На фоне спада доминирование крупнейших активов несколько усилилось: доля Биткойна выросла до 59,1%, Эфириума — до 12%, что отражает усиление давления на альткойны. В то же время Binance Research отмечает, что компании, формирующие цифровые казначейства, продолжают наращивать позиции в цифровых активах.
Топ-10 криптовалют по итогам декабря (динамика за месяц)
- BCH (+8,3%) — рост обусловлен обновлением, которое улучшило межсетевую совместимость и сценарии интеграции.
- TRX (+0,7%) — умеренное укрепление на новостях об интеграции Калши с сетью Tron.
- ETH (−1,9%) — снижение на фоне общей динамики рынка; в отчете также упоминаются обновления сети и будущая дорожная карта.
- BTC (-3,2%) — за месяц цена упала примерно до 84,5 тысяч долларов, после чего восстановилась и закрыла декабрь на уровне около 88,5 тысяч долларов.
- LINK (-6,3%) — движение совпало с запуском первого ETF на LINK (Grayscale).
- BNB (-5,8%) — снижение синхронно с общим рынком.
- SOL (−9,1%) — коррекция продолжилась; в отчете отмечены новости, касающиеся сетевой инфраструктуры и институциональных платежей в USDC.
- XRP (−15,2%) — на фоне общей коррекции; При этом в отчете отмечается, что приток в XRP-ETF превысил $1 млрд.
- ADA (−17,1%) — снижение продолжилось; в отчете Midnight Protocol упоминается как разработка в экосистеме, ориентированная на конфиденциальность.
- DOGE (-17,7%) стал наиболее заметным падением среди 10 крупнейших активов в декабре.
Ключевые события декабря
- Криптовалютный рынок снизился на 3,8% в месяц.
- Доминирование BTC и ETH усилилось до 59,1% и 12% соответственно, при этом распродажа сильнее ударила по альткойнам.
- Несмотря на коррекцию, компании, владеющие цифровыми активами, продолжали накапливать их на балансах, что Binance Research называет важным структурным сигналом.
DeFi и стейблкоины: умеренное снижение TVL и бегство в безопасность
В декабре сегмент DeFi умеренно снизился: Total Value Locked (TVL) снизился на 1,76% м/м. Что касается крупнейших экосистем, Binance Research отмечает увеличение доли некоторых сетей (включая Ethereum, Tron и Arbitrum), тогда как доля некоторых других несколько снизилась.
На фоне повышенной волатильности спрос на «защитные» инструменты увеличился: капитализация стейблкоинов восстановилась на 0,54% м/м после снижения в предыдущем периоде. При этом общая капитализация сегмента остается выше 300 миллиардов долларов. В динамике двух крупнейших эмитентов разрыв увеличился: капитализация USDT немного выросла, а USDC снизилась.
NFT: рынок продолжал остывать, но биткойн-NFT выделялись ростом
В декабре рынок NFT продолжил падение: общий объем продаж снизился на 7,47% и достиг нового минимума за год. Продажи на Ethereum снизились на 55%, а Bitcoin-NFT, наоборот, выросли на 50% — в отчете подчеркивается, что основной вклад внесла динамика одной коллекции ($X@AI), поднявшейся на второе место в рейтинге. В сети BNB продажи NFT упали на 75%.
В списке топ-коллекций DMarket (Mythos) поднялся на второе место, а Courtyard (Polygon) увеличил продажи на 30% и занял третье место.
Графики месяца
Почему металлы обогнали биткойн в 2025 году
2025 год был отмечен бычьей динамикой цен на металлы, которые обновили исторические максимумы благодаря сочетанию монетарного смягчения и физического спроса (включая покупки центральных банков и спрос со стороны инфраструктуры центров обработки данных искусственного интеллекта).
На этом фоне Биткойн в IV квартале, по наблюдению команды, отошел от этой логики из-за отсутствия «Стратегической премии за активы» (поддержки на уровне суверенных решений), которая теперь в большей степени поддерживает физические товары.
