Каждый наряд нуждается в потрясающем аксессуаре. Для LVMH Moet Hennessy Louis Vuitton Se, центральное место всегда занимало сумки Louis Vuitton и Dior, но эти хорошо известные имена больше не сияют так ярко. Хотя есть луч надежды на то, что индустрия роскоши и LVMH приближаются к дне упадка, в то время как крупнейшее и прибыльное разделение группы не начнет снова носить результаты, конгломерат Бернарда Арно останется «вне моды».
В четверг LVMH объявил, что продажи, не принимая во внимание колебания валюты, слияния и поглощения, снизились на 4% за квартал до 30 июня, что немного выше ожидаемого анализаторами на 4,45%. Лучшие результаты связаны с бизнесом с винами и спиртными напитками, а также селективной розничной торговли, которая включает в себя косметическую сеть Sephora.
Тем не менее, это лучше, чем ожидалось, презентация была омрачена продуктом моды и кожи, который представляет около половины продаж и около трех четвертей операционной прибыли. Органические продажи упали на 9%, что аналитисты больше, чем ожидалось, снижение на 7,82% и от сокращения на 5% в первом квартале.
Крупнейшее подразделение LVMH также является его самой большой головной болью / бизнесом, в которую входят Dior и Louis Vuitton, разочарованные
Изменения в органическом росте моды и кожи LVMH по сравнению с предыдущим годом
Группа Arno сталкивается с рядом проблем, включая задержку в Dior, второй по величине источник доходов в индустрии моды после Louis Vuitton, а также трудности в отделении напитков. Это также добавлены вопросы об унаследованном управлении, проблемах в цепочке поставок с производителем кашмира Лоро Пианой, а также о ослаблении доллара, что означает более низкий доход в евро. Неудивительно, что чистая прибыль упала на 22% до 5,7 млрд. Евро (6,7 млрд долларов) за шесть месяцев до 30 июня по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года.
Но были также обнадеживающие признаки, в том числе тот факт, что условия в Китае и США, похоже, не ухудшаются, и что Арно предпринимает решающие шаги, чтобы справиться с пробелами в группе и подготовить свою империю на тот момент, когда ситуация улучшилась.
Основным фактором, который повлиял на модные и кожаные изделия, был отмену китайских пользователей из посещений в Японию, где они воспользовались более слабой иеной в прошлом году, чтобы запастись. Сотрудник по финансам Сесил Кабанис сказал, что в континентальном Китае существует «осязаемое последовательное улучшение», причем некоторые расходы от Японии и энтузиазм в отношении таких инициатив, как новый магазин модных судов, Луи, в Шанхае.
Кабанис сказал, что продажи все еще были снижены на высокий процент, но, как отметили другие компании в секторе, такие как владелец Cartier — Cie Financiere Richemont SA, это шаг в правильном направлении. Арно сказал Ле Фигаро, что продажи Louis Vuitton в континентальном Китае растет.
Поиск моды и кожаных продуктов от американских клиентов в стране остался неизменным по сравнению с первым кварталом. Хотя наблюдается небольшая задержка, это, вероятно, лучший результат, чем предсказывал апрель, когда LVMH в последний раз сообщал в разгар тарифного кризиса. Затраты местных европейских клиентов также остались стабильными, хотя меньше посещений американских туристов негативно окажут на регион.
В то же время ясно, что Арно принимает меры, чтобы поставить группу под руководством моды и кожи на более стабильную основу.
Есть новые дизайнеры в Dior, Celine, Loewe и Givenchy. Показ мод Джонатана Андерсона для мужской коллекции Dior в июне был хорошо принят, как и дебют Майкла Райдера в Селин. Например, есть еще что сделать, чтобы гарантировать, что есть достаточно доступных продуктов для привлечения молодых клиентов, но творческое разделение начинает преодолеть.
Группа также справляется с последствиями дел Лоро Пианы из лучших брендов, которые до сих пор находились под судейским надзором в Италии по подозрению, что она не смогла предотвратить злоупотребление работниками-мигрантами своими субподрядчиками. Кабанис сказал, что компания уже укрепила аудиты и будет продолжать работать над устранением проступков.
В знак стабильности Арно назначил одного из своих самых лояльных помощников, Майкл Берк, лидером операций в Америке, который будет нести ответственность за Северную и Южную Америку. Этот шаг является признанием важности рынка США, особенно с учетом перерыва в Китае и перспективы навязывания обязанностей. В рамках усилий по избежанию штрафов, Louis Vuitton откроет вторую фабрику в Техасе к началу 2027 года, сказал Арно The Wall Street Journal.
Тем временем компания продолжает реструктуризацию своих вин и спиртных напитков, сосредотачиваясь на своих ведущих брендах и стремясь оптимизировать свою базу потребления — защиты маржи, продолжая инвестировать в долгосрочной перспективе.
Акции LVHM вышли из моды / акции упали почти наполовину за последние 18 месяцев
Акции, которые до пятницы упали почти вдвое с марта 2024 года, записали 2%, прежде чем повернуть направление, чтобы подняться на 5%. Они торгуются по цене, которая примерно в 20 раз выше, чем предполагаемая прибыль в течение следующих 12 месяцев, что около самой низкой точки их диапазона за последние пять лет. Хотя прибыль также может снизиться, долгосрочные инвесторы все еще могут извлечь выгоду из этой нестабильности.
Но пока Арно не докажет, что Vuitton и Dior не преодолеют худшее, LVMH будет продолжать испытывать отсутствие своих ведущих брендов.
Андреа Фелстед является обозревателем мнения Bloomberg, отражая потребительские товары и розничную торговлю. Ранее она была репортером Financial Times.