- Криптовалютный крах свел на нет достижения эпохи Трампа и оставил розничных инвесторов в убытке.
- Продукты ETF, которые до сих пор рекламировались как защита, несут больший риск и подрывают доверие.
- Рынок теряет более 700 миллиардов долларов, а новые участники осознают пределы политической поддержки.
Частные инвесторы, которые бросились в обещанную администрацией Трампа криптовалютную гавань через одобренные Уолл-стрит фонды, теперь получают дорогостоящий урок о рыночная гравитация. Биткойн и множество новых биржевых фондов, основанных на альткойнах, рухнули, уничтожив всю прибыль, полученную в преддверии возвращения Дональда Трампа в Белый дом, уничтожив спекулятивную премию, которая определила бум цифровых активов.
Рынок теряет темпы, несмотря на политические обещания
Несмотря на обещание президента сделать Америку криптовалютной столицей мира, биткойн упал на 50 процентов от своего пика и торгуется около 63 000 долларов. Криптовалюты за пределами биткойнов оказались еще хуже: индекс, отслеживающий 50 токенов меньшего размера, упал на 67 процентов по сравнению с октябрьским пиком. Всего за одну неделю рынок потерял как минимум 700 миллиардов долларов.
Этот крах знаменует собой резкий поворот в классе активов, который Трамп пообещал поднять до уровня национального инфраструктурного приоритета. Регуляторы, воодушевленные прокриптологической позицией Белого дома, расчистили путь для волны биржевых продуктов. Управляющие активами быстро воспользовались преимуществом и запустили фонды, привязанные как к ведущим токенам, так и к более рискованным активам, упакованным в легко торгуемые структуры ETF.
Институциональная поддержка не спасает мелких инвесторов
Однако для частных инвесторов институциональная поддержка пока приносит больше боли, чем защиты.
«Администрация, поддерживающая криптовалюту, не может волшебным образом устранить волатильность, и любой, кто ожидал этого, учится на собственном горьком опыте», — прокомментировал Нейт Джерасси, президент NovaDius Wealth Management. «Криптовалюта переживает неизбежные периоды резкого упадка, который ни Белый дом, ни регуляторы не могут предотвратить».
Биткойн упал примерно на 50 процентов от своего пика
По данным Glassnode, средняя стоимость приобретения для инвесторов в спотовые биткойн-ETF в США составляет около 84 100 долларов США, а это означает, что многие из них уже в убытке. По мере роста бухгалтерских потерь психологический эффект становится еще более серьезным.
В отличие от ветеранов криптовалютапривыкшие к циклам волатильности, новые инвесторы были привлечены после институциональной и нормативной легитимации актива. Теперь, когда те же самые ETF, которые рекламировались как меняющие правила игры, сообщают об убытках, доверие ослабевает.
Эйфория после выборов, подогреваемая поддержкой Трампом криптовалюты и зелёным светом регулирования, уступила место молчанию. Поток капитала иссяк, ликвидность снизилась, а история вокруг крипторынка развалилась. Инвесторы ждут новой истории, в которую можно поверить, или нового дна, которое вынудит их капитулировать.
Эйфория испаряется, а ликвидность иссякает
Только за среду из более чем 140 крипто-ETF было выведено более 740 миллионов долларов, а за последние три месяца сумма достигла почти 4 миллиардов долларов. Помимо спотовых биткойн-фондов, убытки также понесли продукты, связанные с эфиром, XRP, Solana и мульти-монетные стратегии.
Альткоины падают на фоне общего спада крипторынка
Снижение ударило даже по опытным криптоинвесторам. Бруно Вер, давний участник рынка и владелец токена WLFI, связанного с связанной с Трампом World Liberty Financial, признал, что скорость краха многих удивила.
«Я не ожидал, что медвежий рынок наступит так скоро», — поделился он. «Этот цикл отличается, и, будем надеяться, это признак взросления».
Он добавил, что разочарование было еще большим среди новых инвесторов, купивших акции вблизи вершины.
«Те, кто купил за 120 000 долларов, страдают. Они злятся на себя. На кого еще? Я не думаю, что им следует злиться на Дональда Трампа или политиков».
Опытные игроки также ощущают последствия аварии.
Сторонники крипто-ETF утверждают, что боль — это часть игры. Биткойн пережил все крупные падения в своей истории, часто более 70 процентов, а затем восстановился. По их мнению, это не кризис, а очередная возможность покупки.
По их словам, продукты ETF работают именно так, как и должны, предоставляя регулируемый и прозрачный доступ к волатильному классу активов.
Никто не ожидает, что фонды акций защитят инвесторов от технологического краха, поэтому криптовалюта не должна быть исключением. И не все токены равны, у Биткойна есть ликвидность и институциональная поддержка, в отличие от Dogecoin.
Но у повествований есть пределы. Между тем, цифры неумолимы.
Strategy Inc., крупнейшая в мире корпоративная компания по хранению криптовалют, сообщила о чистом убытке в размере $12,4 млрд за четвертый квартал, поскольку стоимость ее огромных активов снизилась.
Проекты, связанные с семьей Трампа, также несут убытки. Акции американской Bitcoin Corp., соучредителем которой является Эрик Трамп, в четверг снова упали. Токен World Liberty Financial потерял более четверти своей стоимости за неделю.
Для новичков, которые путают политическую поддержку с ценовой гарантией, урок ясен: Вашингтон может обеспечить легитимность регулирования, но не защиту от волатильности.
По мере того, как импульс ослабевает, а кредитное плечо ослабевает, криптобум эпохи Трампа уступает место болезненной переоценке.
Вашингтон последовал этому настроению
Взгляд на историю, отмечает Питер Этуотер, основатель Financial Insights, показывает, что политические лидеры часто принимают более мягкую политику в моменты пика доверия.
Он указывает на отмену закона Гласса Стиголла и слияние торговых и инвестиционных банков незадолго до кризиса доткомов. Та же самая картина повторилась перед мировым финансовым кризисом.
«Вашингтон следит за настроением. Он всегда хочет, чтобы партия была на высоте», — прокомментировал он. «То, что мы наблюдаем резкий крах криптовалют, неудивительно, если мы посмотрим на историю».