Картина мировых рынков после встречи между Дональдом Трампом и Владимиром Путином на Аляске осторожна. Инвесторы не ожидали еще менее быстрого перемирия: война в Украине продолжается почти три года и не может быть решена на выходные. Рынки оказались более отдаленными, чем шумные комментарии в части средств массовой информации, и даже когда они открылись в понедельник, они показали, что в их оценках не произошло существенного изменения. Вот что он сказал Zdravko Pirinliev, главный инвестиционный анализатор в Benchmark FinanceПолем В шоу «В разработке«Bloomberg TV Bulgaria с ведущей Вероника ДенизоваС
Фьючерсы США по основным фондовым индексам начались с небольшого роста статистической ошибки, и фьючерсы на нефть сначала уменьшились умеренно, а затем переключились на нерешительную территорию и в настоящее время перемещаются с минимальным увеличением. Это отражает облегчение того, что Соединенные Штаты не будут налагать дополнительные второстепенные обязанности против Китая и Индии из -за их импорта российской нефти.
В Азии настроения были более позитивными. Гость отметил, что китайские композитные индексы CSI 300 и Shanghai выросли более на 1%, а индийский Nifty 50 достиг трехнедельной кончики. Это движение, вероятно, не столько надеждами на быстрый мир, но с снижением риска новых обязанностей, которые пострадают от азиатских экономик. Такой оптимизм может быть преждевременным, потому что ситуация может измениться очень быстро.
По словам собеседника нефтяных рынков, кто -то показывает краткосрочное заверение и стабилизацию цен, несмотря на нервную торговлю в течение дня. Волатильность в последние месяцы была более выраженной, в том числе из -за напряженности на Ближнем Востоке, и текущие колебания не удивлены. В более длительном горизонте он ожидает, что цены останутся в диапазоне 60-70 долларов за баррель. Существуют серьезные ожидания от замедления глобального экономического роста, и это приносит негативный спрос на нефть. В то же время мы говорим о вероятном избытке — предложение может превышать спрос.
Пиренелье также прокомментировал вопрос российской нефти. По его словам, быстрое и полное возвращение дополнительных российских количеств на мировые рынки маловероятно, но если это произойдет, это станет серьезными проблемами для OPEC+. Он напомнил, что Москва все еще не всегда придерживается внутренних договоренностей в картеле, которые не очень хорошо приняты Саудовской Аравией. В таком сценарии цены могут снизить еще больше.
Отвечая на вопрос, в чем ожидается мир в Украине, гость сказал, что инвесторы не верят в быстрый результат. Рынки уже адаптировались к длительному конфликту и к нарушениям в цепочках поставок, которые серьезно повлияли на Европу. Европейские экономики были примирены, и инфляционный шок от трудностей с логистикой был в значительной степени освоен.
Спрогрокутор перечислил несколько «красных флагов» для американской экономики. Он напомнил сильную пересмотр в течение последних трех месяцев в течение последних трех месяцев, которые ставят за собой вопросы о стабильности рынка труда меньше на 250 000 рабочих мест. В то же время базовая инфляция снова ускорилась и вернулась выше 3% в июле, при этом общая инфляция осталась 2,7%. Потребители США начинают ощущать влияние торговой политики администрации, и дополнительные обязанности на китайский и индийский импорт будут поддерживать ценовое давление.
На этом фоне предстоящий форум Джексон Холл является ключевым. Пиренельев подчеркнул, что рынки хотят услышать четкий сигнал для снижения процентных ставок, и в настоящее время ожидания от снижения в сентябре очень высоки. «Если Джером Пауэлл сосредоточен на риске более устойчивой инфляции и не дает четкого признака недавнего облегчения, мы можем увидеть исправление индексов США», — прокомментировал гость. Он, однако, напомнил, что Федеральная резервная система может резко изменить свою оценку макро-покрытия, поэтому общение с Джексон Холл на этой неделе является «наиболее важным событием в ближайшие два месяца».
Программа также повлиял на сезон отчетности. До настоящего времени около 90% компаний в S & P 500 опубликовали результаты, и почти 81% превзошли ожидания. «Мое личное объяснение состоит в том, что консенсус был снижен после слабого роста ВВП несколько месяцев назад», — отметил Пиренелье. Тем не менее, он подчеркнул замедление потребления и ослабления доверия потребителей, что делает более умеренную картину для второй половины.
Исторически, после сентября индекс страха VIX имеет тенденцию расти, и когда фондовые индексы находятся на рекордно уровнях, рынок становится более восприимчивым к паническим реакциям даже с не очень плохими новостями. «Поставьте Options Hegeme — разумный шаг для части портфелей», — пояснил собеседник, явно подчеркивая, что это не инвестиционный совет, а общий монитор управления рисками.
В заключение, Pyreneliev изложил основной сценарий: краткосрочная стабилизация нефти, вероятность ценового коридора в размере 60-70 долларов за баррель в следующем году и высокая чувствительность рынков к сигналам Федеральной резервной системы. По словам собеседника, инвесторы должны тщательно контролировать рынок труда в Соединенных Штатах, процессы инфляции и общение Джексона Холла, в то время как геополитический фронт остается важным, но теперь в значительной степени «построен» в ценах. «Когда рынок высокий, осторожность — хороший консультант», — прокомментировал гость.
Смотрите весь комментарий в видео.
Все гости шоу «In Development» вы можете посмотреть здесьС