтхаус, Тимоти Лавин

Подумайте об обычной ежедневной банкноте. Независимо от того, насколько это может быть сокрушительным и разорванным, это единственное законное платеж, излучаемый правительством — единственным прямым обязательством центрального банка, к которому у большинства людей есть доступ. Это лежит в основе многих форм частных денег, таких как банкноты Venmo и остановки, которые в настоящее время доминируют в ежедневной торговле. Их стоимость в конечном итоге зависит от возможности, при необходимости, должна быть преобразована в бумажные деньги.

Что делать, когда финансы становятся цифровыми? Европейский центральный банк стремится быть одним из первых, кто ответил на вопрос. Это эксперимент, который стоит внимательно следить.

В течение нескольких лет ЕЦБ готовился выпустить то, что он называет цифровыми евро. Как и банкнота, это были бы деньги для центрального банка, передаваемых из своего владельца всем, кто желает, не требуя проверки достаточности. В отличие от банкноты, его можно хранить на смартфоне и путешествовать в качестве текстового сообщения, на мгновение в Будапеште из Брюсселя. Если Европейский парламент утвержден, первые транзакции могут произойти до конца десятилетия.

Европейцы могли разумно спросить, зачем им такие инновации. В конце концов, они могли давно отправлять банковские депозиты друг другу за считанные секунды. Они могут купить что угодно, от одежды до мороженого, используя такие карты, как Visa и Mastercard. По оценкам ЕЦБ, такие карты представляли 45% покупок в точке продажи (по стоимости) в 2024 году. Закупки денежных средств составляли 39% по сравнению с 54% в 2016 году, поскольку растущая доля компаний предпочитала не иметь сдачей с ними.




Будущее Европы — это электронная доля транзакций в точке продажи по стоимости

Итак, почему бы просто не позволить частным деньгам взять под контроль? Как бы ни звучала идея, она представляет серьезный риск. Депозиты являются обязательствами банков, которые могут быть слишком хрупкими, чтобы быть надежными фермерами — поскольку они четко продемонстрировали панику в Банке Силиконовой долины в 2023 году и греческими банками в 2010 -х годах. Опираясь на учреждения, базирующиеся в Соединенных Штатах, такие как Visa Inc. и Mastercard Inc., может быть законным или политическим риском. Если людям трудно использовать частные евро и не могут добраться до евро, выпущенного Центральным банком, они могут потерять уверенность в валюте. Если они обращаются к альтернативам в качестве стабильных монет, вложенных в доллару, ЕЦБ может потерять контроль над денежно -кредитной политикой в области евро.

Напротив, само существование цифровой валюты центрального банка — обмен на частные деньги — будет стабилизировать, даже если практически никто ее не использует. Кроме того, это будет иметь много потенциальных преимуществ. Это может позволить экстренные переводы уязвимых во время кризисов, таких как пандемия Covid-19. Если это связано с другими цифровыми валютами центральных банков, это может значительно снизить затраты и осложнения перекрестных платежей, включая денежные переводы.

Конечно, это несет собственные риски. Если он становится слишком популярным, это может привести к банкротству банков или дать государственным служащим слишком много полномочий для мониторинга и даже контроля транзакций. Однако такие проблемы должны быть решены. Согласно этой концепции, Digital Euro будет иметь индивидуальные ограничения для удержания и не будет платить проценты. Пользователи будут иметь доступ к нему через банки или других поставщиков, с более строгими стандартами защиты конфиденциальности, чем существующие платежные заявки. Офлайн -транзакции обеспечат уровень анонимности, очень близкий к наличным деньгам.

Задача для ЕЦБ будет заключаться в том, чтобы достичь правильного баланса, делая цифровой евро — аналогично физическому — повсеместному, но не настолько доминирующему, чтобы вытеснить частные деньги. Ей также придется сделать больше, чтобы завоевать доверие потенциальных пользователей.

Правильно уточнить эти детали не будет легким, но это должно стоить усилий. Гораздо лучше выдавать цифровую валюту правительством и не нуждается в ней, чем нуждаться в ней, а не владеть ее.