При этом в исследовании отмечается, что расхождение может оказаться временным, если законодательные инициативы в США начнут институционализировать стратегический резерв BTC и возможный переход от хранения арестованных активов к более активной модели.
Парадигма «коротко-голубиный, долго-ястреб»
Рынок одновременно делает ставку на более быстрое смягчение политики в 2026-2027 годах (против тарифных шоков, уязвимости рынка труда и потенциальных изменений политики), но призывает к более высокой долгосрочной премии из-за фискального доминирования и долгового барьера: государственный долг США превышает 38 триллионов долларов США, а к 2030 году прогнозируется более 50 триллионов долларов США.
В этом режиме, как отмечает Binance Research, Биткойн может получить выгоду как от краткосрочного притока более дешевой долларовой ликвидности, так и от долгосрочного разрушения бумажного кредитного цикла — даже если конец года будет слабее из-за сезонной нехватки ликвидности.
Потоки ETF: альткоины против BTC и ETH
По данным Binance Research, с октября спотовые ETF BTC и ETH демонстрируют стабильный еженедельный чистый отток, в то время как новые ETF альткойнов в основном регистрируют положительный приток.
Совокупный приток в альткойн-ETF с момента запуска превысил 2 миллиарда долларов; основной вклад внесли продукты на XRP и SOL, а более умеренный приток был отмечен в ETF на LTC, LINK и DOGE. В отчете отдельно подчеркивается, что эти потоки кажутся дополнительными и не обязательно отражают прямой переход от BTC/ETH — скорее, они представляют собой новые точки входа для инвесторов TradFi.
Рыночная капитализация шести новых стейблкоинов превысит 1 миллиард долларов в 2025 году
В 2025 году отметку рыночной капитализации в $1 млрд преодолели сразу шесть новых стейблкоинов, однако траектории роста различались в зависимости от аудитории и сценариев использования.
Для монет, ориентированных на потребителя (в отчете выделены PYUSD и USD1), характерна более волатильная динамика: рост PYUSD связан, в частности, с более выгодными стимулами для пользователей DeFi на Ethereum и Solana; 1 доллар США — с эпизодом вливания 2 миллиардов долларов США из-за его использования для расчета инвестиций MGX в Binance и дальнейшего импульса на фоне 20% годовой процентной ставки Binance по кампании в 1 доллар США.
Институциональные монеты (в отчете выделены BUIDL и RLUSD) показали другой профиль: BUIDL «ступенчато» рос в первой половине года, а затем постепенно снижался во второй, тогда как RLUSD демонстрировал более плавный восходящий тренд.
На этом фоне Binance Research приходит к выводу, что публичные показатели стейблкоинов становятся все более важными индикаторами глобальной финансовой активности и экономических ожиданий.
Токен будет разблокирован в январе 2026 г.
Крупнейшие разблокировки (в долларовом эквиваленте):
— ONDO — $742 млн (19,4% от предложения), 18 января
— RAIN — $267 млн (3,25%), 10 января
— ТРАМП — $251 млн (5,07%), 18 января
— SUI — $78 млн (0,55%), 1 января
— ASTER — $54 млн (0,98%), 17 января
— ENA — $36 млн (1,15%), 5 января
— ЗРО — $31 млн (2,47%), 20 января
— PLUME — $29 млн (14,7%), 21 января
— APT — $19 млн (0,95%), 12 января.
— PUMP — $18 млн (1,00%), 14 января
Макротенденции и перспективы
Binance Research отмечает, что в декабре продолжилась коррекционная динамика, при этом структура рынка стала более «защитной»: доминирование BTC и ETH усилилось, компании, владеющие цифровыми активами, продолжали накапливать, а динамика потоков ETF подчеркнула диверсификацию спроса в пользу отдельных альткойнов за счет новых продуктов.
Отдельно в отчете подчеркивается, что по мере роста роли стейблкоинов их публичные показатели могут все чаще использоваться в качестве быстрого индикатора финансовой активности и экономических настроений.