- Шри-Ланка просит выделить 500 миллионов долларов в юанях на проект строительства автомагистрали, который изначально предполагалось финансировать в долларах.
- Венгрия также поворачивается к Востоку, выпустив панда-облигации на 5 миллиардов юаней.
- Препятствия возникают для малых экономик, которые не экспортируют в разных валютах, поскольку доллар де-факто является операционной валютой мировой торговли.
Международный валютный фонд предупредил о валютных рисках, возникающих для таких стран, как Кения и Эфиопия, которые обменивают свои долларовые кредиты в Китае на юани, чтобы обуздать стоимость долга.
Переход на другую валюту является активным подходом к управлению долгом, но страны должны гарантировать, что преимущества этих мер не создадут новых уязвимостей, заявил кредитор в ответе на вопросы по электронной почте.
«Хотя эти транзакции могут снизить затраты, они также могут создать валютные риски в зависимости от их структуры», — сказал представитель вашингтонского кредитора. «МВФ призывает страны рассматривать такие операции в рамках комплексных среднесрочных стратегий управления долгом и резервами, чтобы обеспечить соответствующий баланс между затратами и рисками».
Государственные и корпоративные облигации, номинированные в юанях, в этом году продаются под 2,4 процента, что составляет примерно половину доходности по долгам, выраженным в долларах.
Диверсификация
Конвертация Кенией китайских железнодорожных кредитов в юани сократила их ежегодные расходы на 215 миллионов долларов. Эфиопия ведет переговоры о конвертации по крайней мере части $5,38 млрд, которые она должна Пекину, в юани.
Страна Африканского Рога, допустившая дефолт по еврооблигациям на сумму $1 млрд, ведет переговоры с кредиторами о реструктуризации своего долга в рамках Общей структуры G20.
Со своей стороны, Шри-Ланка просит юани на сумму 500 миллионов долларов на проект строительства автомагистрали, который изначально предполагалось финансировать в долларах. Венгрия также поворачивается к Востоку, выпустив панда-облигации на 5 миллиардов юаней.
Кредиты в юанях заставят страны «также диверсифицировать часть своих национальных резервов в юани», по мнению Дипака Дэйва, директора базирующейся в Йоханнесбурге компании Autonomi Capital. Это может стать препятствием для небольших экономик, которые не экспортируют товары в разных валютах, поскольку доллар де-факто является операционной валютой глобальной торговли, сказал он.
Россия продаст дебютные юаневые облигации
Россия планирует разместить свои первые государственные облигации, номинированные в юанях, в начале следующего месяца, подчеркивая усилия по реструктуризации пострадавшей от санкций экономики и покрытию рекордного бюджетного дефицита в этом году.
Министерство финансов начнет принимать заявки от инвесторов 2 декабря на две серии внутренних облигаций с фиксированным купоном в китайской валюте со сроком погашения от трех до семи лет и купонным периодом 182 дня, сообщило министерство в среду. Номинальная стоимость каждой облигации составит 10 000 юаней.
Правительство стремится увеличить заимствования на фоне увеличения военных расходов и падения доходов от нефти, поскольку цены на российскую нефть падают и вступает в силу новая волна санкций США. Дефицит бюджета, по прогнозам, достигнет рекордных 5,7 триллиона рублей (70,3 миллиарда долларов), или около 2,6 процента валового внутреннего продукта.
Министерство рассматривало возможность продажи государственных облигаций, номинированных в юанях, известных как ОФЗ, еще до того, как Россия подверглась международным санкциям из-за вторжения президента Владимира Путина в Украину. Компании уже продали долг в валюте.
«Процент продажи должен быть высоким, поскольку российский долговой рынок ищет альтернативы доллару и евро, а юань стал ключевой валютой во внешней торговле», — сказал Владимир Чернов, аналитик Freedom Finance Global. По его словам, спрос может достичь эквивалента 100 миллиардов рублей.
В среду Минфин провел первые в этом году аукционы ОФЗ с плавающей ставкой, продав облигации с погашением в 2039 году на 876 млрд рублей и с погашением в 2041 году на 815 млрд рублей. Также было размещено около 165 млрд рублей облигаций с фиксированным купоном со сроком погашения в 2033 году.
Размер продажи облигаций в юанях и купонные ставки будут определены после формирования облигационного портфеля, а технический листинг на Московской фондовой бирже запланирован на 8 декабря, сообщили в министерстве. Инвесторы смогут покупать облигации и получать выплаты как в юанях, так и в рублях.
«В случае успешной продажи Минфин может сделать валютные ОФЗ постоянным инструментом привлечения ликвидности из азиатских юрисдикций», — говорится в сообщении Чернова. «Это расширит базу инвесторов и укрепит позиции юаня как расчетной валюты в российской финансовой системе».