Последнее увеличение обязанностей Дональда Трампа угрожает нанести больший удар по китайской экономике, чем она перенесла во время его первой торговой войны.
54% обязанностей США, объявленные с начала второго президентского срока на китайских товарах, могут привести к снижению роста валового внутреннего продукта страны с 2,4 процентными пунктами в 2025 году, согласно данным Citigroup Inc. — оценка, которая, по ее мнению, была сделана до того, как были приняты какие -либо компенсационные меры.
BNP Paribas Economists, Societe Generale SA, зарубежная банковская корпорация и банк ING прогнозируют от 1 до 2 процентных пунктов.
«Шок от обязанностей США будет значительно выше и более распространенным, чем в 2018-19 годах»,-говорится в отчете экономисты Morgan Stanley, возглавляемые Робин Сон. «В дополнение к прямому влиянию на экспорт Китая в Соединенные Штаты, косвенное влияние также будет значительным, поскольку повсеместное увеличение обязанностей США для других торговых партнеров замедлит мировую торговлю».
Обязанности Трампа повлияют на рост ВВП Китая | Экономика уже отложила в последние годы из -за Covid и упала в секторе недвижимости
Серьезное замедление, вероятно, заставит китайских политиков ввести больше стимулов. По словам некоторых экономистов, это может произойти в форме нескольких триллионов юаней дополнительных государственных расходов или увеличения ликвидности банков.
Высококачественные сотрудники неоднократно давали сигнал, что они готовы принять меры, чтобы компенсировать внешние шоки. В четверг Пекин также осудил сборы в США и пообещал ответить неопределенными мерами.
«Для Китая было бы легко выпустить еще один до двух триллионов специальных государственных облигаций юаней, если это необходимо», — сказала Серена Чжоу, старший экономист Китая в Mizuho Securities Asia.
Правительство уже планирует выпустить 1,3 триллиона юаней (179 миллиардов долларов) специальных государственных облигаций в этом году с более длительной погашением и для использования некоторых доходов для субсидирования закупок потребительских товаров.
Коммерческая оппозиция может поразить экономику прямо в тот момент, когда ее результаты стабилизировались в начале 2025 года, и до сих пор не указано, что ущерб обязанностям увеличивается.
Импульс восстановления побудил, по крайней мере, семь международных банков, включая Morgan Stanley и Citigroup, увеличить прогноз роста ВВП в 2025 году в прошлом месяце.
Теперь улучшенные отношения могут быть пересмотрены после недавних сообщений о обязанностях. Это также может установить амбициозную цель в этом году для роста примерно от 5 % из диапазона возможностей для достижения в отсутствие более политических стимулов.
Что говорит экономика Bloomberg …
«Обязанности, если они будут введены, нанесут вред Китаю на нескольких направлениях, ослабляя спрос на китайские продукты в Соединенных Штатах и затронув мировую экономику. Более того, действия США рискуют, что приведет к более сильному отклику со стороны других торговых партнеров, что еще больше снизит мировой спрос».
— Чан Шу, Дэвид Ку и Эрик Жик
«Влияние таможенных обязанностей может начаться соблюдать со второго квартала 2025 года», — написали экономисты Citigroup, в том числе Yu Sianrog, в записке с четверга. «Теперь мы планируем сократить наш прогноз на 4,7% ВВП в ожидании потенциальных дополнительных стимулов».
Политбюро, орган, ответственный за принятие решений коммунистической партией, встретится в конце апреля и июля, чтобы обсудить экономические перспективы и политики — встречи, которые можно рассматривать как потенциальные окна для открытия значительных корректировок политики.
Другие каналы стимула включают сокращение коэффициента обязательного коэффициента для банков, что выпустит денежные средства, которые они могут выделить или инвестировать. Аналитики отметили, что такой шаг был вероятным ответом от Китайского национального банка массового увеличения обязанностей.
«Мы считаем, что вероятность снижения обязательных резервов в апреле увеличивается, учитывая необходимость внедрения ликвидности, а также поддержки рыночных отношений», — сказал Credit Agricole CIB в Гонконге.
Одним из позитивных моментов для Китая является то, что многие другие торговые партнеры США также подвергались резкому увеличению налогов.
Китай и другие торговые партнеры в США подвержены резкому увеличению таможенных обязанностей | По оценкам Morgan Stanley, средняя таможенная ставка в США составляет 65%
В результате разница в таможенных ставках США между Китаем и некоторыми из его коммерческих конкурентов, таких как Вьетнам, вероятно, будет снижена.
В результате влияние на Китай может быть более умеренным, поскольку оно может стать более дорогим для замены своих импортных продуктов из других стран.
Это означает, что возможное влияние обязанностей на экспорт и экономику Китая все еще трудно определить количественно.
«На этот раз ситуация больше монахиня», чем первый срок Трампа,-сказал Томми Си, глава макро-исследовательского подразделения Азии в зарубежной китайской банковской корпорации.-В конце концов, реальная экономическая цена может больше зависеть от ограничений замены, чем от сама номинальной таможенной ставки ».