В прошлом году американские компании занимали четыре из первых пяти мест как в области мемориалов, так и приобретений, а также в области зачисления акций в Европе
18:30 | 20 марта 2025 года
Искуплено: 18:30 | 20 марта 2025 года
Автор:
Марк Рубинштейн
Bloomberg Lp
В 2022 году генеральный директор Deutsche Bank AG Кристиан Севинг предупредил, что Европа нуждается в сильных банках, чтобы выступить против конкурентов США и Китая: «Потеря финансового суверенитета в Европе будет столь же вредной, как и энергетическая зависимость, которая вызывает у нас так много проблем». Сегодня, когда Дональд Трамп демонстрирует свой антагонизм к трансатлантическим связям, которые помогли Соединенным Штатам доминировать в мировых финансах, его слова особенно отражают.
На прошлой неделе швейцарские законодатели обсудили лишение государственной улицы. Из ее роли в качестве попечителя на пенсию в размере 52 миллиардов долларов для пенсионных активов против опасений, что Трамп может приказать компании приостановить платежи в качестве монеты, чтобы нажимать на Швейцарию. Это предложение было отклонено 98 против 89 голосов после вмешательства швейцарского правительства, которое сообщило, что прекращение договора в течение пяти лет может иметь негативные последствия для швейцарского финансового центра. Тем не менее, этот вопрос подчеркивает новые препятствия, с которыми американские банки сталкиваются в Европе.
Некоторое время назад у каждой страны был свой национальный чемпион. Даже после Goldman Sachs Group Inc. Он открыл офис во Франкфурте в 1990 году и принес свой опыт в области рынков капитала и консалтинговых слияний и поглощений, местные банки оставались основными партнерами в крупных сделках. Сделка, с помощью которой компания была доставлена на рынок — приватизация Deutsche Telekom — была проведена совместно с Deutsche Bank и Dresdner Bank. К 2009 году Голдман был ведущим иностранным инвестиционным банком в Германии по доходам, но, как правило, продолжал отставать от Deutsche Bank.
Все это изменилось в 2010 году, когда европейские кредиторы начали сокращать свои амбиции в области инвестиционного банкинга. По данным Coalition Greenwich, за 10 лет до сентября 2024 года банки США увеличили свою долю рынка в глобальном доходах с инвестиционного банкинга с 55% до 70%. Столкнувшись с более строгими правилами и сильной конкуренцией, европейские компании постепенно вышли на пенсию. В 2019 году Deutsche Bank покидал фондовый рынок; UBS Group AG закрыла большую часть бизнеса Credit Suisse, который он приобрел в 2023 году; Совсем недавно HSBC Holdings PLC объявила, что будет выйти из рынков капитала и слияний и приобретать где -нибудь за пределами Азии и Ближнего Востока.
Это выпустило местность для американских банков даже в Европе. В прошлом году американские компании занимали четыре из первых пяти мест в области слияний и поглощений, а также в области зачисления в Европу, сообщает Dealogic. Когда Porsche AG начинается в 2022 году как крупнейшее первичное публичное предложение континента за десять лет, сделка была возглавляна Bank of America Corp., Citigroup Inc., Goldman Sachs и JPMorgan Chase & Co.
Не все европейские банки отозвались. BNP Paribas SA построил значительную долю рынка, собрав части, которые остались другие. Когда Deutsche Bank отказывается от акций, французский банк приобрел свой основной брокерский бизнес. Когда Credit Suisse рухнула, она наняла некоторых важных специалистов.
В течение каждого из последних двух лет французское учреждение заняло первое место на европейских рынках долгового капитала — позиции, которая сохранилась в первые месяцы 2025 года. До сих пор он перешел на второе место в гарантировании акций — позиции, которая заняла Goldman Sachs в прошлом году.
«Благодаря корпоративному и институциональному банковскому делу группа имеет платформу с высоким добавлением и мощный двигатель роста, который продолжает завоевать долю рынка»,-заявил инвесторам инвесторам в прошлом месяце, главный исполнительный директор Жан-Лоран Бонф.
Самый высокий банк в Европе может быть обеспокоен, так как чиновники представляют планы по составлению сотен миллиардов для укрепления своих армий и инфраструктуры. Учив второе место в области слияний и поглощений и рынков долгового капитала, а в первую очередь в области акционерных рынков в прошлом году JPMorgan занимает сильные позиции. Но «если мы разорваем мир — я назову это экономическим полем битвы — в торговле, ценах, вы знаете, мы против Европы, мы против Китая — да, у нас возникнут проблемы», — сказал главному генеральному директору Джейми Диаману выпускникам в этом месяце. «Сначала Америка в порядке. Только Америка — если мы окажемся в одиночестве, потому что, вы знаете, мы разрываем мир — мы совершаем ошибку».
В то время как рост в Европе ускоряется и начинает догнать рынки в Соединенных Штатах, возможности для континентных банков ясны. Если корпорациям рекомендуется покупать акции на местном рынке, HSBC может сожалеть о том, что он так внезапно защищал свой бизнес, и BNP Paribas будет в хорошем положении. Американские компании не исчезнут, но их доля рынка, возможно, достигла своего пика.