На Уолл-стрит нет единого мнения относительно наиболее прибыльного сектора рынка.

Геополитическая напряженность поддерживает сектор, но инвесторы сохраняют осторожность

фото: Bloomberg LP

Опережающий рынок рост акций энергетических компаний на фоне обострения геополитической напряженности вызвал споры о том, как долго продлится эта тенденция.

Энергетический сектор показал лучшие результаты в индексе S&P 500 за последние три месяца, поскольку цены на сырую нефть выросли после того, как администрация Трампа приняла меры по взять под контроль на нефтяную промышленность Венесуэлы и пригрозил вмешаться в кровавые протесты в Иране.

Уолтер Тодд, директор по инвестициям Greenwood Capital Associates, заявил, что его фирма увеличила присутствие в этом секторе и считает, что он «предлагает привлекательное соотношение риска и прибыли на этих уровнях, особенно по сравнению с сегментами рынка, которые уже видели агрессивный рост за последний год».

Инвесторы сохраняют осторожность

Хотя митингСогласно данным Deutsche Bank AG, позиция в акциях энергетических компаний остается ниже исторического среднего уровня, что указывает на сохраняющуюся неопределенность.

Чистые продажи хедж-фондов в акциях энергетических компаний на прошлой неделе были одними из крупнейших среди секторов S&P 500, как показывают данные, собранные Goldman Sachs Group Inc. В то же время прогнозы указывают на значительный переизбыток нефти в этом году.

Данные Deutsche Bank AG

Геополитика как движущая сила и риск

Есть основания полагать, что геополитическая напряженность поддерживает ралли. Некоторые инвесторы видят потенциал роста для нефтяных компаний США, которые президент США Дональд Трамп призвал возродить промышленность Венесуэлы.

Кроме того, рост напряженности в отношениях между США и Ираном способствовал росту цен. Бычьи опционы колл на сырую нефть выросли в понедельник, достигнув рекордных объемов, на фоне опасений, что протесты в Иране могут обостриться и нарушить поставки.

С другой стороны, деэскалация напряженности на Ближнем Востоке может остановить рост цен. В четверг на нефть West Texas Intermediate наблюдалось самое большое падение цен с июня после того, как США дали понять, что пока не будут атаковать Иран. Энергетический индекс S&P 500 снизился на 0,9%.

Акции энергетических компаний лидируют в S&P 500

Нет никакой гарантии, что стремление США к венесуэльской нефти будет выгодно американским компаниям.

«Если американские компании войдут в Венесуэлу, предстоит еще много работы, и, скорее всего, это будет медленный, постепенный процесс, а не быстрый», — сказала Ребекка Бабин, старший энергетический трейдер CIBC Private Wealth Group. «Также важно рассмотреть вопрос о распределении капитала: если американские компании будут инвестировать в Венесуэлу, то, скорее всего, это будет за счет других проектов, а не как чистое дополнение».

Если история что-то и показывает, так это то, что геополитические изменения в режимах нефтедобывающих стран часто приводили к значительному росту цен. В исследовании JPMorgan Chase & Co. отмечается, что с 1979 года восемь таких событий привели к росту цен на сырую нефть на 30% с пиковыми значениями, достигающими 76%, что часто имело долгосрочные последствия для рынка.

Банки меняют свои прогнозы

Некоторые крупные банки стали более оптимистично относиться к нефти. Citigroup Inc. недавно повысила краткосрочную базу прогноз по Бренту до $70 за баррель, ссылаясь на растущую премию за геополитический риск, связанную с Ираном, и продолжающиеся сбои в экспорте в таких странах, как Ливия и Алжир.

BloombergNEF описывает более экстремальные сценарии: если экспорт Ирана будет полностью остановлен с февраля до конца года, цена Brent может достичь в среднем 91 доллара за баррель в конце 2026 года, что считается маловероятным, но возможным, учитывая существующие региональные риски.