Миф? Европейские компании адаптируются, и многие сообщают о росте в США.

Результаты европейских компаний показывают, что они справляются с тарифами США гораздо лучше, чем ожидалось, что является хорошим знаком для следующего года, когда ожидается, что они продемонстрируют двузначный рост прибыли.

Корзина европейских акций Goldman Sachs Group Inc., наиболее пострадавших от тарифов, в октябре превзошла общий рынок после отставания на протяжении большей части года.

Корзина, в которую входят такие компании, как Legrand SA, BMW AG и Adidas AG, выросла на 6% с начала отчетного сезона, что вдвое превышает прирост Stoxx Europe 600 и в три раза больше, чем у акций, ориентированных на внутренний рынок.

«На самом деле, до сих пор влияние тарифов было незначительным для европейских компаний, за исключением некоторых редких случаев», — сказал Николя Домон, управляющий фондом Optigestion в Париже.

Пошлины возмещаются за отчетный сезон | Европейские экспортеры демонстрируют сопротивление тарифам США

Рост в США

Независимо от тарифов, США увеличили рост продаж ряда компаний в регионе, от Hermes International SCA и Unilever Plc до Galderma Group AG, ABB Ltd. и Haleon Plc.

Это подготовка к следующему году, когда согласно консенсусным ожиданиям, прибыль на акцию компаний из списка Stoxx 600 вырастет на 12 процентов, согласно данным, собранным Bloomberg Intelligence.

В последнем квартале (первом отчетном периоде, когда действовали тарифы Трампа) несколько компаний сообщили о росте на рынке США, поскольку им удалось превзойти прогнозы аналитиков и улучшить свои прогнозы.

Производитель сумок Birkin Hermes сообщил об увеличении продаж на 14,1% в регионе, включая США. Unilever объяснила более высокие, чем ожидалось, продажи сильным спросом в Северной Америке. Швейцарский косметический гигант Galderma повышает прогноз на год, ссылаясь на высокие продажи в США.

«Тарифы проверяют устойчивость глобальных доходов – и до сих пор компаниям удавалось адаптироваться», – написала стратег Bloomberg Intelligence Джиллиан Вольф. «Европейские экспортеры сократили расходы, чтобы компенсировать рост цен на энергоносители и бремя тарифов».

Рост прибыли замедляется | Разрыв между ростом доходов в США и Европе, вероятно, сократится

Unilever – яркий тому пример. Экономический бум в Северной Америке для производителя майонеза Hellmann’s обусловлен спросом на продукты личной гигиены, такие как мыло Dove, и продукты премиум-класса, такие как косметика для волос K18 и пищевые добавки Nutrafol.

Unilever объявила, что сокращает расходы, чтобы избежать необходимости повышать цены и заставлять потребителей переключаться на бюджетные бренды.

«Мы продолжаем наблюдать значительный рост объемов продаж в США», — сказал генеральный директор Фернандо Фернандес.

Таможенные пошлины – все меньше и меньше на повестке дня

Администрация президента Дональда Трампа ввела 15-процентные пошлины на товары, импортируемые из Европейского Союза, 10-процентные из Соединенного Королевства и 39-процентные из Швейцарии, в дополнение к отраслевым сборам для таких отраслей, как сталелитейная.

Усилия компаний по ограничению воздействия тарифов вынудили инвесторов закрыть свои короткие позиции или снова инвестировать в экспортеров. Вопрос тарифов больше не стоит на повестке дня и все реже упоминается при объявлении финансовых результатов, показывает анализ Bloomberg.

Протоколы показывают, что компании ЕС с оптимизмом смотрят в будущее, меньше беспокоятся о тарифах и позитивно относятся к повышению эффективности благодаря искусственному интеллекту, говорится в отчете Barclays в пятницу.

«Мы прошли пик неопределенности в апреле, когда Трамп объявил о тарифах, которые значительно превысили ожидания», — сказала Ариана Хаяте, управляющая фондом Edmond de Rothschild Asset Management.

«Что действительно обнадеживает, так это скорость, с которой компании адаптировались к тарифам и смогли объявить о переносе производства в другие страны или в США, например, фармацевтические компании, а также более мелкие производители потребительских товаров».

Тарифы упоминаются все реже в финансовой отчетности в Европе | Компании из списка Stoxx Europe 600 все меньше и меньше беспокоятся о тарифах США

Производитель цетафилов Galderma повысил годовой план роста, вызванный оптимизмом в отношении рынка США, где он пообещал инвестировать более 650 миллионов долларов в производство к 2030 году.

Автопроизводитель Stellantis сообщил о 13-процентном скачке чистой прибыли в третьем квартале, чему способствовало восстановление экономики в Северной Америке, где владелец Jeep и Ram обновил свою продукцию и сократил запасы. Компания обязалась инвестировать в США 13 миллиардов долларов в течение следующих четырех лет.

Поставщики предметов роскоши, такие как LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton SE и Kering SA, владеющая Gucci, сообщили о росте продаж в Северной Америке, что предполагает возможное окончание кризиса спроса на товары высокого класса.

В Северной Америке продажи британской компании Haleon неожиданно выросли благодаря таким продуктам, как зубная паста Sensodyne и антацид Tums.

Швейцарский поставщик технологий автоматизации ABB отметил рост заказов в результате спроса на искусственный интеллект. Компания заявила, что не заметила существенного влияния на спрос или доходы неопределенности, связанной с импортными тарифами США.

Кто пострадал?

Конечно, не все компании отделались потерями. Производители спиртных напитков, такие как Remy Cointreau SA и Pernod Ricard SA, которые обязаны производить коньяк в регионе, давшем название напитку, сообщили о более слабом, чем ожидалось, восстановлении рынка США.

Производитель шин Michelin предупредил, что ожидает продолжения трудностей в Северной Америке в следующем году, а французский производитель косметики L’Oreal сообщил об ослаблении ситуации в США.

«Растет мнение, что тарифы являются управляемыми и не причинят такого большого вреда, но я думаю, что еще слишком рано говорить об этом», — прокомментировал Жиль Гибу, директор по европейским акциям AXA IM. «Например, в фармацевтическом секторе был очень позитивный сюрприз, но работа еще не проделана. Этим вещам нужно время, чтобы они были реализованы и дали результаты. Мое мнение? Давайте продолжим следить за ситуацией! Не будем забывать, что курс валют также влияет на доходы, что постепенно отразится».